Standard Chartered prevé que la Fed reduzca los tipos de interés en 50 puntos básicos la próxima semana

Standard Chartered ahora espera que la Reserva Federal de EE. UU. reduzca los tipos de interés en 50 puntos básicos en su reunión del 17-18 de septiembre, duplicando su previsión anterior de una reducción de 25 puntos básicos.

La revisión sigue a un informe de empleo de agosto débil, que reveló una fuerte desaceleración en el crecimiento de la nómina y empujó la tasa de desempleo al 4,3 %, el nivel más alto desde finales de 2020. Standard Chartered describió el cambio como impactante, señalando que el mercado laboral «pasó de sólido a blando en menos de seis semanas».

El banco comparó la situación con la de septiembre pasado, cuando la Fed implementó una reducción mayor de la esperada para contrarrestar la desaceleración del impulso. El posible movimiento de tipos se denomina esfuerzo de «recuperación» para garantizar que la política siga el ritmo de las condiciones económicas.

Los mercados apuestan por una reducción más pequeña de los tipos de la Fed a pesar de la debilidad del mercado laboral

Los mercados financieros ya están apostando por un paso más moderado por parte de la Reserva Federal. El Herramienta CME FedWatch indica una probabilidad del 90 % de una reducción de 25 puntos básicos en la reunión de política de la próxima semana. Solo uno de cada diez anticipa que la Fed proporcionará la mayor reducción de medio punto que prevé Standard Chartered. Esto es una señal de que los inversores creen que hay margen para cierta relajación, pero aún no están convencidos de que el banco central actúe con tanta agresividad como sugieren algunas previsiones.

Varios grandes bancos expresan esa cautela. Morgan Stanley y Deutsche Bank admiten que el informe de empleo de agosto mostró debilidad en el mercado laboral, pero dicen que no mostró una debilidad tan grande como para que la Fed actuara con 50 puntos básicos. No anticipan un ritmo más agresivo de relajación, lo cual probablemente se lograría en reuniones consecutivas para que los responsables de la política puedan reaccionar a los datos entrantes de manera más medida.

Otras firmas de Wall Street ajustan sus predicciones basándose en los últimos datos de empleo. Los analistas de Barclays ahora esperan la primera de una serie de reducciones de 25 puntos básicos en cada reunión restante de la Fed este año, lo que sugiere un ritmo lento pero constante de relajación de la política.

Mientras tanto, Macquarie, un importante banco de inversión australiano con una fuerte presencia global, ha adelantado su previsión, anticipando la primera reducción en octubre en lugar de diciembre. Bank of America también ha cambiado de estrategia, ahora previendo reducciones de 25 puntos básicos en septiembre y diciembre después de haber dicho anteriormente que la Fed mantendría los tipos sin cambios hasta 2025.

Al mismo tiempo, el presidente de la Fed, Jerome Powell, ha enviado señales cautelosas de que una reducción está sobre la mesa. Recientemente ha admitido que los riesgos para el mercado laboral están aumentando, lo que refuerza el argumento para asumir el riesgo de cierta relajación. Pero ha advertido en muchas ocasiones de que la inflación sigue siendo una gran preocupación. Este acto de equilibrio no deja mucho margen de maniobra a la Fed, por lo que los mercados están valorando una reducción más modesta con la posibilidad de una sorpresa, un movimiento de medio punto.

La decisión de la Fed está destinada a remodelar la economía de EE. UU.

Al reducir 50 puntos básicos, la Reserva Federal tomaría su acción más drástica en más de un año. Hacerlo señalaría que los responsables de la política ven la amenaza de una economía en desaceleración como más urgente que el riesgo de una inflación persistentemente resistente. Revelaría un banco central dispuesto a actuar agresivamente para apoyar el crecimiento y proteger los empleos, incluso si eso implica aflojar las condiciones financieras más rápido de lo que los mercados esperaban.

Algunos hogares también se beneficiarían. Los menores costos de interés podrían aliviar el dolor de los saldos de las tarjetas de crédito, las hipotecas y los préstamos automotrices. Aunque los efectos pueden no ser inmediatos, las tasas más bajas generalmente se reflejan en el costo de financiamiento para los consumidores con el tiempo, poniendo algo de dinero en los bolsillos de las familias en un momento en que los salarios van por detrás de los costos crecientes.