Berkshire Hathaway, la société de Warren Buffett, réduit ses participations dans Bank of America et Citi face aux inquiétudes liées à la désaffection bancaire aux États-Unis

Berkshire Hathaway, le conglomérat d'investissement dirigé par Warren Buffett, a réduit ses participations dans les banques américaines Bank of America (BoA) et Citigroup au dernier trimestre 2024. Cette décision, révélée dans un document réglementaire vendredi, intervient alors que Buffett continue de réduire le portefeuille d'actions de Berkshire, privilégiant des investissements plus sûrs tels que les bons du Trésor américain.

Berkshire Hathaway a réduit de près des trois quarts sa participation dans Citigroup, vendant 40,6 millions d'actions pour une valeur de plus de 2,4 milliards de dollars. La société a également poursuivi la cession de ses actions de Bank of America, dont elle détenait auparavant 13 % du capital, et dont elle était le principal actionnaire depuis deux ans. 

Après avoir attendu que la crise bancaire régionale qui a débuté début 2023 se résorbe, Buffett a commencé à réduire sa participation en juillet dernier. En septembre 2024, le conglomérat avait vendu pour plus de 10 milliards de dollars d'actions de Bank of America.

Changement de stratégie d'investissement

Depuis la mi-octobre de l'année dernière, Berkshire a réduit sa participation dans Bank of America de 95 millions d'actions supplémentaires, ramenant sa participation à environ 8,9 %. Le conglomérat a également vendu 1,7 million d'actions de Capital One, réduisant ainsi sa position dans cette banque spécialisée dans les cartes de crédit de près de 20 %.

D'après un article du Wall Street Journal paru vendredi, la société a également annoncé une nouvelle prise de participation de 1,2 milliard de dollars dans Constellation Brands, propriétaire des bières Modelo et Corona aux États-Unis, dans le cadre de ses derniers investissements. Cette prise de participation, révélée dans un document réglementaire, est l'un des rares ajouts au portefeuille du conglomérat lors des cessions d'actifs du quatrième trimestre 2024. 

Son nouveau pari sur Constellation Brands repose cependant actuellement sur des perspectives incertaines. En janvier, le groupe de boissons a manqué ses objectifs de bénéfices et revu à la baisse ses prévisions financières pour l'année, ce qui a entraîné une chute de 26 % du cours de son action depuis début 2025.

Les investisseurs suivaient de près la décision de la société de Warren Buffett de réduire sa participation dans Apple pour un cinquième trimestre consécutif. Cependant, au 31 décembre, Berkshire détenait encore 300 millions d'actions du géant de l'électroniquetronpublic, ce qui en faisait son principal investissement, valorisé à 75,1 milliards de dollars. À l'heure actuelle, Apple devance American Express et Bank of America dans le classement des participations de la société.

Les allégations de débanquerie pourraient avoir stimulé les ventes

Bien qu'un extrait des formulaires 13F consulté par le WSJ donne un aperçu des positions boursières de Berkshire, il ne révèle pas les raisons de ces transactions. Les investisseurs devraient examiner attentivement la lettre annuelle de Buffett, dont la publication est prévue le 22 février, afin d'y trouver tout commentaire sur les récentes décisions d'investissement. 

Pourtant, les responsables politiques des deux partis, républicains et démocrates, considèrent la « débancisation » comme un problème persistant qui a dissuadé les entreprises de faire affaire avec les banques. Lors de son discours au Forum économique mondial de Davos, ledent Donald Trump a accusé Bank of America de « débancisation politique », lui reprochant de refuser des services aux conservateurs.

Comme a rapporté l' Cryptopolitan, la banque a également été mentionnée lors de l'audition du 5 février devant la commission bancaire du Sénat sur la débanquerie par la sénatrice Elizabeth Warren, aux côtés de CitiBank, Wells Fargo et JP Morgan. 

Les rendements des actions Citi étaient inférieurs aux attentes

L'investissement de Berkshire Hathaway dans Citigroup en 2022, d'une valeur de 3 milliards de dollars à l'époque, n'a pas connu le même succès que sa participation historique dans Bank of America. Sous la direction de Jane Fraser, Citi a peiné à rattraper son retard sur ses concurrents, malgré un vaste plan de restructuration annoncé fin 2023.

Fraser avait précédemment indiqué que Buffett avait exprimé son soutien à sa stratégie de redressement. Toutefois, la rentabilité de Citi demeure inférieure à celle de ses concurrents. Le rendement des capitaux propres tangibles de la banque a atteint 7 % en 2024, contre 4,9 % l'année précédente, mais reste en deçà de son objectif initial de 11 à 12 % pour 2026, revu à la baisse à 10-11 % en janvier.

D'après le Financial Times, Citi a réalisé des progrès en matière de réduction des coûts, ses charges d'exploitation ayant diminué de 4 % en 2024, dont une baisse de 2 % des dépenses liées au personnel. Toutefois, ces mesures n'ont pas encore permis de renforcer significativement la confiance des investisseurs.