Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans chute à 4,25 %, le niveau le plus bas depuis début décembre

Le rendement de référence des obligations du Trésor américain à 10 ans a baissé de 4 points de base à 4,25 % après que Trump a annoncé l'extension des tarifs douaniers à l'UE. Les rendements des obligations du Trésor à 2 ans ont baissé de 2 points de base à 4,07 %.

Le Rendement des obligations du Trésor à 10 ans a atteint son niveau le plus bas depuis décembre alors que le marché se préparait à la mise en œuvre des politiques de Washington. Les rendements ont chuté à 4,25 % après que Trump a annoncé qu'il élargirait la portée des tarifs douaniers. 

Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans chute à 4,25 % dans un contexte d'incertitudes économiques 

Le rendement des obligations du Trésor à 2 ans a baissé de 2,6 points de base à 4,071 % contre 4,097 % mercredi. Le niveau de clôture était le plus bas depuis octobre 2024. Les rendements des obligations du Trésor à 30 ans ont également diminué de 4,9 points de base à partir de 4,555 %, le niveau le plus bas depuis le 11 décembre. Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a baissé pour la sixième journée consécutive, perdant 29,5 points de base à son plus bas depuis onze semaines. 

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— Barchart (@Barchart) février 27, 2025

Mercredi, le président Donald Trump a annoncé que les tarifs douaniers contre le Canada et le Mexique entreraient en vigueur la semaine prochaine. Il a ajouté que les tarifs subissaient un délai d'un mois et s'appliqueraient bientôt à l'Union européenne. 

Trump a précisé que son administration imposerait un droit de 25 % sur les biens en provenance de l'Union européenne. Les marchés ont réagi à son annonce alors que les investisseurs enchérissaient sur les prix des revenus fixes. Des données récentes suggérant le refroidissement de l'économie des États-Unis ont encore alimenté la baisse des rendements. 

Les investisseurs ont exprimé leurs préoccupations concernant la guerre commerciale et les risques actuels pesant sur la croissance intérieure. Michael Brown, stratège de recherche chez Pepperstone, a suggéré que le président pourrait être prêt à sacrifier la croissance économique pour réduire les dépenses publiques. Il a ajouté que l'administration de Trump pourrait procéder aux tarifs douaniers pour équilibrer l'injustice commerciale perçue et ne pas les utiliser comme outil de négociation, même si les politiques présentent des risques macroéconomiques et de marché.

Données sur le logement a publié mercredi ont révélé que les ventes de maisons neuves ont chuté de 10,5 % à 657 000 en janvier, ce qui est inférieur aux 734 000 de décembre. Le dernier sondage de confiance des consommateurs du Conference Board a enregistré 98,3 ce mois-ci, en baisse par rapport à 105,3 en janvier. 

La Réserve fédérale de Philadelphie a également révélé que son indice est tombé à -12,9 en février, le niveau le plus bas depuis avril 2023. Elle a ajouté que ses revenus des ventes ont chuté de 15 points pour s'établir à -12,7, le niveau le plus bas depuis mai 2020. 

Les analystes de marché s'expriment sur les données de février, citant les risques de récession 

Le chef économiste de FWDBonds a souligné que l'économie est sur le point de s'effondrer car les politiques de Washington ont conduit les investisseurs à perdre confiance. Mark Hackett, chef de la stratégie de marché chez Nationwide, a commenté que les données économiques faibles ont poussé les investisseurs à quitter les actions pour se tourner vers les obligations.

David Russel, responsable mondial de la stratégie de marché chez Trade Station, a déclaré que les consommateurs et les dirigeants s'inquiétaient des tarifs douaniers et des coupes dans les dépenses publiques. Il a noté que l'économie ne s'était pas encore remise de l'inflation post-pandémie et que les politiques de Trump pourraient causer plus de dégâts. Russel a souligné que la plupart des données du mois dernier ont signalé un risque de ralentissement économique ou de récession. Il a ajouté que le marché obligataire pourrait rencontrer plus de difficultés à l'avenir.   

Les traders attendent le janvier Indice des Dépenses de Consommation Personnelles, qui doit être publié vendredi. La Réserve fédérale utilise historiquement le PCE pour orienter ses décisions sur les taux d'intérêt. Le comité de politique monétaire de la banque centrale est prévu pour sa prochaine réunion dans trois semaines afin d'examiner les possibilités de nouvelles baisses de taux.

Réserve fédérale Le président Jerome Powell a révélé plus tôt ce mois-ci que la Fed ne se précipiterait pas pour effectuer de nouvelles baisses de taux. Il a noté que la Fed avait réduit les taux d'un point de pourcentage complet après un rapport positif sur l'indice des prix à la consommation.

Josh Jmaner, stratège en investissement chez ClearBrdge Investments, a commenté que le rapport a enfoncé le dernier clou dans le cercueil du cycle de baisse des taux. Il a ajouté qu'il estimait que la Fed ne procéderait à aucune autre baisse. Powell a également exprimé la position hawkish (dure) de la Fed contre de nouvelles baisses de taux, affirmant qu'il était important de comprendre les changements de politique et leurs effets sur l'économie.