En la actual batalla contra la inflación, ha surgido de las sombras un nuevo contendiente, y no es lo que cabría esperar. El estadounidense , que durante mucho tiempo fue una fuente de aspiraciones financieras y angustia para muchos, ahora está entrando al ruedo para enfrentar la inflación. En un giro que podría hacer que economistas y compradores de viviendas se rasquen la cabeza, el mercado inmobiliario podría ser el héroe inesperado en la lucha para reducir la inflación.
El enfrentamiento del refugio
La narrativa que se desarrolla en el sector inmobiliario estadounidense es nada menos que un drama. Dado que los precios al consumidor aumentaron un 3,1% en noviembre con respecto al año pasado, el peso pesado de la economía, la vivienda, ha estado haciendo uso de su peso con un aumento del 6,5%. Este aumento de los costos de vivienda, que representa un asombroso 35% del Índice de Precios al Consumidor (IPC), es el principal adversario de esta saga inflacionaria. Si se eliminara la vivienda, la inflación habría sido apenas del 1,4%. Es como descubrir que el villano de una novela de misterio estuvo escondido a plena vista todo el tiempo.
Sin embargo, la trama se complica cuando se considera la composición del IPC. La Reserva Federal, que sigue de cerca una medida diferente, el índice de gastos de consumo personal, ha observado que la inflación se sitúa algo por debajo del IPC. Entonces, ¿cuál es el problema con el refugio? No se trata sólo de los precios de la vivienda, que aumentaron un 3,4% en octubre respecto al año anterior, sino más bien de los alquileres, que se han estado desacelerando hasta un crecimiento del 3,3%. Sin embargo, esta desaceleración en el crecimiento de los alquileres tarda en reflejarse en el IPC debido a la forma en que se examinan y calculan los alquileres de los inquilinos, que incluye una combinación de arrendamientos nuevos y existentes.
Mercado inmobiliario: el domador de la inflación
La forma única en que la Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) calcula los costos de la vivienda en el IPC añade otra capa de intriga. Para las viviendas ocupadas por sus propietarios, que representan el 25,8% del IPC, el BLS utiliza una medida hipotética conocida como alquiler equivalente al propietario. Este cálculo se basa en lo que los propietarios pagarían por alquilar sus casas, influido más por los alquileres de viviendas unifamiliares que por los apartamentos. Este método no considera los precios reales de la vivienda, ya que considera una vivienda como una inversión a largo plazo y un bien de consumo.
¿Qué significa todo esto para la inflación? Bueno, a medida que los precios de los bienes se estabilicen, se espera que el enfriamiento de los alquileres aplique una presión a la baja sobre la inflación durante el próximo año. Alan Detmeister, economista de la UBS, proyecta que el componente de vivienda de la inflación del IPC caerá al 3,75% para fines de 2024. Esta disminución anticipada en la inflación de vivienda podría ser el golpe de gracia necesario para acercar la inflación general al objetivo de la Reserva Federal.
Además, este hecho ha llamado la atención de la Reserva Federal, que insinuó posibles recortes de tipos el próximo año. La influencia de la vivienda en la inflación fue destacada por el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, destacando la estabilización del sector en niveles muy inferiores a los de hace un año.
Pero esta historia no se trata sólo de números y porcentajes. Se trata de personas reales y sus vidas. El papel del mercado inmobiliario en la narrativa inflacionaria afecta a todos, desde quienes buscan comprar su primera casa hasta los jubilados que planifican su futuro. El auge nacional de la oferta de viviendas multifamiliares y las presiones demográficas de la demanda de viviendas por parte de la Generación Z y los millennials seguirán dando forma al panorama inmobiliario. El mercado de alquiler de viviendas unifamiliares, a menudo más una necesidad que una elección, pone de relieve la demanda constante de inventario de viviendas.
En esencia, el mercado inmobiliario estadounidense, a menudo visto como un barómetro de la salud económica, está desempeñando ahora un papel fundamental en la batalla contra la inflación. Su influencia en el IPC y en la economía en general es un testimonio de la interconexión de varios factores económicos. Mientras observamos cómo se desarrolla este drama, el mercado inmobiliario bien podría ser el héroe anónimo en la lucha contra la inflación, un desafío que ha dejado perplejos a economistas y autoridades por igual.
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