Los responsables políticos impulsan a la UE hacia una estrategia de stablecoins en lugar del plan de euro digital

Se ha advertido a la Unión Europea de que la naturaleza restrictiva de la regulación MiCA (Mercados de Activos Cripto) perjudicará la competitividad global del bloque en lo que respecta al desarrollo y la proliferación de stablecoins. 

A pesar del fuerte escepticismo hacia el euro digital, las stablecoins denominadas en euros han experimentado un aumento en su popularidad debido a una mayor claridad regulatoria. Mientras tanto, la fase piloto del euro digital se ha retrasado hasta finales de 2027, ya que el BCE intenta reducir costes utilizando estándares abiertos y los funcionarios se niegan a revelar el gasto actual del proyecto.

¿Está fallando el euro digital incluso antes de su lanzamiento?

Un nuevo informe de Blockchain for Europe, coescrito por el exdirector general del BCE, Dr. Ulrich Bindseil, advierte que el marco MiCA es demasiado restrictivo.

El documento argumenta que los requisitos excesivamente estrictos están debilitando la competitividad de la UE y empujando los negocios fuera del bloque, arriesgándose a colocar a Europa en el lado equivocado de la «curva de Laffer» regulatoria. 

Erwin Voloder, Director de Investigación y Estrategia en Blockchain for Europe, propone reformas dirigidas para garantizar que MiCA apoye un ecosistema de stablecoins en euros relevante a nivel global.

Se insta a los responsables políticos a consolidar el crecimiento reciente en activos digitales en lugar de depender de una moneda digital de banco central (CBDC) que, según los críticos, está muerta al nacer. 

El BCE acuerdos firmados recientemente con tres organismos europeos de normalización, a saber Cooperación Europea de Pagos con Tarjeta  (ECPC), estándares de nexo y el Grupo de Berlín. El objetivo es reutilizar los estándares de pago abiertos existentes para pagos sin contacto, enlaces a sistemas de comerciantes y transacciones basadas en alias. 

El BCE argumenta que el uso de estándares abiertos reducirá los costes de adopción para los bancos y los comerciantes, garantizando una experiencia de usuario uniforme en toda la zona euro. 

El miembro del Consejo Ejecutivo del BCE, Piero Cipollone, declaró que esto «proporciona una alternativa europea gratuita a los estándares propietarios actuales», facilitando la entrada de nuevos proveedores en el mercado.

Cryptopolitan informó recientemente que Nicholas Anthony del Instituto Cato fue denegado el acceso a los registros de gastos después de que el banco se negara a procesar su solicitud porque no era ciudadano de la UE.

Una solicitud posterior de un ciudadano europeo también fue rechazada. Basándose en cifras públicas limitadas, las estimaciones sugieren que ya se han reservado al menos 1.120 millones de euros (aproximadamente 1.280 millones de dólares) para el proyecto, con otros 2.620 millones de euros (aproximadamente 2.990 millones de dólares) esperados para el año de lanzamiento.

No se espera que la fase piloto del euro digital comience hasta la segunda mitad de 2027, con un calendario de 12 meses que involucrará solo a un número limitado de bancos y comerciantes.

Mientras tanto, el BCE ha confirmado que, si se emite, el euro digital será gratuito para los servicios básicos, pero el banco central no tiene planes de permitir que las personas realicen pagos programados para facturas regulares para evitar competir con los bancos comerciales.

¿Están realmente tomando el control del mercado las stablecoins en euros?

Según TRM Labs’ Índice Global de Adopción de Criptomonedas Q1 2026 de TRM Labs, la actividad minorista global de criptomonedas se desaceleró por segundo trimestre consecutivo. El volumen total cayó a 979.000 millones de dólares, un 11 % menos que el año anterior.

Sin embargo, los datos muestran que el volumen de stablecoins denominadas en euros desde enero de 2025 hasta marzo de 2026 creció de 69 millones a 777 millones de dólares. TRM Labs atribuye este crecimiento directamente a la claridad regulatoria de MiCA, que ha reducido la incertidumbre para emisores y usuarios.

EURC de Circle ahora posee más del 50 % de la cuota de mercado de stablecoins en euros tras obtener una licencia temprana de EMI en Francia, lo que le permite operar en los 27 Estados miembros de la UE. Cryptopolitan informó que el volumen de transacciones de EURC ha aumentado más de un 1.100 %, mientras que EURCV de Société Générale-FORGE ha experimentado un crecimiento superior al 340 %.

Diez grandes bancos europeos, incluidos BNP Paribas, ING y UniCredit, han formado un consorcio para lanzar una stablecoin respaldada por euros a mediados de 2026 a través de una nueva entidad llamada Qivalis.

El consorcio ya ha solicitado una licencia de institución de dinero electrónico al Banco Central de los Países Bajos para proporcionar una alternativa regulada y vinculada al euro a las stablecoins en dólares estadounidenses.