La dynamique de l'offre Bitcoin connaît une évolution majeure en 2026, les avoirs migrant des investisseurs particuliers vers les détenteurs à long terme. Au cours du mois écoulé, les détenteurs à court terme ont cédé environ 290 000 BTC, tandis que les détenteurs à long terme, les ETF et les stratégies structurées en ont absorbé plus de 370 000.
Le transfert de près de 290 000 BTC de spéculateurs à court terme (entités détenant des BTC pendant moins de 155 jours) au cours des 30 derniers jours vers des entités à long terme qui ont absorbé plus de 370 000 BTC en avril constitue un « passage » structurel qui signale la transition du Bitcoind’un actif à risque destiné aux particuliers à un élément essentiel des trésoreries institutionnelles.
L'offre se concentre désormais moins sur les investisseurs particuliers réactifs et moins sur les portefeuilles disciplinés à long terme.
Plus précisément, la domination des détenteurs à long terme a fortement augmenté, l'offre de BTC (pièces restées immobiles pendant plus de 155 jours) passant de 5,26 millions en janvier à environ 8,32 millions à la mi-avril. Les détenteurs à long terme contrôlent désormais environ 75 % (14,8 millions de BTC) de l'offre en circulation.
Le transfert de propriété du Bitcoin agit comme un régulateur de la volatilité et un plancher de prix, la demande institutionnelle début 2026 absorbant environ six fois la quantité de nouveaux bitcoins. Ces acteurs institutionnels neutralisent ainsi la pression à la vente généralement observée après les halving en achetant la quasi-totalité de la nouvelle offre.
Les flux de capitaux institutionnels vers les ETF Bitcoin évoluent à contre-courant de la panique des particuliers
En avril 2026, Bitcoin ont enregistré des entrées nettes alors même que l'indice Crypto Fear & Greed se situait en « niveau de peur extrême » (7 à 9), ce qui témoigne d'un découplage significatif avec la peur. Ce comportement à contre-courant indique que les capitaux institutionnels évoluent à l'encontre de la panique des particuliers.
Il est à noter que les ETF Bitcoin au comptant détiennent désormais plus de 1,3 million de BTC (soit environ 6 à 7 % de l'offre totale) et ont joué un rôle crucial dans l'absorption des liquidités, entracd'importants flux entrants même lors des replis de prix. Environ 24,5 % des avoirs des ETF sont aujourd'hui classés comme institutionnels, ce qui signifie qu'ils sont indexés sur un indice de référence et structurellement résistants aux fluctuations de prix à court terme.
En revanche, le sentiment des investisseurs particuliers n'est plus le principal moteur de la « juste valeur » du Bitcoin. Ce changement de pouvoir de fixation des prix montre que l'autorité en la matière est passée des « cycles de hype » propres aux cryptomonnaies aux indicateurs financiers traditionnels, tels que les ratios de Sharpe et les modèles de corrélation d'actifs, utilisés par les fonds de pension et d'assurance.
La peur institutionnelle de manquer une opportunité (FOMO), alimentée par l'adoption du GENIUS Act et du CLARITY Act fin 2025/début 2026, a également fourni le « refuge » réglementaire nécessaire aux 41 % des fonds spéculatifs et aux principaux plans 401(k) pour commencer matic .
L'offre de BTC entre dans les « stocks non circulants », réduisant ainsi l'offre de liquidités sur les plateformes d'échange
Avec les investisseurs institutionnels et les ETF absorbant la quasi-totalité des nouvelles émissions quotidiennes, l'offre sur les plateformes d'échange est à son plus bas niveau depuis plusieurs années. Cryptopolitan considère désormais cette tendance comme une zone de soutien institutionnelle « psychologiquement importante », car une quantité croissante de BTC entre dans les « stocks non circulants »
La migration du BTC vers les ETF et les coffres-forts d'entreprises ralentit la vitesse du marché, ce qui pourrait entraîner un choc d'offre à long terme et une réduction de la volatilité des prix au fil du temps.
Parallèlement, la demande institutionnelle début 2026 a entraîné des retraits soutenus des plateformes d'échange (par exemple, 1,57 milliard de dollars de Bitfinex et 728 millions de dollars de Kraken fin mars), indiquant que les cryptomonnaies sont transférées vers le stockage hors ligne et la garde institutionnelle, et réduisant encore la liquidité disponible du côté vendeur.
Bitcoin détenue sur les plateformes d'échange centralisées (CEX) a également chuté, passant de plus de 3,2 millions de BTC en 2023 à moins de 2,7 millions de BTC en mars 2026. Les analystes de CryptoQuant dent la fourchette de 74 000 $ à 75 000 $ comme une nouvelle « zone de support institutionnel », où les acheteurs professionnels considèrent les baisses comme des points d'entrée raisonnables pour une allocation à long terme.
À noter que Strategy (anciennement MicroStrategy) a acquis 34 164 BTC en une seule semaine (du 13 au 19 avril), portant ainsi ses avoirs totaux à plus de 815 000 BTC (environ 3,9 % de l’offre totale). Près de 160 sociétés cotées en bourse dans le monde détiennent désormais Bitcoin dans leur bilan, pour un total d’environ 1,1 million de BTC (environ 5,5 % de l’offre totale).
Par ailleurs, les ETF au comptant américains ont également renoué avec des entrées nettes importantes en avril après un premier trimestre 2026 mouvementé, totalisant près de 2 milliards de dollars au cours des quatre dernières semaines. L'ETF IBIT de BlackRock demeure le principal moteur de cette dynamique, avec un apport d'environ 21 500 BTC en seulement neuf jours.
Les grandes sociétés financières traditionnelles continuent également d'entrer dans le secteur des ETF, Morgan Stanley lançant son propre ETF Bitcoin (MSBT) en avril 2026, offrant des frais compétitifs de 14 points de base pour exploiter son vaste réseau de conseillers.
