- El rublo ruso alcanzó su punto más bajo frente al dólar desde principios de 2022, exponiendo grietas en la economía mientras nuevas sanciones estadounidenses se dirigen contra Gazprombank.
- Rusia depende en gran medida de China para eludir las sanciones, y el comercio basado en yuanes se ha convertido en una línea de vida, pero esto profundiza su dependencia de Pekín.
- Las cifras oficiales de crecimiento del PIB sugieren resiliencia, pero los expertos cuestionan su precisión, calificándolas de propaganda a medida que la inflación y la escasez de mano de obra comienzan a pasar factura.
La economía de Rusia se tambalea bajo una montaña de presión, y las grietas se vuelven más difíciles de ocultar. Esta semana, el rublo se desplomó a 114 frente al dólar, su nivel más débil desde los días caóticos posteriores a la invasión de Ucrania por parte de Moscú en 2022.
El momento no podría ser peor para el presidente Vlad Putin, cuyas fuerzas siguen bombardeando ciudades ucranianas y logrando ganancias incrementales en el frente oriental. Mientras Rusia insiste en que tiene todo bajo control, las cifras cuentan una historia diferente, una que sugiere que la economía puede que nunca haya sido tan fuerte como el Kremlin pretendía.
Putin no está preocupado
La última caída del rublo siguió a una nueva ronda de sanciones de EE. UU. contra Gazprombank, la principal arteria financiera de Rusia para los pagos de energía. Estas sanciones golpearon con fuerza, interrumpiendo la capacidad de Moscú de financiar sus esfuerzos bélicos en curso.
El Banco Central de Rusia tuvo que intervenir, deteniendo las compras extranjeras de rublos para estabilizar su moneda maltrecha. La intervención trajo un alivio menor, con el rublo cotizando a 110 frente al dólar el jueves. Pero el daño ya está hecho, y los expertos cuestionan cuánto tiempo puede Moscú mantener la fachada de fortaleza económica.
Putin, como se esperaba, restó importancia a las preocupaciones, diciendo que los factores estacionales y los problemas presupuestarios desencadenaron el deslizamiento del rublo. «No hay absolutamente ninguna razón para entrar en pánico», dijo dijo a los reporteros.
El portavoz del Kremlin, Dmitry Peskov, también afirmó que el desempeño de la moneda no afectará a los rusos comunes, ya que sus ingresos son en rublos de todos modos. Pero para un país sumido en sanciones y librando una guerra costosa, este optimismo parece un deseo piadoso.
China: la línea de vida de Rusia bajo sanciones
Mientras tanto, Moscú ha encontrado un salvador poco probable en China. Beijing se ha convertido en el mayor proveedor de bienes prohibidos por las sanciones occidentales, llenando brechas críticas en todo, desde tecnología hasta maquinaria.
Los dos países ahora eluden el dólar en sus transacciones, dependiendo en gran medida del yuan. Los economistas advierten que esta dinámica podría tener un efecto contrario a largo plazo. Es fácil ver por qué.
La caída del rublo no se trata solo de sanciones. La inflación en Rusia está aumentando, impulsada por el disparo del gasto gubernamental en la guerra. Las estrictas políticas monetarias del Banco Central están destinadas a mantener la inflación bajo control, pero han desencadenado un choque dentro de los círculos de poder de Rusia.
Oficialmente, la economía de Rusia parece estar resistiendo. El Fondo Monetario Internacional predice un crecimiento del PIB del 3,6 % para 2024, situando a Rusia entre las economías de más rápido crecimiento del mundo fuera de India y China. Los funcionarios rusos citan con orgullo tasas de crecimiento del 5,4 % y 4,1 % para los dos primeros trimestres de 2023.
En el papel, esto parece una victoria para el Sr. Putin. Pero los críticos argumentan que estas cifras son más propaganda que realidad. Desde la invasión, el Kremlin ha weaponizado los datos económicos, usándolos para proyectar una imagen de resiliencia.
Vladimir Milov, un economista y activista de la oposición exiliado, ha cuestionado la fiabilidad de estas cifras, señalando que el estricto control del gobierno sobre los datos hace imposible separar los hechos de la ficción.
Incluso William Pomeranz del Centro Wilson ha advertido que la economía podría estar sentada sobre una «explosión social», con costos crecientes e ingresos en caída que empujan a los rusos al borde.
La escasez de mano de obra y las interrupciones en la cadena de suministro están añadiendo tensión. La guerra ha drenado la fuerza laboral de Rusia, dejando a las industrias luchando por llenar los vacíos.
Mientras tanto, el costo de vida sigue subiendo, con los precios de los alimentos y la energía ejerciendo una presión adicional sobre los hogares. El gobierno ha intentado culpar a las sanciones occidentales, calificándolas del principal impulsor de la inflación.
Incluso el presupuesto militar, que se ha disparado desde la invasión, está sintiendo la presión. Un decreto reciente recortó los pagos estatales para ciertas categorías de soldados heridos, lo que provocó indignación.
Equilibrar la mantequilla y las armas
La estrategia de «armas sobre mantequilla» de Moscú tiene sus límites, y las fallas se están mostrando. Putin ha negado que el aumento del gasto de defensa venga a expensas de los rusos comunes.
El gobierno está vertiendo dinero en la producción de armas y operaciones militares, dejando poco espacio para otras prioridades. Este desequilibrio es insostenible, especialmente a medida que las sanciones se endurecen y los ingresos por petróleo se vuelven menos confiables.
Las exportaciones de energía han sido la salvación de Rusia, manteniendo el flujo de efectivo incluso cuando los mercados occidentales cerraron sus puertas. Países dispuestos a ignorar la guerra, como China e India, han continuado comprando petróleo y gas ruso. Pero incluso esta línea de vida está bajo amenaza.
El impulso global hacia las energías renovables y la caída de los precios del petróleo están erosionando el dominio energético de Rusia, dejando al Kremlin con menos opciones.
La última previsión del FMI predice una desaceleración brusca en 2025, con un crecimiento esperado que cae a solo el 1,3 %. El crecimiento salarial más lento, la reducción de la inversión privada y un mercado laboral cada vez más ajustado son factores contribuyentes. Mientras Rusia puede reclamar victorias a corto plazo, las perspectivas a largo plazo son sombrías.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
