Las acciones de Toyota Motor Corporation se desploman tras una adquisición de 33.000 millones de dólares

Las acciones de Toyota Motor Corporation cayeron aproximadamente un 13% el miércoles después de que Toyota Group anunciara un acuerdo de 4,7 billones de yenes (33.000 millones de dólares) para privatizar la compañía. El acuerdo, liderado por Akio Toyoda, incluye una oferta pública de adquisición de 26.000 millones de dólares por acciones de Toyota Industries a 16.300 yenes cada una.

La oferta propuesta fue inferior a los 18.400 yenes que la compañía cerró el martes antes del anuncio del acuerdo. Satory Aoyama, director de calificación corporativa de Fitch Ratings en Japón, afirmó que Toyota recurrió a la participación cruzada en 2005 para protegerse de las amenazas de adquisición.

El acuerdo de compra de Toyota Motor Corporation decepciona a los accionistas

Toyota Industries recibió una oferta de 33 mil millones de dólares para privatizarse, lo que podría reforzar el control de la familia fundadora.

El acuerdo implicará una oferta pública de adquisición de las acciones del proveedor de telares textiles, carretillas elevadoras y piezas para los automóviles de Toyota Motor Corp. por 16.300 yenes por acción,… pic.twitter.com/8k2VfqIUI7

– OutSmarting Markets (@itradeph) 3 de junio de 2025

Toyota Industries anunció que será privatizada por 4,7 billones de yenes por un grupo liderado por Akio Toyoda, una operación que podría otorgarle a la compañía untronmayor sobre de Japón por un precio significativamente inferior a su valor de mercado actual. Los inversores parecieron decepcionados con el acuerdo, lo que se reflejó en la caída del 13% de las acciones de Toyota Industries el 4 de junio.

El anuncio del acuerdo se produjo en un momento en que las empresas japonesas se enfrentan a una creciente presión por parte de los reguladores e inversores para deshacer los vínculos de participación cruzada de larga data. La Agencia de Servicios Financieros del país también ha estado promoviendo una reducción de los acuerdos de participación cruzada. Toyota mencionó en abril que estaba explorando la posibilidad de invertir en una adquisición de Toyota Industries por 42 mil millones de dólares. 

“En el futuro, habrá más liquidaciones de participaciones cruzadas en el Grupo Toyota”

-Kei Okamura, director general y gestor de cartera japonesa de Neuberger Berman.

Toyota reveló que creará un nuevo holding para la operación, con la división inmobiliaria del grupo, Toyota Fudosan, invirtiendo aproximadamente 180 mil millones de yenes. Toyota Motor invertirá aproximadamente 700 mil millones de yenes en acciones preferentes sin derecho a voto, mientras que el presidente de Toyota Motor, Akio Toyoda, invertirá 1 mil millones de yenes. La compañía automotriz también indicó que el resto de la financiación estará respaldada por préstamos de Sumitomo Mitsui Banking Corporation, MUFG Bank y Mizuho Bank.

La adquisición podría otorgarle a Toyoda mayor influencia sobre la venerable automotriz fundada por su abuelo, Sakichi. El estratega jefe de renta variable de Mizuho Securities argumentó que pagar una prima es práctica habitual, pero un descuento “deja un sabor amargo”. También señaló que los inversores activistas históricamente se oponen a las ofertas públicas de adquisición con descuento.

Aumentan las preocupaciones sobre el precio de la oferta del acuerdo

Toyota, el mayor fabricante de automóviles del mundo, está enfermo… muy enfermo.
Toyota tiene dificultades para generar cash libre cash considera el rendimiento histórico del flujo pic.twitter.com/nYUXjLr2gh

— AJ Investment Research (@alojoh) 28 de septiembre de 2023

El analista de investigación de renta variable global, Arun George, argumentó que algunos factores sugieren que la oferta es pocotrac. Señaló que el precio de la oferta estaba por debajo del punto medio del rango de valoración proporcionado por los asesores financieros independientes contratadosdent Según él, el comité especial solicitó a Toyota Industries que mejorara su oferta final de 16.300 yenes en tres ocasiones, pero fue rechazada.

Kenta Kon, exdirector financiero de Toyota Motor, afirmó que la participación del presidente no se debe al control del negocio, sino a su compromiso con el acuerdo, a brindar apoyo local y al progreso de Japón. También negó que la privatización fuera una compra por parte de la gerencia, liderada por Toyoda. 

Cuando se le preguntó a Kon si existía alguna preocupación de que la propuesta estuviera por debajo del valor de mercado actual de Toyota Industries, respondió que el precio de la oferta pública de adquisición representaba una prima significativa sobre las acciones de la empresa antes de que se hiciera pública la noticia de la compra a finales de abril. Cree que esto no satisfará a algunos accionistas, ya que las acciones han subido más del 40% desde entonces.

David Mitchinson, director de inversiones de Zennor Asset Management LLP, accionista de Toyota Industries, argumentó que el precio de la oferta pública de adquisición (OPA) era bajo en comparación con sus estimaciones de valor intrínseco. También destacó que la operación beneficiaba al grupo Toyota y no a los accionistas de Toyota Industries.

Se espera que Toyota Industries celebre su junta anual de accionistas el 10 de junio, mientras que la de Toyota Motor tendrá lugar dos días después. Este acuerdo se produce en un momento en que Toyota busca recuperar la confianza en su gestión tras los numerosos escándalos regulatorios que salieron a la luz en dos de sus filiales, entre ellas Toyota Industries. 

Según el comunicado, Toyota Motor y sus proveedores Denso Corp., Aisin Corp. y Toyota Tsusho Corp. venderán sus acciones de Toyota Industries y adquirirán las suyas. El comunicado también reveló que la venta disolvería la participación cruzada entre Toyota Industries y estas cuatro empresas. Sin embargo, Toyota Motor Company seguirá invirtiendo en Toyota Industries mediante acciones preferentes.