Amerikas herrschende Klasse steht kurz davor, von eben jenem System abgeschnitten zu werden, das sie mit aufgebaut hat. Arthur Hayes schreibt in seinem jüngsten Essay „Buffalo Bill“, dass der Aufstieg der künstlichen Intelligenz, der Niedergang der Vorherrschaft des US-Dollars und die flächendeckende Einführung von Stablecoins den Bedarf an hochverschuldeten Hochschulabsolventen, die nach prestigeträchtigen Jobs streben, überflüssig machen werden.
Laut Arthur war es gerade die Abhängigkeit dieser Gruppe von lebenslangen Zahlungen zur Abzahlung „wertloserdent“, die sie nützlich machte. Doch nun, so Arthur, „hat Amerika die KI“, und die Elite werde durch Maschinen ersetzt, die weder Ivy-League-Abschlüsse noch sechsstellige Boni verlangen.
Arthur vergleicht US-Finanzminister Scott Bessent mit dem Mörder aus „Das Schweigen der Lämmer“ und gibt ihm einen neuen Spitznamen: „Buffalo Bill“. Nicht etwa, weil er Menschen häutet, sondern weil er das Eurodollar-System abschaffen will, ein Offshore-Finanznetzwerk, das seit dem Kalten Krieg Billionen außerhalb der US-Kontrolle zirkulieren lässt.
Arthur sagt, Scott habe keine Ahnung, wie viel Geld im Eurodollar-System steckt oder wohin es fließt. Eines ist jedoch klar: Nichts davon fließt in den Kauf seiner Staatsanleihen. Deshalb will er nun einen neuen Plan vorantreiben, um dieses Kapital in On-Chain-Stablecoins zu lenken, die direkt in den amerikanischen Schuldenapparat fließen.
Bessent zielt auf Eurodollar ab und verlagert das Risiko in Stablecoins
Die USA ließen das Eurodollar-System vor Jahrzehnten aufgrund strenger Kapitalverkehrskontrollen und der Politik des Kalten Krieges florieren. Dadurch entstand im Laufe der Zeit ein Offshore-Dollar-Bestand von 10 bis 13 Billionen Dollar. Arthur bezeichnet ihn als „eine Macht, mit der man rechnen muss“, meint aber, Buffalo Bill habe mit dieser Abrechnung abgeschlossen.
Der Plan sieht vor, dieses Geld über dollarbasierte Stablecoins wie Tethers USDT, die wie kleine Banken funktionieren. Diese Stablecoins nehmen Dollar entgegen, kaufen kurzfristige Staatsanleihen und behalten die Rendite ein. Zahlt man eine Million Dollar ein, erhält man eine Million USDT. Tether investiert das cash in risikofreie Staatsanleihen. Das ist alles.
Arthur erklärt, dass Bessent weder die Zinsen erhöhen noch gegen die Fed ankämpfen muss. Wenn ein Stablecoin-Emittent Rendite erzielen will, kauft er einfach die verfügbaren Staatsanleihen, egal wie hoch deren Rendite ist. „Der Stablecoin-Emittent wird so zum preisunempfindlichen Käufer von Buffalo Bill Bessents wertlosem Papier in riesigen Mengen“, schreibt Arthur.
Das verschafft Scott die Kontrolle über den gesamten kurzfristigen Bereich der US-Zinskurve und macht die Fed völlig bedeutungslos. Wenn Powell nicht mitspielt, wird Bessent ihn einfach umgehen.
Selbst ausländische Regierungen können es nicht verhindern. Arthur sagt, Bessent werde gegen Länder wie die Philippinen vorgehen, sollten diese versuchen, Stablecoins. Falls Präsidentdent Marcos gegen Meta oder dessen Zahlungssysteme vorgeht, könne Scott Vergeltung üben, indem er das im Ausland angelegte Vermögen seiner Familie einfriert.
„Ich glaube nicht, dass Bongbong auf eine zweite Runde brennt“, schreibt Arthur und erinnert die Leser an den RICO-Prozess gegen Imelda Marcos wegen Immobiliengeschäften in New York.
Amerikas globaler Kontrollplan vereint Finanzen, Technologie und Sanktionen
Gleichzeitig werden Social-Media-Giganten wie WhatsApp in digitale Geldbörsen umgewandelt. Arthur stellt sich eine Welt vor, in der jeder im globalen Süden USDT über diese Apps empfängt und versendet.
„Die Zentralbank hat faktisch die Kontrolle über die Geldmenge verloren“, sagt er und warnt, dass dies ohne eine Abschaltung des Internets unmöglich zu stoppen sei. VPNs, süchtig machende Benutzeroberflächen und der Schutz durch die Trump-Regierung bedeuteten, dass die Regulierungsbehörden verlieren würden. Er behauptet, Trump habe bereits mit Zöllen gegen die EU gedroht, weil diese versucht habe, US-Technologieunternehmen aufgrund von Datenschutz- und Wettbewerbsgesetzen zu blockieren.
Arthur schätzt, dass 34 Billionen Dollar an Kapital, aus Einlagen von Menschen aus dem globalen Süden und von Europäern mit geringem Einkommen, nun verfügbar sind. Sollte auch nur ein Teil davon in Stablecoins fließen, hätte Bessent die nötige Käuferbasis, um weiterhin Schulden zu drucken. Arthur schreibt: „Entweder er investiert sein Geld in Dollar, oder er riskiert erneut Sanktionen.“
Arthur glaubt, dass der aktuelle Boom bei Stablecoins direkt in DeFi Anwendungen fließen wird. Zunächst gibt es das Staking. Fernando, ein fiktiver philippinischer Klickfarmer, staket 1.000 USDT auf PDAX für 2 % Rendite. Er erhält dafür psUSDT zurück, eine verzinsliche Version des Tokens.
Diese psUSDT werden in DeFials Sicherheit hinterlegt. Er kann sie handeln, Kredite dagegen aufnehmen und sie in Derivaten verwenden. Beim Entstaking erhält er 1.020 USDT, die aus der Nettozinsmarge von Tether ausgezahlt werden.
Als Nächstes kommt das Ausgeben. Arthur unterstützt Ether.fi Cash, ein Produkt, mit dem man Stablecoins überall dort ausgeben kann, wo Visa akzeptiert wird. „Das Kundenerlebnis ist identisch, egal ob ich meine Amex- oder meine Ether.fi- cash Karte verwende“, schreibt er. Er glaubt, dass der Wert von $ETHFI sich gegenüber dem aktuellen Niveau um das 34-Fache steigern kann, basierend auf dem prognostizierten Wachstum von Stablecoin-Vaults und den Umsatzkennzahlen aus den JP-Morgan-Berichten.
Arthur schließt seinen Essay mit einer weiteren Warnung ab, dass Präsidentdent kein Interesse an Ausgabenkürzungen oder Haushaltsdisziplin habe. Scott Bessent werde Stablecoins so schnell wie möglich vorantreiben, und Technologieunternehmen wie Zuckerberg und Musk würden sie weltweit verbreiten.
„Es gibt keinen Officer Starling, der ihn aufhalten könnte“, schreibt Arthur. Er sagt, die Amerikaner sollten bald mit neuen Schlagzeilen rechnen: Regierungsbeamte, die die Aufsicht über Eurodollars verstärken, ausländische Regierungen zwingen, Märkte für US-Technologie zu öffnen, und Gesetze, die Stablecoin-Emittenten verpflichten, alle Reserven in US-Banken oder Staatsanleihen zu parken.
