Les géants de la tech, autrefois considérés comme invincibles, sont aujourd'hui en difficulté. Un mélange de conflits internationaux, de questions sur leurs dépenses colossales et de mises en garde de leurs dirigeants a fait chuter leurs cours boursiers, alors même que l'intelligence artificielle promet de révolutionner le monde des affaires.
Pendant des années, les géants de la tech ont pu ignorer les difficultés qui affectaient l'économie en général. Leurs dirigeants affirmaient que la conjoncture était difficile, mais que leur positiontronleur permettrait de surmonter les obstacles. Cette stratégie ne fonctionne plus, principalement en raison du conflit en Iran qui a secoué les marchés depuis début 2026.
Aux États-Unis, les entreprises se précipitent pour adopter les outils d'IA. Certains comparent ce phénomène à la construction des chemins de fer ou à la création d'Internet. Pourtant, à la lumière des cours des actions technologiques avant la publication des résultats du deuxième trimestre, rien ne le laisse présager.
La campagne militaire américano-israélienne contre l'Iran a fait grimper les rendements obligataires et freiné la progression du secteur technologique. Au lieu d'attendre une nouvelle baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, les investisseurs craignent désormais que la banque centrale ne suspende ses baisses de taux, voire ne les relève avant la fin de l'année.
Ces entreprises ont surmonté la pandémie de COVID-19 et l'incertitude liée à la guerre commerciale sous l'administration Trump. Mais les six premières semaines du conflit iranien ont été différentes. Certains investisseurs ont cashleurs gains pour limiter les risques. Les valeurs technologiques étaient considérées comme des valeurs refuges. Cette réputation a été mise à mal.
La guerre a également donné aux critiques l'occasion de remettre en question des pratiques que l'industrie avait auparavant défendues. Les doutes quant à la rentabilité des investissements dans l'IA sont revenus entron, comme si Wall Street attendait un prétexte pour contester les cours boursiers élevés et un modèle économique non éprouvé. La situation en Iran a poussé les investisseurs inquiets à finalement vendre.
Le timing était malheureux. La guerre a éclaté au moment même où les inquiétudes concernant l'IA se multipliaient : craintes de pertes d'emplois, craintes de dérives technologiques, nouvelles interrogations sur la valeur commerciale de l'IA et son utilité au quotidien. La fermeture par OpenAI de son application vidéo d'IA, Sora, n'a rien arrangé.
Certains investisseurs optimistes considèrent cela comme un problème temporaire
Les cours boursiers ont chuté, c'est indéniable. Mais dans six mois, lorsque les tensions se seront apaisées par un accord quelconque, cette baisse pourrait bien n'être qu'une panique passagère. Après tout, voyons où la pandémie nous a menés.
tron les investisseurs se détournent du secteur technologique , signe qu'une bonne nouvelle pourrait rapidement inverser la tendance. Si les succès de la tech n'ont pas compensé l'impact de la guerre des électrons, la prochaine saison des résultats suscite de grands espoirs. Ces géants valorisés à mille milliards de dollars n'ont pas besoin de résoudre le conflit ; ils doivent simplement y survivre.
Peter Oppenheimer, stratège chez Goldman Sachs, y voit une opportunité. « La sous-performance du secteur technologique commence également à générer des opportunités d'investissementtrac, car sa valorisation, par rapport à la croissance consensuelle attendue, est passée en dessous de celle du marché mondial dans son ensemble. »
Oppenheimer a écrit mardi. Les taux de croissance restenttronmalgré la baisse des prix, a-t-il ajouté. Les géants technologiques américains se négocient désormais à des valeurs proches de celles du reste du marché.
L'année 2026 a été difficile pour les valeurs technologiques, au-delà de la guerre
L'augmentation considérable des dépenses d'entreprises comme Microsoft et Amazon a suscité des inquiétudes quant à la rentabilité de ces investissements. Les investisseurs craignent que ces coûts n'amputent cash et ne fragilisent les bilans. Oracle constitue un cas extrême : l'entreprise a emprunté et a récemment supprimé 30 000 emplois pour financer ses projets d'infrastructure d'IA.
« L’histoire des percées technologiques, de la machine à vapeur aux chemins de fer, en passant par les ordinateurs personnels et Internet, est jalonnée d’exemples de nouvelles technologies qui onttracd’importants investissements pour développer les infrastructures sous-jacentes, ce qui a finalement abouti à de faibles rendements », a expliqué Oppenheimer. Bien souvent, d’autres entreprises profitent davantage de ces investissements que les constructeurs initiaux.
Début avril 2026, les sept géants du secteur financier américain, surnommés les « Magnifiques Sept », avaient perdu 1 100 milliards de dollars de capitalisation boursière. « Les actions de ces sept géants ont subi une véritable dégringolade au dernier trimestre », a déclaré Eric Jackson dans l'émission Opening Bid de Yahoo Finance. « C'est inhabituel pour eux. Ils ont finalement été délaissés, et beaucoup d'investisseurs expriment leur exaspération face à leurs performances. C'est généralement un bon indicateur du moment opportun pour envisager d'investir dans ces valeurs. »
Des sources internes à l'entreprise envoient des signaux inquiétants
Les dirigeants des cinq plus grandes entreprises technologiques ont vendu beaucoup plus d'actions qu'ils n'en ont acheté au cours des deux dernières années, jusqu'au 2 avril 2026. Il s'agit de Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon.
Depuis son point bas du 9 mars 2009, le S&P 500 a progressé de 873 % jusqu'à sa clôture le 2 avril 2026. Ces cinq entreprises ont fait encore mieux. Nvidia a bondi de plus de 85 000 %. Apple, Alphabet, Microsoft et Amazon ont progressé respectivement d'environ 8 500 %, 4 000 %, 2 400 % et 6 800 %.
Malgré ce succès, les dirigeants de ces entreprises ont vendu pour un total de 16,1 milliards de dollars d'actions de plus qu'ils n'en ont acheté sur une période de deux ans, selon les formulaires 4 déposés auprès de la SEC et consultés par Motley Fool. Les dirigeants de Nvidia ont vendu pour 4,11 milliards de dollars d'actions. Ceux d'Amazon ont cédé pour 10,93 milliards de dollars. Ceux d'Apple ont vendu pour 365,1 millions de dollars. Ceux d'Alphabet ont vendu pour 401,4 millions de dollars. Enfin, ceux de Microsoft ont vendu pour 278,6 millions de dollars.
La situation des achats est préoccupante. Nvidia, Apple et Amazon n'ont enregistré aucun achat d'actions par leurs dirigeants. Alphabet n'a comptabilisé que 4,95 millions de dollars d'achats par ses initiés, et Microsoft seulement 3,44 millions de dollars.
Le marché boursier a entamé l'année 2026 à son deuxième niveau de valorisation le plus élevé en 155 ans. Les deux dernières fois où cet indicateur a dépassé 40, lors de l'éclatement de la bulle Internet et début janvier 2022, le S&P 500 a chuté respectivement de 49 % et 25 %.
