La actividad comercial repuntó en abril, pero los estadounidenses están pagando más por casi todo, y la mayoría afirma que la situación no hace más que empeorar.
El índice PMI compuesto de EE. UU. se sitúa este mes en 52,0, el nivel más alto en tres meses, lo que sugiere una ligera recuperación tras un mes de marzo flojo, según nuevos datos de S&P Global.
Sin embargo, el precio medio de los bienes y servicios aumentó a su ritmo más rápido desde julio de 2022, una señal que debería preocupar tanto a los consumidores como a los legisladores.
Sobre el papel, la sección de manufactura del informe parecía sólida. El PMI manufacturero alcanzó su nivel más alto en 47 meses, situándose en 54,0.
Sin embargo, los economistas aconsejan cautela. Gran parte de ese crecimiento no provino de un aumento real de las compras por parte de la gente, sino de la prisa de las empresas por acumular existencias antes de que los precios suban aún más o las cadenas de suministro colapsen.
Las encuestas estaban plagadas de frases como "compras de pánico" y "compras de emergencia", un lenguaje que denota miedo, no confianza.
El sector servicios presentó un panorama más tranquilo. El PMI de servicios subió ligeramente hasta 51,3, pero sigue siendo el segundo nivel más bajo del último año. Los nuevos pedidos apenas crecieron.
Empresas y hogares de los sectores turístico, financiero y otros están conteniendo sus gastos. La gente espera a ver qué sucede, agobiada por las tensiones geopolíticas y los presupuestos ajustados.
Cadenas de suministro bajo presión
Las cadenas de suministro están sufriendo una gran presión. Los retrasos de los proveedores de fábrica en abril fueron los peores desde agosto de 2022.
Las dificultades de transporte marítimo relacionadas con la continuación de las hostilidades en el extranjero explican parte de esa situación.
En parte, esto se debe a que las empresas compran inventario en exceso por precaución, lo que restringe aún más la oferta y eleva los costos.
La información sobre precios que presenta el informe resulta incómoda de leer. La inflación en los productos manufacturados alcanzó su nivel más alto en diez meses. El aumento de precios en el sector servicios llegó a su nivel más alto en 45 meses.
Los costos de los insumos aumentaron a su ritmo más rápido en 11 meses. En conjunto, el panorama inflacionista resulta cada vez más difícil de ignorar.
Los estadounidenses de a pie lo están notando. Una nueva encuesta de Fox reveló que el 70% de los dent cree que la economía está empeorando, un aumento considerable respecto al 55% de hace un año.
Solo el 26% afirmó que las condiciones han mejorado. El pesimismo trasciende las líneas partidistas. Incluso entre los republicanos, el 56% describió la situación económica como mala.
Los índices de aprobación caen a medida que aumentan los costos de la energía
de aprobación económica del presidente Trump dent sufrido un revés. Cayó al 30% en abril, desde el 38% en marzo.
El índice de precios al consumidor subió un 3,3% en marzo, ligeramente por encima del nivel que tenía cuando asumió el cargo.
Aproximadamente uno de cada cuatro estadounidenses aprueba su gestión del costo de vida. Una de las principales causas de esta frustración son los precios de la energía, que se han disparado debido al conflicto con Irán.
Ese conflicto también está influyendo en el futuro de la economía en general.
Estados Unidos ha impuesto un bloqueo naval a Irán, mientras que el cierre del estrecho de Ormuz por parte de Irán ha elevado los precios del petróleo hasta cerca de los 90 dólares por barril.
La posibilidad de que la gasolina alcance los 5 dólares por galón es ahora una preocupación real tanto para la Casa Blanca como para la Reserva Federal.
Para la Reserva Federal, la situación se está volviendo cada vez más difícil de manejar.
Chris Williamson, economista jefe de S&P Global, afirmó que si la inflación continúa evolucionando en la dirección que sugieren los datos del PMI, al banco central le resultará mucho más difícil justificar una bajada de los tipos de interés.
La brecha entre lo que muestran las cifras y lo que siente la gente es difícil de ignorar. Un PMI manufacturero de 54,0 normalmente indica un crecimiento sólido.
Sin embargo, en lugar de estar motivada por la demanda real de los clientes, esta lectura se debe a las medidas defensivas adoptadas por las empresas para crear márgenes de protección contra la incertidumbre.
Es posible que no exista suficiente demanda real para mantener la tendencia cuando, finalmente, disminuya el acopio de existencias.
Por el momento, la Reserva Federal se encuentra dividida entre una economía que parece estar funcionando bien y una inflación que está siendo impulsada más por el miedo que por el crecimiento.
Cualquier debate sobre recortes de tipos de interés quedará firmemente suspendido hasta que eso cambie.
