Le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans a baissé de 4 points de base pour s'établir à 4,25 % après l'annonce par Trump de l'extension des droits de douane aux produits de l'UE. Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a quant à lui reculé de 2 points de base pour s'établir à 4,07 %.
Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a chuté à son plus bas niveau depuis décembre, le marché anticipant la mise en œuvre des politiques de Washington. Ce rendement a dégringolé à 4,25 % après l'annonce par Trump de l'élargissement du champ d'application des droits de douane.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans chute à 4,25 % dans un contexte d'incertitudes économiques
Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a reculé de 2,6 points de base à 4,071 %, contre 4,097 % mercredi. Ce niveau de clôture est le plus bas depuis octobre 2024. Le rendement des obligations du Trésor à 30 ans a également baissé de 4,9 points de base, s'établissant à 4,555 %, son plus bas niveau depuis le 11 décembre. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a reculé pour la sixième journée consécutive, perdant 29,5 points de base par rapport à son plus bas niveau en onze semaines.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans chute à 4,25 %, son plus bas niveau depuis début décembre 🥳🍾 pic.twitter.com/WxixlQ00Ih
– Graphique à barres (@Barchart) 27 février 2025
Mercredi, ledent Donald Trump a annoncé que des droits de douane sur les produits canadiens et mexicains entreraient en vigueur la semaine prochaine. Il a ajouté que ces droits avaient été reportés d'un mois et s'appliqueraient bientôt à l'Union européenne.
Trump a précisé que son administration imposerait un droit de douane de 25 % sur les marchandises en provenance de l'Union européenne. Les marchés ont réagi à cette annonce, les investisseurs faisant grimper les prix des obligations. Des données récentes suggérant un ralentissement de l'économie américaine ont accentué la baisse des rendements.
Les investisseurs ont exprimé leurs inquiétudes quant à la guerre commerciale et aux risques actuels pesant sur la croissance intérieure. Michael Brown, analyste chez Pepperstone, a suggéré que ledent pourrait être prêt à sacrifier la croissance économique pour réduire les dépenses publiques. Il a ajouté que l'administration Trump pourrait maintenir les droits de douane pour corriger ce qu'elle perçoit comme une injustice commerciale, et non les utiliser comme moyen de pression, même si ces mesures présentent des risques macroéconomiques et de marché.
Les données sur le logement publiées mercredi ont révélé que les ventes de logements neufs ont chuté de 10,5 % en janvier, à 657 000 unités, contre 734 000 en décembre. L’indice de confiance des consommateurs, établi par le Conference Board, s’établit à 98,3 ce mois-ci, en baisse par rapport aux 105,3 de janvier.
La Réserve fédérale de Philadelphie a également révélé que son indice est tombé à -12,9 en février, son niveau le plus bas depuis avril 2023. Elle a ajouté que ses recettes de vente ont chuté de 15 points à -12,7, son niveau le plus bas depuis mai 2020.
Les analystes de marché commentent les données de février, évoquant des risques de récession
L'économiste en chef de FWDBonds a souligné que l'économie est sur le point de s'effondrer, les politiques de Washington ayant entraîné une perte de confiance des investisseurs. Mark Hackett, stratégiste en chef des marchés chez Nationwide, a quant à lui indiqué que la dégradation des indicateurs économiques a incité les investisseurs à se détourner des actions au profit des obligations.
David Russel, responsable mondial de la stratégie de marché chez Trade Station, a déclaré que les consommateurs et les dirigeants d'entreprise étaient préoccupés par les droits de douane et les réductions des dépenses publiques. Il a souligné que l'économie ne s'était pas encore remise de l'inflation post-pandémique et que les politiques de Trump pourraient aggraver la situation. M. Russel a fait remarquer que la plupart des données du mois dernier signalaient un risque de ralentissement économique, voire de récession. Il a ajouté que le marché obligataire pourrait connaître davantage de difficultés à l'avenir.
Les investisseurs attendent l' indice des dépenses de consommation des ménages (PCE) de janvier, qui sera publié vendredi. La Réserve fédérale s'est historiquement servie du PCE pour orienter ses décisions de taux d'intérêt. Le comité de politique monétaire de la banque centrale doit se réunir dans trois semaines pour examiner la possibilité de nouvelles baisses de taux.
de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a indiqué en début de mois que la Fed ne se précipiterait pas pour baisser davantage ses taux. Il a précisé que la Fed avait déjà abaissé ses taux d'un point de pourcentage après la publication d'un indice des prix à la consommation positif.
Josh Jmaner, stratégiste en investissements chez ClearBridge Investments, a déclaré que le rapport sonnait le glas du cycle de baisse des taux. Il a ajouté qu'il ne pensait pas que la Fed procéderait à de nouvelles baisses. Jerome Powell a également réaffirmé la position ferme de la Fed contre toute nouvelle baisse des taux, soulignant l'importance de bien comprendre les changements de politique et leurs effets sur l'économie.
