Standard Chartered prevé que la Fed recorte las tasas en 50 puntos básicos la próxima semana

Standard Chartered ahora espera que la Reserva Federal de Estados Unidos recorte las tasas de interés en 50 puntos básicos en su reunión del 17 y 18 de septiembre, duplicando su pronóstico anterior de un recorte de 25 puntos básicos.

La revisión se produce tras un débil informe de empleo de agosto, que reveló una fuerte desaceleración en el crecimiento de la nómina y elevó la tasa de desempleo al 4,3%, la más alta desde finales de 2020. Standard Chartered describió el cambio como sorprendente, señalando que el mercado laboral "pasó de sólido a débil en menos de seis semanas".

El banco comparó la situación con la de septiembre del año pasado, cuando la Fed implementó un recorte mayor de lo previsto para contrarrestar la desaceleración del impulso. El posible ajuste de las tasas se denomina un esfuerzo de "recuperación" para asegurar que la política monetaria se ajuste a las condiciones económicas.

Los mercados apuestan a un recorte menor de la tasa de la Fed a pesar de la debilidad del mercado laboral

Los mercados financieros ya apuestan por una medida más moderada por parte de la Reserva Federal. La herramienta CME FedWatch indica una probabilidad del 90% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de la próxima semana. Solo uno de cada diez prevé que la Fed aplicará la reducción mayor de medio punto que pronostica Standard Chartered. Esto indica que los inversores creen que hay margen para cierta flexibilización monetaria, pero aún no están convencidos de que el banco central vaya a actuar con la agresividad que sugieren algunos pronósticos.

Varios grandes bancos expresan esa cautela. Morgan Stanley y Deutsche Bank admiten que el informe de empleo de agosto mostró debilidad en el mercado laboral, pero afirman que no mostró una debilidad demasiado grande como para que la Fed actuara con 50 puntos básicos. No anticipan un ritmo de flexibilización más agresivo, que probablemente se implementaría en reuniones consecutivas para que los responsables políticos puedan reaccionar a los nuevos datos con mayor mesura.

Otras firmas de Wall Street ajustan sus predicciones en función de las últimas cifras de empleo. Los analistas de Barclays prevén ahora el primero de una serie de recortes de 25 puntos básicos en cada reunión restante de la Fed este año, lo que sugiere un ritmo lento pero constante de flexibilización de la política monetaria.

Mientras tanto, Macquarie, un importante banco de inversión australiano con unatronpresencia global, ha adelantado su pronóstico, anticipando el primer recorte en octubre en lugar de diciembre. Bank of America también ha cambiado de estrategia, pronosticando ahora recortes de 25 puntos básicos en septiembre y diciembre, tras haber anunciado previamente que la Fed mantendría la política monetaria sin cambios hasta 2025.

Al mismo tiempo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha dado señales cautelosas de que un recorte está sobre la mesa. Recientemente ha admitido que los riesgos para el mercado laboral están aumentando, lo que refuerza el argumento para asumir el riesgo de cierta flexibilización. Sin embargo, ha advertido en repetidas ocasiones que la inflación sigue siendo una gran preocupación. Este equilibrio no le da a la Fed mucho margen de maniobra, por lo que los mercados prevén un recorte más moderado con la posibilidad de un movimiento sorpresivo de medio punto.

La decisión de la Reserva Federal transformará la economía estadounidense

Al recortar 50 puntos básicos, la Reserva Federal tomaría su medida más drástica en un año o más. Esto indicaría que las autoridades consideran la amenaza de una desaceleración económica más urgente que el riesgo de una inflación persistentemente resistente. Revelaría un banco central dispuesto a actuar con firmeza para impulsar el crecimiento y proteger el empleo, incluso a costa de flexibilizar las condiciones financieras más rápido de lo previsto por los mercados.

Algunos hogares también se beneficiarían. La reducción de los intereses podría aliviar el sufrimiento de los saldos de tarjetas de crédito, hipotecas y préstamos para automóviles. Si bien los efectos pueden no ser inmediatos, las tasas más bajas generalmente se reflejan en el costo de los préstamos para los consumidores con el tiempo, aportando algo cash a los bolsillos de las familias en un momento en que los salarios se están quedando atrás del aumento de los costos.