L'action d'AMD a chuté de 5 % suite à la dégradation des recommandations des analystes

Les analystes de HSBC ont abaissé mercredi la recommandation sur Advanced Micro Devices (AMD) de « Achat » à « Réduire » et ont réduit leur objectif de cours de 200 $ à 110 $, soit près de la moitié.

L'action AMD a chuté de 5 % suite à la dégradation de sa notation par HSBC. Les analystes ont indiqué que cette révision récente était motivée par des inquiétudes quant à la capacité de l'entreprise à rivaliser efficacement sur le marché des GPU dédiés à l'IA face à des concurrents comme Nvidia. En effet, Nvidia demeure letronconcurrent et domine toujours le secteur.

Plusieurs analystes ont abaissé leur recommandation sur AMD

de HSBC Frank Lee a souligné la faible demande pour le GPU MI325 d'AMD et la possibilité de retards dans la commercialisation d'une solution rack compétitive face à la plateforme NVL de Nvidia. Les analystes ont revu à la baisse les prévisions de chiffre d'affaires d'AMD pour ce GPU dédié à l'IA, prévu pour 2025, les ramenant de 12,3 milliards de dollars à 8,1 milliards, un montant nettement inférieur au consensus de 9,5 milliards.

« Malgré une correction de 24 % du cours de l'action d'AMD au cours des trois derniers mois, nous anticipons toujours une baisse. »

Lee.

Les analystes de HSBC ont également fait part de leurs inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance des revenus des centres de données non liés à l'IA d'AMD et la dynamique de la clientèle, prévoyant une hausse des revenus clients de seulement 12 % en glissement annuel pour l'exercice 2025, contre une croissance de 44 % pour l'exercice 2024.

Des doutes subsistent également quant à la capacité de l'entreprise à rivaliser avec Nvidia en matière d'IA avant le lancement de la plateforme MI400, prévu avant la fin de 2025 ou début 2026. La feuille de route d'AMD prévoit le lancement du GPU MI350 fin 2025.

Selon les données de S&P Global Market Intelligence, l'action a subi d'importantes ventes en décembre, le cours de l'action de la société de semi-conducteurs clôturant le mois en baisse de 11,9 %.

La dégradation de la notation de l'entreprise a débuté le mois dernier, lorsque Bank of America a abaissé sa recommandation sur le titre, passant de « achat » à « neutre », le 9 décembre. L'objectif de cours de l'action AMD a été revu à la baisse, passant de 180 $ à 155 $. Le 16 décembre, Truist a également abaissé son objectif de cours pour AMD, réduisant sa prévision de cours à un an de 180 $ à 155 $ et maintenant sa recommandation de « conserver ».

Le 10 décembre, un nouveau rapport de Wolfe Research indiquait que le chiffre d'affaires de l'entreprise devrait avoisiner les 3 milliards de dollars, un montant inférieur aux estimations moyennes de Wall Street. Cette analyse de Wolfe s'expliquait par ses inquiétudes quant aux progrès d'AMD dans le domaine de l'IA, qu'elle anticipait plus faibles.

Les analystes de Wolfe prévoient des difficultés pour AMD lors de la publication de son rapport trimestriel ce mois-ci. En conséquence, la société d'investissement estime qu'AMD n'enregistrera que 7 milliards de dollars de revenus liés à l'IA en 2025.

La concurrence de partenaires comme Nvidia représenterait une menace pour AMD

Morgan Stanley a publié une note le 20 décembre maintenant sa recommandation « pondération égale » sur l'action AMD et a revu à la baisse son objectif de cours à 12 mois, le faisant passer de 169 $ à 158 $ par action.

Morgan Stanley a indiqué que la possibilité d'une forte concurrence de la part de Nvidia, susceptible de limiter les opportunités de croissance de l'entreprise dans le domaine de l'IA, était élevée.

Malgré tous les rapports, AMD a commencé l'année avec une hausse d'environ 4 % jusqu'au 8 janvier, mais de nouvelles prévisions à la baisse et la prise en compte par les investisseurs des facteurs de risque macroéconomiques ont effacé les gains, laissant le titre quasiment stable en 2025.

Toutefois, avant l'ouverture des marchés le 8 janvier, HSBC a procédé à une rare double dégradation de la notation du titre AMD, la banque abaissant sa recommandation de « acheter » à « réduire » et réduisant également son objectif de cours à 12 mois à 110 $.

Nvidia continue de dominer le marché des processeurs avancés pour centres de données, ce qui a contraint AMD à revoir ses ambitions à la baisse à l'horizon 2025. Certains analystes craignent toutefois que l'IA ne devienne pas le puissant catalyseur de croissance à court terme initialement prévu.

Le sentiment général sur le marché est qu'il est encore trop tôt pour enterrer AMD, et il est possible que les pressions récentes sur le titre contribuent à préparer le terrain pour un rebond explosif.