Ver: Opinión del director gerente adjunto del FMI sobre CBDC

Es bien conocido que la relación del FMI con la industria de los activos digitales ha sido bastante de amor y odio. Los CBDC son emitidos por bancos centrales y registrados como pasivos de los bancos centrales, a diferencia de los activos cripto. Los bancos centrales de todo el mundo están examinando los posibles beneficios y riesgos de los CBDC desde múltiples perspectivas.

El FMI señala que, si se diseñan con prudencia, los CBDC podrían reducir los incentivos para adoptar activos cripto, al tiempo que apoyan los objetivos de política pública como la eficiencia y la estabilidad de los sistemas de pago en la era digital.

El FMI realizó un inventario de seis países con programas piloto de CBDC avanzados, y emergieron tres temas generales. Estos CBDC se centran en la inclusión financiera, mientras que otros se centran en la mejora de la resiliencia. El FMI concluyó que el CBDC promueve la competencia del mercado en otras naciones con proveedores de servicios del sector privado dominantes.

El FMI señala a los CBDC como un medio para la inclusión financiera

Recientemente, el director gerente adjunto del FMI tomó una posición sobre los CBDC que ha inquietado a los inversores en criptomonedas. El Fondo Monetario Internacional ha defendido las monedas digitales emitidas por bancos centrales como un camino hacia la inclusión financiera. Sin embargo, puede haber implicaciones más nefastas sobre el control y la vigilancia.

La semana pasada, en la Reunión Anual del FMI-Banco Mundial, la directora gerente adjunta Bo Li declaró que la programabilidad de un CBDC podría mejorar la inclusión financiera. Bo Li continuó explicando:

La tercera forma en que pensamos que los CBDC pueden mejorar la inclusión financiera es a través de lo que llamamos programabilidad. Es decir, los CBDC pueden permitir que las agencias gubernamentales y los actores del sector privado programen, para crear contratos inteligentes que permitan funciones de política dirigidas […] Por ejemplo, pagos de guerra, cupones de consumo […] Esta programabilidad potencial puede ayudar a las agencias gubernamentales a dirigir con precisión su apoyo a las personas que necesitan apoyo.

Bo Li

Según el director gerente adjunto del FMI, los fondos podrían programarse para usarse con un propósito determinado. Estos propósitos están directamente vinculados a la autorización gubernamental.

¿Los CBDC se convierten en herramientas de vigilancia?

La conclusión que se puede extraer de estos comentarios es que los gobiernos podrán programar el dinero para regular lo que los individuos pueden y no pueden gastar. Los entusiastas de las criptomonedas acudieron a Twitter para expresar su descontento. Un usuario con el alias 'The Bitcoin-Wife Paper' pasó a la historia.

Está hablando de inclusión financiera mientras que el elefante en la habitación que todos conocemos es la exclusión financiera.

Cripto Twitter

Los analistas afirmaron a principios de este año que un CBDC eliminaría lo poco de privacidad financiera que queda en el mundo. Incluso el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, es escéptico sobre un CBDC. Anteriormente, afirmó que tiene sentido que China desee uno como arma de monitoreo, pero que ninguna otra nación lo desearía.

La aterradora perspectiva de las finanzas programables representa un futuro sombrío. Aquí, las autoridades autoritarias y los bancos regulan quién tiene acceso al dinero y quién no, así como cómo se gasta.

Esto probablemente resulte en ejemplos extremos de exclusión financiera para las personas que no cumplen con los requisitos del gobierno para acceder a su dinero digital. Los únicos vehículos verdaderamente abiertos y de dinero libre accesibles para todos, en todas partes, son los activos criptodescentralizados […] a menos que el estado los haya prohibido. A principios de este año, el FMI ignoró a las criptomonedas como una amenaza para la estabilidad financiera global.

Los CBDC echan raíces en las finanzas tradicionales

Anteriormente, la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, argumentó que los CBDC podrían "ofrecer posiblemente una mejor resiliencia, mayor seguridad, mayor disponibilidad y precios más bajos".

Según Georgieva, ha habido un aumento mundial en el interés por los CBDC, con aproximadamente cien países investigando los CBDC. Las naciones están en las etapas de investigación, prueba o distribución. Georgieva declaró que el FMI ha estado "comprometido extensamente" en la investigación de CBDC y ha ofrecido "ayuda técnica" a varias naciones miembros mientras buscan la creación de sus propios CBDC.

China ha tomado la adopción de los CBDC por los cuernos. China está haciendo un esfuerzo significativo para desplegar su moneda digital del banco central e-CNY, con un volumen de transacciones que supera los 100 mil millones de yuanes (aproximadamente $14 mil millones) hasta la fecha.

El CBDC, que está rigurosamente regulado y supervisado por el estado, es aceptado por más de 5,6 millones de minoristas. Investigadores del gobierno chino también han propuesto un CBDC panasiático vinculado a las monedas de los 13 estados miembros de la ASEAN.

China también ejercerá control sobre esto mientras busca aislarse a sí misma y a sus vecinos regionales enormemente influenciados de un dólar verde en auge. La reciente caída de los activos cripto ha dejado a los inversores en una letargia inducida por las pérdidas e incertidumbre. Pero la moneda digital es claramente el futuro del dinero. La pregunta es, ¿cómo se verá?

La regulación es crucial. Aditya Narain y Marina Moretti del FMI explican que la estructura regulatoria se está cosiendo actualmente, y se espera que surja un patrón. Sin embargo, sugieren que cuanto más tarde este proceso, más se verán las autoridades nacionales abrumadas por marcos regulatorios dispares.

El FMI solicita una regulación coordinada internacionalmente para traer orden a los mercados, aumentar la confianza de los consumidores y proporcionar un entorno seguro para la innovación.