Arthur Hayes affirme que l'IA rendra obsolète la classe d'élite américaine endettée

La classe dirigeante américaine est sur le point d'être mise à l'écart par le système même qu'elle a contribué à bâtir. Dans son dernier essai, *Buffalo Bill*, Arthur Hayes affirme que l'essor de l'intelligence artificielle, le déclin de la suprématie du dollar américain et le déploiement généralisé des stablecoins rendront obsolète le besoin de jeunes diplômés endettés en quête d'emplois prestigieux.

Selon Arthur, c'est précisément le recours de ce groupe à des remboursements à vie pour solder des «dentsans valeur » qui a fait leur succès. Mais aujourd'hui, dit-il, « l'Amérique a l'IA », et l'élite sera remplacée par des machines qui ne réclament ni diplômes des universités prestigieuses ni bonus à six chiffres.

Arthur compare le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent au tueur du Silence des Agneaux, lui donnant un nouveau surnom : « Buffalo Bill ». Non pas parce qu'il écorche des gens, mais parce qu'il est sur le point d'anéantir le système des eurodollars, un réseau financier offshore fantôme qui fait flotter des billions de dollars hors du contrôle américain depuis la guerre froide.

Arthur affirme que Scott ignore tout des sommes en circulation dans le système des eurodollars et de leurs flux financiers. Une chose est sûre : cet argent ne sert pas à acheter de la dette du Trésor américain. C’est pourquoi il s’apprête à mettre en œuvre un nouveau plan visant à investir ces capitaux dans des stablecoins sur la blockchain, qui alimenteront directement le système de financement de la dette américaine.

Bessent vise les eurodollars et transfère les risques vers les stablecoins

Les États-Unis ont laissé prospérer le système des eurodollars il y a des décennies en raison de contrôles stricts des capitaux et du contexte politique de la Guerre froide. Au fil du temps, cela a engendré une accumulation de 10 à 13 billions de dollars offshore. Arthur la qualifie de « force avec laquelle il faut compter », mais affirme que Buffalo Bill a fini de rendre des comptes.

Le plan consiste à détourner cet argent via des stablecoins adossés au dollar, comme l'USDT de Tether, qui fonctionnent comme des banques spécialisées. Ces stablecoins acceptent les dollars, achètent des bons du Trésor à court terme et empochent les intérêts. Si vous déposez un million de dollars, vous recevez un million d'USDT. Tether investit ensuite ces cash dans des obligations d'État sans risque. C'est tout.

Arthur explique que Bessent n'a pas besoin de relever les taux ni de s'opposer à la Fed. Si un émetteur de stablecoin souhaite obtenir un rendement, il achètera n'importe quelle obligation du Trésor disponible, quel que soit son taux. « L'émetteur de stablecoin devient un acheteur insensible aux fluctuations du prix de la monnaie de piètre qualité de Buffalo Bill Bessent, et ce, en une quantité astronomique », écrit Arthur.

Cela donne à Scott le contrôle total sur le segment court de la courbe des taux américains et rend la Fed totalement insignifiante. Si Powell refuse de coopérer, Bessent le contournera tout simplement.

Même les gouvernements étrangers ne peuvent l'empêcher. Arthur affirme que Bessent ripostera contre des pays comme les Philippines s'ils tentent de bloquer les stablecoins. Si le présidentdent prend des mesures contre Meta ou ses systèmes de paiement, Scott peut riposter en gelant les avoirs offshore de sa famille.

« Je ne pense pas que Bongbong ait hâte d'en découdre », écrit Arthur, rappelant aux lecteurs le procès RICO d'Imelda Marcos concernant l'immobilier new-yorkais.

Le plan de contrôle mondial des États-Unis fusionne finance, technologie et sanctions

Dans le même temps, les géants des réseaux sociaux comme WhatsApp se transforment en portefeuilles numériques. Arthur imagine un monde où tous les habitants des pays du Sud reçoivent et envoient des USDT via ces applications.

« La banque centrale a de fait perdu le contrôle de la masse monétaire », affirme-t-il, prévenant qu'il est impossible d'y remédier sans couper Internet. Les VPN, les interfaces utilisateur addictives et la protection de l'administration Trump signifient que les régulateurs seront perdants. Il prétend que Trump a déjà menacé l'UE d'imposer des droits de douane pour avoir tenté de bloquer les entreprises technologiques américaines en invoquant les lois sur la protection de la vie privée et la concurrence.

Arthur estime que 34 000 milliards de dollars de capitaux, provenant des dépôts des pays du Sud et des Européens à faibles revenus, sont désormais disponibles. Si une partie seulement de ces fonds est investie dans des stablecoins, Bessent disposera de la base d’acheteurs nécessaire pour continuer à créer de la dette. Arthur écrit : « Soit ils engagent leurs investisseurs sur le marché des stablecoins, soit ils s’exposent à de nouvelles sanctions. »

Arthur pense qu'une fois que ce flot déferlera sur les stablecoins, il se déversera directement dans les applications DeFi . Tout d'abord, il y a le staking. Fernando, un acteur fictif philippin spécialisé dans le « click farming », mise 1 000 USDT sur PDAX pour un rendement de 2 %. Il reçoit en retour du psUSDT, une version du token qui génère des intérêts.

Ces psUSDT servent de garantie dans DeFi. Il peut les échanger, les utiliser comme garantie pour des emprunts et les employer dans des produits dérivés. Lorsqu'il retire ses fonds, il reçoit 1 020 USDT, versés par le biais du NIM de Tether.

Vient ensuite la question des dépenses. Arthur soutient Ether.fi Cash, un produit permettant de dépenser des stablecoins partout où Visa est acceptée. « L'expérience client est identique, que j'utilise ma carte Amex ou ma carte Ether.fi cash », écrit-il. Il estime que la valeur de l'ETHFI pourrait être multipliée par 34 par rapport à son niveau actuel, en se basant sur la croissance prévue des coffres-forts de stablecoins et sur les ratios de revenus extraits des documents déposés par JP Morgan.

Arthur conclut son essai par un nouvel avertissement : le présidentdent n’est pas intéressé par les réductions de dépenses ni par la rigueur budgétaire. Scott Bessent va promouvoir les stablecoins aussi vite que possible, et des entreprises technologiques comme Zuckerberg et Musk vont les diffuser à l’échelle mondiale.

« Il n'y a pas d'agent Starling pour l'arrêter », écrit Arthur. Il ajoute que les Américains doivent s'attendre prochainement à de nouveaux titres : des responsables gouvernementaux qui insistent sur la nécessité d'un contrôle accru des eurodollars, des gouvernements étrangers contraints d'ouvrir leurs marchés aux technologies américaines et des lois qui obligent les émetteurs de stablecoins à déposer toutes leurs réserves dans des banques américaines ou des bons du Trésor.