- La Banque du Japon envisage de ralentir le rythme des réductions de ses achats d'obligations d'État à partir d'avril 2026.
- Le conseil de politique monétaire de la BOJ prévoit d'envisager de réduire ce rythme de moitié, soit à 200 milliards de yens (1,4 milliard) par trimestre.
- Si la réduction est portée à 200 milliards de yens tous les trois mois, le montant acheté s'élèvera à environ 2,1 billions de yens par mois à partir de janvier 2027.
La Banque du Japon (BOJ) envisage de ralentir le rythme des réductions dans ses achats d'obligations d'État japonaises (JGB) à partir d'avril 2026. Cela s'explique par les préoccupations croissantes concernant une hausse des rendements des obligations à très long terme.
Depuis l'été dernier, la banque centrale a ralenti l'achat d'obligations d'État japonaises de 400 milliards de yens (2,8 milliards de dollars) tous les trois mois. Cela visait à contrer les effets du resserrement quantitatif.
Cependant, en raison de la volatilité du marché obligataire, le BOJ comité de politique monétaire prévoit de discuter d'un ralentissement du processus de moitié, à 200 milliards de yens par trimestre. Le rendement des obligations à 30 ans a atteint un record de 3,2 % le mois dernier. Cela était dû à une grève des acheteurs qui se poursuit parmi les assureurs-vie locaux.
Mais même si elles ont depuis chuté à environ 2,9 %, de nombreux experts voient toujours la BoJ dans une position difficile car elle a ralenti son programme d'achat d'obligations à long terme. Le comité se réunira lundi et mardi, et la plupart des membres devraient soutenir ce ralentissement du désendettement.
Pendant ce temps, le plan actuel d'achat de JGB restera en vigueur jusqu'en mars de l'année prochaine. On s'attend à ce que la banque maintienne le taux de politique monétaire stable à 0,5 %.
Le désendettement des achats d'obligations par la BOJ augmente les rendements
La BOJ a commencé un assouplissement quantitatif sans précédent en 2013 pour injecter de l'argent dans l'économie grâce à d'importants achats de JGB. En septembre 2016, elle a ajouté le contrôle du taux à long terme à ses outils. En achetant des obligations, les taux à long terme ont été maintenus bas.
En mars 2024, la banque s'est orientée vers un ajustement de sa politique. Elle a cessé d'acheter des obligations en tant qu'outil de politique et a commencé à en acheter moins chaque mois en août de cette année.
En juillet 2024, le montant payé pour les choses était de 5,7 billions de yens par mois. À partir d'août 2024, la BOJ a réduit ses achats de JGB. En janvier 2026, il tombera à 2,9 billions de yens. Si la réduction est faite à 200 milliards de yens tous les trois mois à partir d'avril 2026, le montant acheté sera d'environ 2,1 billions de yens par mois à partir de janvier 2027.
Cependant, certains investisseurs sur le marché pensent que le désendettement des achats d'obligations par la BOJ contribue à la hausse des rendements.
Le désendettement des achats d'obligations « est maintenant en mode automatique, et s'il y a une action hawkish à l'avenir, il est probable qu'elle porte sur les paramètres du taux de politique monétaire », a déclaré Katsuhiko Aiba, économiste chez Citi Japan.
Les économistes de Bank of America ont déclaré que l'une des choses les plus importantes à surveiller est de savoir si la BoJ précise clairement qu'elle prévoit de procéder à un autre examen intermédiaire en 2026 et si elle exprime son point de vue sur le montant d'achat « terminal » approprié des JGB, ou le montant qu'elle achète dans quelques années.
Selon Goldman Sachs économistes, les baisses de prix se produiront plus lentement au cours de l'année prochaine jusqu'à ce qu'elles atteignent 2 billions de yens par mois.
La BOJ veut toujours empêcher les taux d'intérêt de monter et empêcher le marché de devenir fou en continuant à vendre des obligations d'État.
D'autre part, les obligations achetées par la BOJ dans le passé qui arrivent à échéance aident à réduire ses dettes.
La BOJ détenait environ 560 billions de yens d'obligations d'État à la fin du mois de décembre. Cela représentait 52 % du montant total de la dette publique en circulation. Comme le désendettement progresse si lentement, la BOJ a été critiquée pour le fait que « ses dettes sont encore trop importantes ».
Si vous lisez ceci, vous êtes déjà en avance. Restez ainsi grâce à notre newsletter.
Avertissement. Les informations fournies ne constituent pas des conseils en matière d'investissement. Cryptopolitan.com ne saurait être tenue responsable des investissements réalisés sur la base des informations fournies sur cette page. Nous recommandons vivement de mener vos propres recherches et/ou de consulter un professionnel qualifié avant de prendre toute décision d'investissement.
Florence Muchai
Florence couvre depuis 6 ans l'actualité crypto, du jeu vidéo, de la technologie et de l'IA. Ses études en informatique à l'Université de sciences et technologies de Meru et sa formation en gestion des catastrophes et en diplomatie internationale à l'MMUST lui ont amplement permis de développer des compétences linguistiques, d'observation et techniques. Florence a travaillé au sein du groupe VAP et en tant qu'éditrice pour plusieurs médias spécialisés dans la crypto.
