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Bitcoin repasse sous la barre des 70 000 $, l'Ether chute à 1 900 $ tandis que le Dow Jones ouvre avec un troisième plus haut historique consécutif
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Bitcoin est retombé sous la barre des 70 000 $, chutant à 68 666 $ après un bref rebond durant le week-end. L’Ether a connu une baisse plus marquée, perdant jusqu’à 8,8 % et atteignant 1 902 $.
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Le Dow Jones vient d'atteindre un nouveau record historique, progressant de 200 points, alors que les investisseurs continuent de se détourner du secteur technologique pour se tourner vers des valeurs traditionnelles comme Goldman Sachs et AmEx.
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Wall Street ne veut pas s'aventurer sur le marché des obligations de crédit privées sans être rémunérée en conséquence.
Les courtiers exigent désormais une rémunération plus élevée pour négocier des obligations d'entreprises liées à des sociétés de développement commercial (BDC), car les craintes grandissent quant à leur exposition aux sociétés de logiciels menacées par la disruption de l'IA.
D'après les analystes de Barclays, les prêts aux entreprises de logiciels représentent environ 20 % des portefeuilles des BDC, ce qui commence à inquiéter les marchés. Les actions des BDC cotées en bourse ont déjà chuté de 3 % ce mois-ci, et leur dette est désormais également impactée.
Les écarts entre les cours acheteur et vendeur des obligations de référence BDC à cinq ans, normalement faibles, ont explosé pour atteindre jusqu'à 20 points de base, contre 5 à 10 habituellement. La situation est pire pour les petites capitalisations et les obligations moins liquides, où les écarts sont encore plus importants.
Les dernières émissions obligataires de Barings Private Credit Corp. et d'Hercules Capital illustrent l'ampleur des changements survenus dans les pratiques tarifaires. Barings a dû consentir une concession de 15 points de base, tandis qu'Hercules en a accordé 10, soit bien au-dessus de la moyenne de 1,5 point de base observée pour les nouvelles obligations cette année.
Ce changement marque un renversement de situation par rapport au début de l'année, lorsque les BDC pouvaient facilement émettre des titres de créance. À l'époque, des spreads serrés et unetrondemande avaient permis aux émissions d'obligations américaines de haute qualité de dépasser les 200 milliards de dollars en janvier, l'un des totaux mensuels les plus élevés jamais enregistrés.
Aujourd'hui, la tendance s'est inversée. La sortie de Claude Cowork par Anthropic a déclenché une vague de ventes massives de titres de créance liés aux logiciels.
Les investisseurs s'inquiètent soudainement de l'impact des outils d'IA sur les sociétés de logiciels traditionnelles, qui représentent une part importante des clients des BDC. Certaines BDC ont déjà procédé à des dépréciations d'actifs et les sorties de fonds s'accélèrent.
Alphabet vient de considérablement augmenter son émission obligataire. L'entreprise est sur le point de finaliser une levée de fonds mondiale de plus de 30 milliards de dollars, contre 20 milliards lundi. Bloomberg avait précédemment annoncé un montant total de près de 32 milliards de dollars.
Mardi matin, Alphabet a fait appel à l'Europe, levant environ 11 milliards de dollars répartis entre des obligations en livres sterling et en francs suisses.
La demande a ététron, les investisseurs se ruant sur les obligations technologiques de haute qualité, notamment celles des entreprises au cœur du boom des dépenses en IA.
Ce choix de calendrier n'est pas anodin. Dans son rapport financier de la semaine dernière, Alphabet a indiqué prévoir des dépenses d'investissement allant jusqu'à 185 milliards de dollars cette année, soit plus du double de son niveau prévu pour 2025.
Ces dépenses s'inscrivent dans un effort beaucoup plus vaste des hyperscalers, notamment Amazon, Meta et Microsoft, qui devraient dépenser près de 700 milliards de dollars au total en 2026.
Tout cet argent est investi dans les puces d'IA, les immenses centres de données et les équipements de réseau, et les analystes s'attendent déjà à ce que les flux cash disponibles soient impactés dans l'ensemble du secteur cette année.
La vague d'émissions d'obligations a débuté au début du mois. Oracle a été le premier grand nom de la tech à tester le marché en 2026 avec une vente d'obligations de 25 milliards de dollars la semaine dernière.
Selon CNBC, Meta se prépare également à émettre une importante dette plus tard cette année, parallèlement à l'accélération du développement de ses centres de données aux États-Unis.
Les consommateurs n'ont pas été aussi nombreux à faire leurs achats pendant les fêtes. Les ventes au détail sont restées stables en décembre, n'atteignant pas la hausse de 0,4 % prévue par les économistes.
Cette baisse faisait suite à une augmentation de 0,6 % en novembre, et le ralentissement a été imputé aux conditions météorologiques difficiles, aux droits de douane et à une inflation persistante.
Hors secteur automobile, la croissance est restée nulle, contrairement à la hausse de 0,3 % attendue. Sur un an, les ventes ont progressé de 2,4 %, en baisse par rapport aux 3,3 % enregistrés en novembre.
Si l'on exclut le secteur automobile, la croissance annuelle de décembre s'est légèrement améliorée à 3,3 %, mais reste insuffisante pour compenser l'inflation. L'IPC a progressé de 2,7 % en décembre, ce qui signifie que les dépenses réelles ont diminué.
La difficulté s'est fait sentir dans tous les secteurs. Les détaillants de meubles et d'articles divers ont chuté de 0,9 %, ceux de vêtements de 0,7 % et ceuxtronde 0,4 %.
Même les achats en ligne ont à peine progressé, de seulement 0,1 %. Les seuls véritables gagnants ? Les magasins de matériaux de construction et de jardinage, qui ont enregistré une hausse de 1,2 %.
Alors que les consommateurs à hauts revenus ont maintenu leurs dépenses pendant la majeure partie de 2025, les ménages à faibles revenus ont réduit leurs achats, et la tendance annuelle commence désormais à se refléter. tracdu PIB de la Réserve fédérale d'Atlanta prévoyait une croissance de 4,2 % au quatrième trimestre, mais ce chiffre pourrait baisser après la publication de ce rapport sur le commerce de détail.
Ces chiffres décevants concernant les dépenses interviennent juste avant la publication, mercredi, du rapport sur l'emploi de janvier, dont les prévisions sont déjà pessimistes. Les économistes tablent sur 55 000 créations d'emplois, contre 50 000 en décembre, et certaines entreprises estiment que le chiffre final sera encore plus faible après révision.
Les actions ont progressé mardi, l'indice Dow Jones Industrial Average atteignant un nouveau record historique après avoir gagné 200 points, soit 0,4 %.
Il s'agit du troisième record intraday consécutif pour l'indice composé de 30 valeurs, qui a franchi la barre des 50 000 points la semaine dernière pour la première fois de son histoire. Cette hausse a été portée par des valeurs financières comme Goldman Sachs et American Express, qui ont poursuivi leur progression.
Le S&P 500 a reculé de 0,1 % et le Nasdaq de 0,3 %, signe d'une nette rotation des investisseurs du secteur technologique vers les valeurs de rendement. Wall Street restait sur deux jours consécutifs de hausse, mais la séance de mardi a clairement montré des signes de prudence accrue de la part des investisseurs avant la publication des données économiques.
Un nouveau rapport sur les ventes au détail indique que les dépenses de consommation sont restées stables en décembre, un résultat inférieur aux prévisions qui tablaient sur une hausse mensuelle de 0,4 %. Cette situation fait suite à une augmentation de 0,6 % en novembre, ce qui ravive les inquiétudes quant à la dynamique du marché à l'approche de la nouvelle année.
Pendant ce temps, Bitcoin a chuté jusqu'à 2,4 % pour atteindre 68 666 $ mardi matin, restant sous la barre des 70 000 $ après être passé sous ce seuil lundi. L'Ether a connu une baisse plus marquée, perdant 6 % pour s'établir à 1 994 $ avant de se redresser légèrement aux alentours de 2 014 $ vers 6h25, heure de New York.
Depuis le krach d'octobre, l'Ether a sous-performé Bitcoinet les deux cryptomonnaies continuent d'enregistrer des sorties de capitaux. Les ETF Bitcoin ont perdu 7,9 milliards de dollars, dont 1,8 milliard rien que cette année. Les ETF Ether ont quant à eux subi des sorties de 3,2 milliards de dollars, dont 462 millions depuis le début de l'année.
Les données sur les produits dérivés indiquent toujours une pression baissière sur les cryptomonnaies. Les taux de financement des contrats à terme perpétuels Bitcoin restent négatifs, ce qui signifie que les traders parient toujours contre un rebond.
Ce qu'il faut savoir
Bitcoin chute sous la barre des 70 000 dollars, l'Ether plonge encore plus bas, tandis que le Dow Jones atteint un nouveau record et que les investisseurs scrutent les principaux indicateurs économiques à venir.
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