El principal índice bursátil de Venezuela (el IBVC) subió un 124% en sólo cinco días la semana pasada, el tipo de repunte que casi nunca ocurre en ninguna economía, y mucho menos en una que apenas tiene un mercado en funcionamiento.
Todo comenzó, por supuesto, justo después de que las fuerzas de Trump capturaran ilegalmente al líder de Venezuela, Nicolás Maduro, durante el fin de semana y lo arrastraran directamente a Washington para “enfrentar la ley”
Los corredores dicen que los clientes internacionales llaman sin parar, preguntando cómo entrar a Venezuela antes de que los precios suban aún más. Pero incluso si tiene cash para gastar, buena suerte usándolo, porque el mercado es pequeño, hay menos de 40 empresas que cotizan en bolsa y la capitalización bursátil total es de tan solo 22.500 millones de dólares al tipo de cambio oficial.
Eso es una miseria para los estándares de Wall Street. Y luego, por supuesto, está el problema del dinero, porque durante toda su existencia, Venezuela sigue aislada de la mayor parte del sistema financiero global.
Convertir dólares a bolívares es un rollo. Y si eres un inversionista extranjero, tienes que pasar por la agencia tributaria del país, famosa por su lentitud y su exceso de trámites burocráticos.
Todd Sohn, estratega de ETF en Nueva York, lo dijo sin rodeos: "Si quisieras intentar acceder a los activos venezolanos, estoy seguro de que podrías encontrar la manera, pero es demasiado pequeña". Aun así, Todd afirma que existe la posibilidad de ofrecerlo a inversores minoristas. Y ahora alguien lo está intentando. Esta semana, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó una nueva solicitud de ETF. Está compuesta por empresas vinculadas a Venezuela; no solo acciones en Caracas, sino también empresas que operan allí. Básicamente, cualquier cosa que tenga relación con el país.
Los bonos y las acciones se disparan, pero el comercio se mantiene pequeño
Nada de esto es normal en Venezuela. En su época, el mercado estaba dinámico. Pero décadas de control cambiario, hiperinflación y políticas socialistas bajo Hugo Chávez y Maduro lo aplastaron. Incluso con indicios de recuperación, las sanciones y las leyes estrictas mantuvieron a los bancos y aseguradoras fuera, bloqueando la liquidez. Eso no ha cambiado.
Así que, incluso con todo el ruido de esta semana, el volumen total de operaciones en acciones y bonos venezolanos sigue siendo mínimo. Según una fuente local, la cifra apenas superó los $200,000 utilizando el tipo de cambio paralelo. Y eso con el mercado en plena expansión.
El arresto de Maduro encendió la mecha. Ahora enfrenta cargos por narcotráfico en Estados Unidos, y con el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca, todo está cambiando rápidamente. Su destitución impulsó los bonos venezolanos en dólares a sus precios más altos desde 2018, tras la flexibilización de las sanciones en el mercado secundario en 2023. Ya se apuesta por una reestructuración completa de la deuda.
El índice bursátil de Caracas no solo subió. Se disparó. El salto del 124% en tan solo unos días incluso provocó la suspensiónmatic de las operaciones de 13 acciones diferentes. Según las normas bursátiles, cualquier fluctuación de precio superior al 20% en un día detiene la actividad.
Mientras tanto, el bolívar se desploma de nuevo. Ha caído más del 20% esta semana en el mercado paralelo, y la brecha entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio en la calle es más amplia que nunca.
Los corredores ahora buscan soluciones alternativas. Algunos ofrecen valores vinculados a bienes raíces. Otros están construyendo operaciones de renta fija denominadas en dólares. Algunos están impulsando acciones de empresas energéticas que aún tienen exposición a Venezuela, pero ya no quedan muchas.
Diego Celedón, de JPMorgan, resumió así: “En 2013, identificamos dent empresas con operaciones directas en Venezuela; la mitad de ellas ya han salido del país o han sido excluidas de la bolsa”. No queda mucho en el estante.
