Los estrategas del Bank of America (BofA) están haciendo sonar las alarmas de que los inversores están ignorando el brutal impacto económico que podría desatar una guerra comercial bajo el mando de Donald Trump.
¿El panorama? Desalentador. Se espera que las monedas de los mercados emergentes (ME) se desplomen un 5% en el primer semestre de 2025. ¿Deuda soberana? Prepárense para una liquidación. A la cabeza de la iniciativa está David Hauner, cuyo informe, acertadamente titulado "¡Manténganse bajistas!", pinta un panorama de caos inminente.
El yuan chino será la primera víctima, según Bank of America. Un arancel del 40% sobre los productos chinos, una medida probable bajo el gobierno de Trump, podría desplomar el yuan a 7,6 por dólar. Si se eleva al 60%, el yuan podría alcanzar los 8 por dólar, niveles no vistos en años.
Para contextualizar, el yuan se sitúa actualmente en torno a 7,24. Hauner advierte que los efectos no se detendrán en China. Otras divisas de mercados emergentes se verán arrastradas por ella, mientras que los diferenciales de la deuda soberana de alto rendimiento podrían dispararse hasta 100 puntos básicos.
“Deberían producirse salidas de capital de los mercados emergentes y primas de riesgo más altas”, escribió Hauner. Y seamos realistas: no estamos en 2018. La actividad económica mundial es más débil ahora, lo que hace que estos posibles aranceles sean aún más perjudiciales.
Los inversores que confían en una recuperación rápida tal vez quieran repensar su estrategia.
Los mercados emergentes ya lo están sintiendo
Trump ni siquiera ha asumido el cargo, y las consecuencias ya se están sintiendo. El índice MSCI de divisas de mercados emergentes ha bajado un 1% desde su victoria, y las monedas de Europa del Este son las más afectadas. El conflicto entre Rusia y Ucrania solo añade leña al fuego.
Los precios del petróleo tampoco ayudan. Se espera que la bajada de precios afecte negativamente a la deuda de mercados emergentes de alto rendimiento, agravando las consecuencias. Y aunque algunos optimistas creen que estas condiciones podrían generar una oportunidad de compra a contracorriente más adelante, BofA es claro: esperar. Recomiendan esperar hasta que el dólar alcance su máximo, lo que esperan para el primer trimestre de 2025.
Por ahora, BofA sugiere vender en corto divisas de mercados emergentes como el yuan y el rand sudafricano. También les interesan los bonos locales de países como Brasil, Hungría, Polonia y Turquía, pero solo después de que el dólar alcance su máximo. La paciencia es clave, afirman.
La montaña rusa Bitcoinbajo el gobierno de Trump
Mientras tanto, Bitcoin, la criptomoneda favorita, vive su propio drama. Rozó la marca de los $100,000, acercándose a $300 el viernes, pero el domingo retrocedió hasta los $95,776. Para el lunes, al cierre de esta edición, había remontado hasta los $98,310.
¿Qué impulsa este caos? Trump. En concreto, su elección para Secretario del Tesoro, el ejecutivo de fondos de cobertura Scott Bessent. Su nominación ha generado optimismo en los mercados globales, pero los operadores Bitcoin están divididos. El mercado podría necesitar un respiro antes de superar los 100.000 dólares.
Desde la elección de Trump, el mercado de criptomonedas se ha disparado, alcanzando un valor de más de un billón de dólares. Su promesa de regulaciones más flexibles y una reserva nacional Bitcoin ha entusiasmado a los entusiastas de las criptomonedas. Pero aún quedan preguntas. ¿Qué tan realista es una reserva Bitcoin ? ¿Cuándo se materializará? Nadie lo sabe.
David Lawant, de FalconX, afirma : «Podríamos experimentar una consolidación en torno a este nivel a corto plazo antes de una ruptura sostenida por encima de él». Los operadores están observando atentamente. Bitcoin , impulsados por la ola de Trump, han trac 107 000 millones de dólares en activos desde su victoria.
Mientras tanto, se informa que Cantor Fitzgerald está en conversaciones con el emisor de la moneda estable Tether para asegurar el apoyo a un programa de préstamos que utiliza Bitcoin como garantía.
El director ejecutivo de Cantor, Howard Lutnick, es copresidente del equipo de transición de Trump y se espera que dirija el Departamento de Comercio. El equipo de transición incluso está considerando la creación de un zar de las criptomonedas en la Casa Blanca. Si eso sucede, sería una novedad.
Wall Street y el efecto Trump
Wall Street está devorando las promesas económicas de Trump. El Dow Jones alcanzó un máximo histórico el lunes, impulsado por el optimismo en torno a la nominación de Bessent. Los futuros traclos índices de pequeña capitalización subieron un 1%, y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años cayeron en toda la curva.
Bessent es considerado un conservador fiscal, un rasgo que está tranquilizando a Wall Street. Joe McCann, director ejecutivo de Asymmetric, afirma: «Esto sienta las bases para una mayor disciplina fiscal, algo que el mercado agradecerá enormemente»
El S&P 500 superó los 6.000 puntos por primera vez tras las elecciones y ha subido más del 4% desde el 4 de noviembre. El índice Russell 2000 ha subido más del 8%, y ambos se acercan a máximos históricos. La casa de bolsa Barclays incluso elevó su pronóstico para 2025 para el S&P 500 a 6.600 puntos.
La Reserva Federal está en el punto de mira mientras los inversores esperan su próximo movimiento. ¿Pausará o recortará las tasas? La herramienta FedWatch del CME Group estima la probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en un 56 %. Mientras tanto, los datos de inflación del informe de Gasto de Consumo Personal y las estimaciones del PIB están en el punto de mira de todos esta semana de Acción de Gracias.
Las acciones de criptomonedas también están en alza. MicroStrategy ganó un 5,4%, MARA Holdings un 4,8% y Coinbase un 1,4%. Sin embargo, no todo es color de rosa. Peabody Energy sufrió una caída del 7% después de que Anglo American decidiera vender sus minas de carbón australianas por 3.780 millones de dólares. Incluso la plataforma de trading minorista Robinhood está causando sensación, subiendo un 3,9% después de que Morgan Stanley la elevara a "sobreponderar"
