Le pire trimestre de la Big Tech pourrait être la meilleure opportunité de 2026

Les grandes entreprises technologiques qui semblaient autrefois imparable luttent maintenant. Un mélange de conflit étranger, de questions sur les dépenses massives et de signes d'alerte de la part des dirigeants d'entreprise a fait chuter les cours des actions, même si l'intelligence artificielle promet de changer les affaires à jamais.

Pendant des années, les plus grandes entreprises technologiques pouvaient ignorer les troubles qui frappaient l'économie plus large. Les chefs d'entreprise disaient que les temps étaient durs, mais leurs positions fortes les aideraient à traverser. Cela ne fonctionne plus, principalement à cause des combats en Iran qui ont secoué les marchés depuis début 2026.

Les entreprises à travers les États-Unis s'empressent d'adopter des outils d'IA. Certaines personnes comparent cela à la construction de chemins de fer ou à la création d'Internet. Mais on ne le saurait pas aux cours des actions technologiques à l'approche des rapports de résultats du deuxième trimestre.

La campagne militaire américano-israélienne contre l'Iran a fait monter les rendements obligataires et a arrêté le rallye technologique. Au lieu d'attendre que la Réserve fédérale baisse à nouveau les taux d'intérêt, les investisseurs s'inquiètent désormais que la banque centrale puisse mettre en pause ses baisses de taux ou même les augmenter avant la fin de l'année.

Ces entreprises ont surmonté la pandémie de COVID et l'incertitude de la guerre commerciale sous l'administration Trump. Mais les six premières semaines du conflit iranien ont été différentes. Certains investisseurs ont simplement encaissé leurs profits pour réduire leur risque. Les actions technologiques étaient connues comme une valeur sûre. Cette réputation a été écornée.

La guerre a également donné aux critiques une occasion de remettre en question des pratiques que l'industrie avait précédemment défendues. Les doutes sur le fait que les investissements dans l'IA rapporteront ont refait surface fortement, comme si Wall Street attendait une excuse pour contester les cours élevés et un modèle commercial non prouvé. La situation en Iran a poussé les investisseurs nerveux à enfin vendre.

Le timing était mauvais. La guerre a commencé alors que les préoccupations concernant l'IA s'intensifiaient. Les craintes de pertes d'emplois, les inquiétudes sur le mauvais fonctionnement de la technologie, les nouvelles questions sur la valeur commerciale de l'IA et son utilité quotidienne. La fermeture par OpenAI de son application vidéo IA Sora n'a pas aidé.

Certains investisseurs optimistes voient cela comme des ennuis temporaires

Les cours des actions ont baissé, pas de doute. Mais dans six mois, lorsque les combats se termineront par une sorte de règlement, cela pourrait ressembler à une brève panique. Après tout, regardez où la pandémie nous a laissés.

Les investisseurs se retirent de la technologie malgré de solides résultats, ce qui suggère qu'un peu de bonnes nouvelles pourrait rapidement inverser la tendance. Les succès de la technologie n'ont pas surmonté l'impact de la guerre, mais la saison à venir des résultats financiers suscite de grands espoirs. Les géants du trillion n'ont pas besoin de résoudre le conflit. Ils doivent simplement le survivre.

Le stratège de Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, voit une opportunité ici. « La sous-performance du secteur technologique commence également à générer des opportunités de valorisation attrayantes pour les investisseurs, car sa valorisation, par rapport à la croissance consensuelle attendue, est tombée en dessous de celle du marché mondial agrégé »,

a écrit Oppenheimer mardi. Les taux de croissance restent solides tandis que les prix ont baissé, a-t-il ajouté. Les géants technologiques américains se négocient désormais à des valeurs proches du reste du marché.

2026 a été rude pour les actions technologiques au-delà de la guerre

Les énormes augmentations de dépenses par des entreprises comme Microsoft et Amazon ont suscité des inquiétudes quant aux rendements de ces investissements. Les investisseurs craignent que les coûts ne grignotent le flux de trésorerie et n'étirent les bilans. Oracle est un cas extrême. Il a emprunté de l'argent et a récemment licencié 30 000 employés pour financer ses plans d'infrastructure IA.

« L'histoire des percées technologiques, du moteur à vapeur aux chemins de fer, aux PC et à Internet, est jonchée d'exemples de nouvelles technologies qui ont attiré de grandes sommes de capitaux pour construire l'infrastructure sous-jacente, ce qui a conduit, in fine, à de faibles rendements », a expliqué Oppenheimer. Souvent, d'autres entreprises bénéficient davantage de ces investissements que les constructeurs originaux.

Au début avril 2026, le groupe des « Magnificent Seven » a perdu une valeur marchande combinée de 1,1 billion de dollars. « Les actions Mag Seven se sont fait violemment secouer au dernier trimestre », a déclaré Eric Jackson sur Opening Bid de Yahoo Finance. « Et c'est inhabituel pour eux. Ils ont enfin été un peu mis de côté, et beaucoup de gens expriment leur exaspération quant à leurs performances. Et c'est généralement un bon indicateur du moment où vous voulez commencer à envisager d'entrer dans ces noms. »

Les initiés des entreprises envoient des signaux inquiétants

Les cinq plus grandes entreprises technologiques ont vu leurs dirigeants vendre beaucoup plus d'actions qu'ils n'en ont acheté au cours des deux dernières années se terminant le 2 avril 2026. Il s'agit de Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon.

Depuis que l'indice S&P 500 a touché son point bas le 9 mars 2009, il a progressé de 873 % jusqu'à la cloche de clôture du 2 avril 2026. Ces cinq entreprises ont fait bien mieux. Nvidia a bondi de plus de 85 000 %. Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon ont augmenté d'environ 8 500 %, 4 000 %, 2 400 % et 6 800 %, respectivement.

Malgré ce succès, les initiés de ces entreprises ont vendu pour 16,1 milliards de dollars d'actions de plus qu'ils n'en ont acheté sur deux ans, selon les déclarations de formulaire 4 auprès de la SEC examinées par Motley Fool. Les initiés de Nvidia ont vendu net pour 4,11 milliards de dollars. Les initiés d'Amazon ont cédé pour 10,93 milliards de dollars. Les initiés d'Apple ont vendu pour 365,1 millions de dollars. Les initiés d'Alphabet ont cédé pour 401,4 millions de dollars. Les initiés de Microsoft ont vendu pour 278,6 millions de dollars.

Le tableau des achats est encore plus sombre. Nvidia, Apple et Amazon n'ont enregistré aucun achat par leurs initiés. Alphabet n'a enregistré que 4,95 millions de dollars d'achats par ses initiés. Microsoft n'a comptabilisé que 3,44 millions de dollars.

Le marché boursier a entamé 2026 à sa deuxième plus haute valorisation en 155 ans. Les deux dernières fois que cette mesure a dépassé 40, pendant la bulle internet et au début de janvier 2022, le S&P 500 a chuté de 49 % et 25 % par la suite.