La Réserve fédérale devrait abaisser ses taux d'intérêt lors de sa réunion du FOMC les 16 et 17 septembre. Selon un sondage Reuters, 105 des 107 économistes interrogés prévoient une baisse de 25 points de base le 17 septembre, ce qui, si elle est adoptée, constituera la première mesure d'assouplissement de la politique monétaire de la banque centrale depuis fin 2024.
Le sondage, réalisé entre le 8 et le 11 septembre, a révélé que la plupart des participants prévoyaient une baisse de 0,25 point de base, ramenant le taux directeur entre 4 % et 4,25 %. Seuls deux économistes envisagent une réduction plus importante, de 50 points de base.
64 des 107dent, soit 60 %, prévoyaient que les taux baisseraient de 50 points de base d'ici décembre, tandis que 37 % prévoyaient une réduction de 75 points de base, une hausse par rapport aux 22 % qui partageaient cet avis en août.
Les données du marché du travail montrent un affaiblissement de l'économie
Selon Reuters, les économistes estiment que la faiblesse du marché du travail devrait suffire à la banque centrale pour abaisser ses taux . « La Fed dispose désormais de quatre mois de preuves d'un ralentissement de la demande de main-d'œuvre qui semble s'installer durablement. Il faut faire abstraction du niveau actuel de l'inflation et assouplir sa politique monétaire pour soutenir le marché du travail », a déclaré Michael Gapen, économiste en chef pour les États-Unis chez Morgan Stanley.
Le département du Travail américain a indiqué que les employeurs n'ont créé que 22 000 emplois en août, un chiffre bien inférieur aux prévisions, tandis que le taux de chômage a légèrement augmenté, passant de 4,2 % à 4,3 %. Une révision annuelle de routine, publiée mardi, a révélé que l'économie a créé 911 000 emplois de moins que prévu initialement au cours de l'année écoulée jusqu'en mars.
Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage ont bondi à 263 000 début septembre, leur plus haut niveau depuis près de quatre ans. Selon les analystes, la conjonction d'un ralentissement des embauches et d'une hausse des licenciements justifie une intervention rapide de la Réserve fédérale.
« Actuellement, l’inflation est un facteur secondaire important, mais le marché du travail reste le principal enjeu », a déclaré Ellen Zentner, stratège économique en chef chez Morgan Stanley Wealth Management. « Cela devrait se traduire par une baisse des taux la semaine prochaine, et probablement d’autres à venir. »
L'inflation reste supérieure à l'objectif de la Fed, mais stable.
L' inflation sous-jacente, qui exclut les prix volatils des produits alimentaires et de l'énergie, reste supérieure à l'objectif de 2 % fixé par la Réserve fédérale, mais s'est stabilisée à 3,1 % en glissement annuel en août. L'inflation globale a progressé de 2,9 % sur les douze mois précédant août, contre 2,7 % le mois précédent.
La hausse des prix des voitures, du mobilier et des produits de première nécessité comme les tomates et le bœuf a contribué à cette augmentation. Les analystes ont noté que les droits de douane imposés par l'administration Trump pourraient avoir influencé l'inflation, la plupart des marchandises importées étant désormais soumises à des droits allant de 10 % à 50 %, les entreprises répercutant la hausse des coûts sur les consommateurs.
« Les politiques inflationnistes, les droits de douane et les mesures restrictives en matière d'immigration du président dent Trump se reflètent progressivement dans les données concrètes et continuent d'éroder le pouvoir d'achat des consommateurs », a déclaré Atakan Bakiskan, économiste américain chez Berenberg.
Les attentes du marché face à la vision de la Fed
Les marchés financiers ont déjà intégré une baisse des taux en septembre et anticipent désormais trois réductions cette année, contre deux il y a seulement quelques semaines. Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, et d'autres responsables politiques ont récemment indiqué être plus ouverts à une baisse des coûts d'emprunt.
Les gouverneurs Christopher Waller et Michelle Bowman s'étaient opposés au maintien des taux inchangés en juillet, et les économistes sont certains que les votes dissidents poseront également problème cette fois-ci.
« Le contexte politique actuel est particulièrement difficile. Je ne serais pas surpris de voir davantage de dissensions », a déclaré Stephen Juneau, économiste américain chez Bank of America, Reuters. « Si la Fed baisse ses taux de manière si agressive qu'elle se fie uniquement à l'explication selon laquelle le marché du travail présente un risque important de dégradation, sans tenir compte du risque d'inflation, nous risquons de commettre une erreur de politique monétaire. »
Ledent Trump a critiqué Powell pour ne pas avoir procédé à des réductions cette année, et il insistetronsur le fait que les droits de douane n'alimentent pas l'inflation et ne ralentissent pas la croissance économique.
Powell, quant à lui, défend l'indépendance de la Fed en matière de politique monétaire. Le candidat de Trump au poste vacant de gouverneur de la Fed, Stephen Miran, pourrait ne pas être confirmé à temps pour la réunion de la semaine prochaine.
