Le directeur informatique d'Arca s'en prend au fondateur d'Uniswap : « Générez des revenus, organisez des rachats d'actions, ou supprimez votre token. »

UNI, le jeton de gouvernance du protocole décentralisé leader Uniswap, a été critiqué après que Jeff Dorman, directeur des investissements de la société d'investissement numérique Arca, a remis en question son utilité, le qualifiant de « jeton totalement absurde » sans mécanismes clairs de partage des revenus ou de rachat.

Le drame s'est déroulé sur X après que Hayden Adams, fondateur d'Uniswap, a célébré des volumes d'échanges records sur la plateforme décentralisée. 

Dorman a répondu que, même si les performances du protocole étaient impressionnantes, la tokenomics d' UNIn'offrait que peu d'avantages aux détenteurs dans les conditions actuelles du marché et face à l'évolution de la réglementation.

Nous ne dénigrons pas Uniswap. Nous dénigrons $UNI. C'est un token totalement absurde sur le marché actuel et compte tenu de l'évolution de la réglementation.

Tout ce que vous et vos investisseurs en capital-risquez défendez n'a plus aucune importance. Activez les revenus et les rachats d'actions, ou bien ne vous donnez même pas la peine d'avoir un token. https://t.co/22jWtBOmZ5

— Jeff Dorman (@jdorman81) 21 septembre 2025

Les volumes d'échanges explosent, mais l'utilité du jeton est remise en question

Uniswap est la plus grande plateforme d'échange décentralisée au monde en termes de volume de transactions, et elle a franchi une nouvelle étape importante en traitant déjà plus de 270 milliards de dollars au cours de ce troisième trimestre, et ce n'est pas fini, car il reste encore quelques jours avant la fin du trimestre. 

Adams a souligné cette étape importanteen écrivant : « C'est toujours amusant de voir des gens critiquer Uniswap », notant que les volumes de la plateforme avaient déjà dépassé 270 milliards de dollars ce trimestre et étaient en tracd'atteindre plus de 1 000 milliards de dollars par an pour la première fois. Il a ajouté que l'environnement réglementaire s'était « considérablement amélioré » et que « de nombreuses choses intéressantes se profilaient à l'horizon ».

Dorman a répliquéen affirmant que les critiques ne portaient pas sur le protocole lui-même, mais sur le UNIUNIUNI UNIUNIUNIUNI UNIUNI. C'est un jeton complètement absurde sur le marché actuel et dans un contexte réglementaire en constante évolution. Tout ce que vous et vos investisseurs en capital-risquez représentez n'a plus aucune importance. Augmentez les revenus et les rachats d'actions, ou bien, ne vous donnez même pas la peine d'avoir un jeton. » 

Les pressions réglementaires et des investisseurs s'accentuent

Depuis le retour au pouvoirdent Trump, le cadre réglementaire s'est montré résolument progressiste et favorable au secteur des cryptomonnaies. La loi GENIUS a été adoptée, et d'autres réglementations sont encore à l'étude. 

Hyperliquid semble également profiter du nouveau cadre réglementaire, comme l'a rapporté Cryptopolitan . Cependant, Uniswap n'a apporté aucune modification à son modèle de revenus pour son token.

En août, Uniswap a fait face à de vives critiques, de nombreux acteurs de l'écosystème exprimant leurs inquiétudes concernant le jeton UNIUn utilisateur de X l'a même qualifié de « jeton sans valeur », ajoutant qu'Uniswap n'avait pas été en mesure de générer des revenus significatifs pour les détenteurs de jetons. 

Cependant, Matt Hougan, directeur informatique de Bitwise, a souligné qu'avec le « Projet Crypto », les choses pourraient changer.

Dans les commentaires des articles de Dorman et Adams sur X, nombreux étaient ceux qui exprimaient la même préoccupation. Les commentaires de Dorman montrent également que les grands investisseurs comme les utilisateurs lambda sont conscients de certaines defidu jeton UNI .

Que réserve l'avenir à Uniswap ?

Au fil des ans, Uniswap a jusqu'à présent résisté aux appels à l'introduction du partage des revenus, invoquant les risques réglementaires et la nécessité de privilégier la décentralisation. Adams et la Fondation Uniswap ont plutôt mis en avant l'envergure du protocole, sa communauté de développeurs et son implication auprès des autorités de régulation comme autant de sources de valeur à long terme.

Cependant, la pression s'accentue et de plus en plus de concurrents font leur entrée sur le marché, s'accaparant une part des parts de marché d'Uniswap. Austin Barack, fondateur et associé gérant de Relayer Capital, un fonds d'investissement en cryptomonnaies, a écrit sur X: « On sous-estime largement le potentiel des DEX, car le leader du marché pendant une grande partie de leur histoire (Uniswap) n'a apporté aucune valeur ajoutée aux détenteurs de tokens et a, de ce fait, plombé la valorisation de l'ensemble du secteur. »

Il a poursuivi : « De la même manière que les DEX perpétuels n’ont été revalorisés qu’après l’arrivée d’Hyperliquid qui a démontré l’ampleur du potentiel, les DEX au comptant ont besoin de la même chose. Aerodrome aura pour la valorisation des DEX au comptant ce qu’Hyperliquid a été pour les DEX perpétuels. » 

Hormis Aerodrome, où les revenus sont reversés aux détenteurs de jetons, de plus en plus de protocoles adoptent le même modèle. 

Toutefois, l'évolution du modèle de gouvernance du jeton UNI reste incertaine, car Adams n'a ni répondu aux critiques ni laissé entendre qu'un tel ajustement était envisageable.