Arthur Hayes affirme que l'IA rendra obsolète la classe élite américaine endettée

La classe dirigeante américaine est sur le point d'être coupée du système même qu'elle a contribué à bâtir. Arthur Hayes, écrivant dans son dernier essai Buffalo Bill, affirme que la montée de l'intelligence artificielle, le déclin de la suprématie du dollar américain et le déploiement complet des stablecoins effaceront le besoin d'étudiants diplômés endettés qui poursuivent des emplois prestigieux.

Selon Arthur, la dépendance de ce groupe aux paiements à vie pour rembourser des « diplômes sans valeur » est exactement ce qui les rendait utiles. Mais maintenant, dit-il, « l'Amérique a son IA », et l'élite sera remplacée par des machines qui ne demandent pas de diplômes d'Ivy League ou de bonus six chiffres.

Arthur compare le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent au tueur de *L'Empire des loups*, lui donnant un nouveau surnom : « Buffalo Bill ». Non pas parce qu'il écorche les gens, mais parce qu'il s'apprête à éliminer le système Eurodollar, un réseau financier offshore fantôme qui fait circuler des milliers de milliards en dehors du contrôle américain depuis la Guerre froide.

Arthur dit que Scott n'a aucune idée de la quantité d'argent présente dans le système Eurodollar ou de son flux. Mais une chose est claire : aucun de ces fonds n'achète sa dette du Trésor. C'est pourquoi il s'apprête à pousser un nouveau plan pour forcer ce capital dans des stablecoins sur chaîne qui alimentent directement le moteur de la dette américaine.

Bessent cible les Eurodollars, transfère le risque dans les stablecoins

Les États-Unis ont permis au système Eurodollar de prospérer il y a des décennies en raison de strictes contrôles des capitaux et de la politique de la Guerre froide. Avec le temps, cela a créé un amas de 10 à 13 billions de dollars offshore. Arthur l'appelle « une force avec laquelle il faut compter », mais dit que Buffalo Bill a fini de compter.

Le plan consiste à prendre cet argent et à le rediriger via des stablecoins adossés au dollar comme USDT de Tether, qui fonctionnent comme des banques étroites. Ces stablecoins acceptent des dollars, achètent des bons du Trésor à court terme et encaissent le rendement. Si vous déposez un million de dollars, vous obtenez 1 million d'USDT. Tether investit l'argent dans une dette gouvernementale sans risque. C'est tout.

Arthur explique que Bessent n'a pas besoin d'augmenter les taux ou de se battre avec la Fed. Si un émetteur de stablecoin a besoin de générer un rendement, il achètera toute la dette du Trésor disponible, quel que soit le rendement. « L'émetteur de stablecoin devient un acheteur insensible au prix du papier pourri de Buffalo Bill Bessent en (expletif) TAILLE », écrit Arthur.

Cela donne à Scott le contrôle de toute l'extrémité avant de la courbe des rendements américains et rend la Fed complètement inutile. Si Powell refuse de jouer le jeu, Bessent contournera simplement.

Même les gouvernements étrangers ne peuvent pas l'arrêter. Arthur dit que Bessent frappera en retour des pays comme les Philippines s'ils tentent de bloquer stablecoins. Si le président Bongbong Marcos s'en prend à Meta ou à ses systèmes de paiement, Scott peut riposter en gelant les avoirs offshore de sa famille.

« Je ne pense pas que Bongbong ait envie d'un deuxième round », écrit Arthur, rappelant aux lecteurs le procès RICO d'Imelda Marcos concernant l'immobilier new-yorkais.

Le plan de contrôle global de l'Amérique fusionne finance, technologie et sanctions

En même temps, les géants des réseaux sociaux comme WhatsApp sont transformés en portefeuilles. Arthur imagine un monde où chacun dans le Sud global reçoit et envoie des USDT via ces applications.

« La banque centrale a effectivement perdu le contrôle de la masse monétaire », dit-il, avertissant qu'il est impossible d'arrêter cela sans couper Internet. Les VPN, l'UX addictive et la protection de l'administration Trump signifient que les régulateurs perdront. Il affirme que Trump a déjà menacé de tarifs douaniers contre l'UE pour avoir tenté de bloquer les entreprises technologiques américaines pour des raisons de confidentialité et de concurrence.

Arthur calcule que 34 billions de dollars de capitaux, provenant des dépôts du Sud global et des Européens pauvres en euros, sont maintenant disponibles. Si même une partie de cela passe dans les stablecoins, Bessent obtiendra la base d'acheteurs dont il a besoin pour continuer à imprimer de la dette. Arthur écrit : « Il met les dollars sur sa peau, ou il subit à nouveau les sanctions. »

Arthur croit que lorsque cette inondation atteindra les stablecoins, elle se déversera directement dans les applications DeFi. D'abord, il y a le staking. Fernando, un fermier de clics philippin fictif, stake 1 000 USDT sur PDAX pour un rendement de 2 %. Il reçoit psUSDT, une version rémunérée du token.

Ce psUSDT devient du collatéral en DeFi. Il peut l'échanger, l'utiliser en garantie pour emprunter et l'utiliser dans des dérivés. Lorsqu'il déstake, il reçoit 1 020 USDT, payés à partir du NIM de Tether.

Vient ensuite la dépense. Arthur soutient Ether.fi Cash, un produit qui permet aux gens de dépenser des stablecoins partout où Visa est accepté. « L'expérience client est la même que j'utilise ma carte Amex ou la carte Ether.fi cash », écrit-il. Il croit que $ETHFI peut faire un x34 par rapport aux niveaux actuels sur la base de la croissance prévue des vaults de stablecoins et des ratios de revenus tirés des déclarations de JP Morgan.

Arthur termine son essai avec un avertissement supplémentaire selon lequel le président Trump n'est pas intéressé par les coupes dans les dépenses ou la rigueur budgétaire. Scott Bessent poussera les stablecoins aussi vite que possible, et les entreprises technologiques comme Zuckerberg et Musk les répandront dans le monde entier.

« Il n'y a pas d'agent Starling pour l'arrêter », écrit Arthur. Il dit que les Américains devraient s'attendre à de nouveaux titres bientôt : des fonctionnaires poussant à la supervision des Eurodollars, forçant les gouvernements étrangers à ouvrir leurs marchés aux technologies américaines, et des lois qui obligent les émetteurs de stablecoins à placer toutes leurs réserves dans des banques américaines ou des bons du Trésor.