La corrélation entre Bitcoinet l'or a fortement augmenté. Selon les analystes, le BTC se comporte de plus en plus comme l'or. Autrefois considéré comme un actif spéculatif, il s'est désormais imposé comme une valeur refuge et une réserve de valeur.
Les données on-chain montrent que la corrélation BTC-or se situe actuellement au-dessus de 0,85, contre -0,8 en octobre 2021. Ce chiffre est proche du record historique (ATH) de corrélation d'environ 0,9 atteint en avril de l'année dernière.
L'or continue d'atteindre de nouveaux sommets historiques.
La corrélation entre le Bitcoin et l'or est élevée ; le discours sur l'or numérique est toujours d'actualité.
La demande de protection contre l'inflation n'est pas encore morte. pic.twitter.com/mEL5CTtt9A
– Ki Young Ju (@ki_young_ju) 14 octobre 2025
Selon Andrei Grachev, associé gérant de DWF Labs, cette corrélation illustre la façon dont les investisseurs institutionnels perçoivent Bitcoin. « Il a d'abord été largement utilisé comme monnaie avant de devenir principalement une réserve de valeur. Bitcoin semble suivre une trajectoire similaire, ce qui explique pourquoi ses fluctuations de prix reflètent de plus en plus la dynamique de l'or », a-t-il déclaré.
La rareté du Bitcoinsurpasse celle de l'or
Jusqu'à présent, l'année 2025 a été marquée par l'incertitude. Les investisseurs restent anxieux face aux rumeurs de droits de douane potentiels, le risque géopolitique demeure élevé et les marchés fluctuent au gré des annonces. C'est pourquoi ils se tournent vers des valeurs refuges comme l'or.
L'or a connu une année exceptionnelle, avec un rendement de plus de 30 % à la fin du troisième trimestre. La dernière fois que l'or a enregistré des gains de cette ampleur remonte à 15 ans, en 2010. Contrairement à 2010, cependant, les investisseurs commencent à considérer Bitcoin comme une autre valeur refuge potentielle pour faire face aux turbulences.
Conçu à l'origine pour fonctionner comme une monnaie, Bitcoin est aujourd'hui l'actif crypto le plus largement accepté, représentant plus de 55 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies.
Pour que l'or et les métaux précieux soient considérés comme des valeurs refuges, ils doivent être rares. L'offre d'or croît très lentement. Selon un rapport de Goldman Sachs, la nouvelle production annuelle n'augmente que d'un peu plus de 1 % le stock existant et est stable et peu sensible aux variations de prix. Par conséquent, lorsque la demande augmente, il est difficile d'accroître rapidement l'offre. Cette contrainte contribue finalement à faire grimper le prix de l'or.
Bitcoin est similaire. Son offre est fixe, et le dernier jeton devrait être miné d'ici 2140. La rareté du Bitcoinest aujourd'hui encore plus grande que celle de l'or, si l'on mesure son ratio stock-flux, qui représente l'offre existante par rapport à la production annuelle.
En avril 2024, le BTC a surpassé l'or en tant qu'actif présentant le ratio stock-flux le plus élevé parmi les actifs liquides et facilement négociables.
Si de la masse monétaire M2 l'on tient compte de la croissance Bitcoin a régulièrement atteint des sommets historiques, tandis que l'or reste inférieur à son pic de 1980.
Les institutions accordent Bitcoin des chances presque égales à celles de l'or
Une différence notable réside dans la volatilité respective des deux actifs. L'or présente une volatilité à long terme d'environ 15 %. Celle du Bitcoin, quant à elle, a diminué à mesure qu'il gagnait en légitimité, mais elle s'est tout de même établie en moyenne à environ 40 % au cours des cinq dernières années. Un tel niveau de volatilité est difficilement compatible avec ce que l'on attend d'un actif considéré comme une valeur refuge.
L'analyse de BlackRock renforce le discours actuel sur le rôle du Bitcoin, qui le positionne comme un outil de diversification unique, non corrélé aux actifs traditionnels. Si l'or a initialement surperformé Bitcoin en 2025, les données de BlackRock montrent que Bitcoin a fait mieux lors de cinq des six crises géopolitiques majeures sur des périodes de 60 jours, remettant en question sa réputation d'actif spéculatif volatil.
Par ailleurs, Tether a adopté une double stratégie d'investissement dans Bitcoin et l'or, soulignant la complémentarité de ces deux actifs. Son PDG, Paolo Ardoino, a insisté sur le fait qu'ils constituent tous deux une protection contre l'inflation et une réserve de valeur à long terme. Tether a alloué 15 % de ses bénéfices nets au Bitcoin et a garanti son jeton XAUt avec 7,66 tonnes d'or physique.
Selon l’entrepreneur Anthony Pompliano, les institutions reconnaissent désormais que « personne ne va jamais cesser d’imprimer de l’argent », ce qui stimule la demande d’actifs tangibles.
Parallèlement, le cours de l'or a atteint un record historique de 4 179,48 dollars l'once. L'or au comptant a progressé de 0,5 % à 4 128,49 dollars, tandis que les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre ont grimpé à 4 158 dollars. Le métal précieux a déjà gagné 57 % depuis le début de l'année, sous l'effet des risques géopolitiques.
En revanche, le Bitcoin a atteint un record historique de plus de 125 000 $. Cependant, la cryptomonnaie a connu une baisse de 2,37 % au cours des dernières 24 heures et de 8 % la semaine dernière. Elle s'échange à 112 030 $.
