La economía de Rusia tal vez nunca haya sido tantroncomo parecía

La economía rusa se tambalea bajo una enorme presión, y las grietas son cada vez más difíciles de ocultar. Esta semana, el rublo se desplomó a 114 frente al dólar, su nivel más bajo desde los caóticos días posteriores a la invasión de Ucrania por parte de Moscú en 2022.

El momento no podría ser peor para eldent Vlad Putin, cuyas fuerzas siguen bombardeando ciudades ucranianas y logrando avances graduales en el frente oriental. Si bien Rusia insiste en tenerlo todo bajo control, las cifras revelan una historia diferente, una que sugiere que la economía quizá nunca haya sido tantroncomo el Kremlin la pintaba.

Putin no está preocupado

La última caída del rublo se produjo tras una nueva ronda de sanciones estadounidenses contra Gazprombank, la principal arteria financiera de Rusia para el pago de energía. Estas sanciones afectaron duramente a Moscú, interrumpiendo su capacidad para financiar sus actuales esfuerzos bélicos.

El Banco Central de Rusia tuvo que intervenir, deteniendo las compras extranjeras de rublos para estabilizar su maltrecha moneda. La intervención trajo un pequeño alivio, con el rublo cotizando a 110 frente al dólar el jueves. Pero el daño ya está hecho, y los expertos se preguntan cuánto tiempo podrá Moscú mantener la fachada de fortaleza económica.

Como era de esperar, Putin restó importancia a las preocupaciones, afirmando que factores estacionales y problemas presupuestarios desencadenaron la caída del rublo. "No hay absolutamente ningún motivo para el pánico", declaró a los periodistas.

El portavoz del Kremlin, Dmitri Peskov, también afirmó que el rendimiento de la moneda no afectará a los rusos comunes, ya que sus ingresos se expresan en rublos. Pero para un país sumido en sanciones y librando una costosa guerra, este optimismo parece una ilusión.

China: el salvavidas de Rusia bajo las sanciones

Mientras tanto, Moscú ha encontrado en China un salvador inesperado. Pekín se ha convertido en el mayor proveedor de Rusia de bienes prohibidos por las sanciones occidentales, cubriendo carencias críticas en todo tipo de productos, desde tecnología hasta maquinaria. 

Ambos países ahora prescinden del dólar en sus transacciones, recurriendo en gran medida al yuan. Los economistas advierten que esta dinámica podría ser contraproducente a largo plazo. Es fácil entender por qué.

La depreciación del rublo no se debe solo a las sanciones. La inflación en Rusia está en aumento, impulsada por el desorbitado gasto público en la guerra. Las estrictas políticas monetarias del Banco Central buscan mantener la inflación bajo control, pero han provocado un enfrentamiento en los círculos de poder de Rusia.

Oficialmente, la economía rusa parece mantenerse a flote. El Fondo Monetario Internacional predice un crecimiento del PIB del 3,6 % para 2024, lo que sitúa a Rusia entre las economías de más rápido crecimiento del mundo, fuera de India y China. Las autoridades rusas se enorgullecen de anunciar tasas de crecimiento del 5,4 % y el 4,1 % para los dos primeros trimestres de 2023.

En teoría, esto parece una victoria para Putin. Pero los críticos argumentan que estas cifras son más propaganda que realidad. Desde la invasión, el Kremlin ha utilizado los datos económicos como arma para proyectar una imagen de resiliencia.

Vladimir Milov, economista y activista opositor exiliado, ha cuestionado la fiabilidad de estas cifras, señalando que el estricto control que tiene el gobierno sobre los datos hace imposible separar los hechos de la ficción.

Incluso William Pomeranz, del Wilson Center, ha advertido que la economía podría estar al borde de una “explosión social”, con costos en aumento y una caída de los ingresos que empuja a los rusos al borde del abismo.

La escasez de mano de obra y las interrupciones en la cadena de suministro agravan la presión. La guerra ha mermado la fuerza laboral rusa, obligando a las industrias a luchar por cubrir las vacantes.

Mientras tanto, el coste de la vida sigue subiendo, y los precios de los alimentos y la energía ejercen una presión adicional sobre los hogares. El gobierno ha intentado atribuir la culpa a las sanciones occidentales, calificándolas de principal impulsor de la inflación.

Incluso el presupuesto militar, que se ha disparado desde la invasión, está sufriendo las consecuencias. Un decreto reciente recortó los pagos estatales a ciertas categorías de soldados heridos, lo que provocó indignación.

Equilibrando mantequilla y armas

La estrategia de Moscú de "armas sobre mantequilla" tiene sus límites, y sus fallas se están haciendo evidentes. Putin ha negado que el aumento del gasto en defensa se produzca a costa de los ciudadanos rusos.

El gobierno está invirtiendo grandes cantidades en la producción de armas y operaciones militares, dejando poco margen para otras prioridades. Este desequilibrio es insostenible, sobre todo a medida que se endurecen las sanciones y los ingresos petroleros se vuelven menos fiables.

Las exportaciones de energía han sido la salvación de Rusia, manteniendo el flujo cash incluso cuando los mercados occidentales cerraron sus puertas. Países dispuestos a ignorar la guerra, como China e India, han seguido comprando petróleo y gas rusos. Pero incluso este sustento está amenazado.

El impulso global a la energía renovable y la caída de los precios del petróleo están erosionando el dominio energético de Rusia, dejando al Kremlin con menos opciones.

El último pronóstico del FMI prevé una fuerte desaceleración en 2025, con una caída del crecimiento prevista a tan solo el 1,3 %. El menor crecimiento salarial, la reducción de la inversión privada y la contracción del mercado laboral son factores que contribuyen. Si bien Rusia puede reivindicar victorias a corto plazo, las perspectivas a largo plazo son sombrías.