Los gestores de fondos seleccionan ganadores industriales chinos mientras los mercados igualan los rendimientos del S&P 500
- El índice CSI300 de China ha igualado al S&P 500 con ganancias del 16% este año, mientras que el Hang Seng de Hong Kong ha subido un 30%, su mejor racha desde 2017.
- Los gestores de fondos apuestan por acciones industriales como baterías, productos químicos y energía solar, con 13.500 millones de yuanes fluyendo hacia ETFs de baterías y 11.200 millones de yuanes hacia fondos químicos en tres meses.
- Las acciones chinas cotizan a solo 12 veces las ganancias en comparación con 28 para el S&P 500, lo que las hace atractivas para inversores extranjeros que vertieron un récord de 177.000 millones de dólares desde la China continental hacia Hong Kong este año.
Los gestores de fondos están invirtiendo en empresas industriales chinas mientras mantienen sus participaciones tecnológicas, apostando a que el rally bursátil de dos años tiene recorrido a pesar de las difíciles condiciones económicas. Las valoraciones más baratas y los rendimientos estables están atrayendo de nuevo a los inversores extranjeros a los mercados chinos.
El índice de referencia CSI300 de China ha registrado ganancias de aproximadamente el 16% hasta ahora este año, igualando los rendimientos del S&P 500. Mientras tanto, el Hang Seng de Hong Kong ha subido aproximadamente un 30%, situándose en camino de su mejor rendimiento anual desde 2017.
El ambiente actual difiere marcadamente de la emoción del año pasado tras los anuncios de estímulo gubernamental. La reciente turbulencia, especialmente los problemas del promotor inmobiliario China Vanke, sirve como recordatorio de que la prolongada caída del sector inmobiliario sigue generando problemas.
El dinero extranjero regresa a los mercados chinos
Las acciones chinas han subido a pesar de la fricción comercial con Estados Unidos, respaldadas por el apoyo gubernamental, mejores prácticas de gestión corporativa y fuertes ganancias en las acciones vinculadas a la inteligencia artificial tras el lanzamiento del chatbot de DeepSeek. Un histórico flujo de 1,38 billones de yuanes HK, equivalentes a 177.000 millones de dólares, entró desde China continental hacia Hong Kong, ayudando a reactivar esos mercados de capitales.
El gestor del fondo Shenzhen Rongzhi Investment, Xia Fengguang declaró que la próxima fase de crecimiento probablemente provenga de mejoras en los negocios básicos y la expansión de beneficios. Apoya los esfuerzos de Pekín para combatir el exceso de capacidad industrial y la competencia destructiva por precios, conocida como la campaña anti-involución, esperando que impulse los márgenes de beneficio de las empresas.
Las acciones industriales atraen interés de inversión
Las valoraciones de las empresas industriales son atractivas para los gestores de fondos y están atrayendo inversión.
Los recientes flujos de dinero muestran la tendencia. En tres meses, 13.500 millones de yuanes, unos 1.910 millones de dólares, se movieron hacia fondos cotizados siguiendo el Índice Temático de Baterías CSI. Otros 11.200 millones de yuanes fueron a fondos que rastrean el índice de la subindustria química CSI. Mientras tanto, los fondos que siguen el índice STAR 50, con fuerte peso tecnológico, vieron salir 31.100 millones de yuanes durante el mismo periodo.
Xu Jie, gestor de fondos de Shanghai-based Yuanzi Investment Management, ha comprado empresas de energía solar, siderurgia y carbón. «No hay duda» de que el mercado alcista gradual continuará el próximo año, dijo Xu, señalando el posible dinero que proviene de inversores extranjeros y locales.
En este momento, el Índice Compuesto de Shanghai y el Hang Seng de Hong Kong cotizan aproximadamente a 12 veces las ganancias. Esto se compara con 28 para el S&P 500, 21 para el Nikkei 225 de Japón y 21 para el Índice FTSE 100 de Europa.
Algunos inversores permanecen cautelosos
Los inversores extranjeros preocupados anteriormente por la incertidumbre política en China mantenían posiciones más pequeñas allí mientras las inversiones estadounidenses y globales funcionaban bien. Algunos permanecen cautelosos, especialmente a medida que la actividad fabril disminuyó durante ocho meses consecutivos hasta octubre.
«Cuando digo China, estamos en la valla», dijo Vincenzo Vedda, director global de inversión en DWS, según se mencionó en el informe de Reuters.
China detuvo la publicación de datos en tiempo real sobre la inversión extranjera. Las últimas cifras del banco central mostraron que la propiedad extranjera alcanzó 3,5 billones de yuanes a finales de septiembre, por debajo del pico de 2021 de 3,9 billones de yuanes, pero mostrando cierta recuperación.
Florian Neto, director de inversión para Asia en Amundi, el mayor gestor de activos de Europa, distingue entre la «vieja China» donde exportadores y promotores enfrentan dificultades económicas y la «nueva China» donde las empresas de inteligencia artificial y biotecnología pueden esperar crecimiento de ganancias. «El mercado, de hecho, está impulsado principalmente por la nueva China, por la innovación, la tecnología y los medicamentos innovadores… estamos muy, muy ansiosos por añadir más», dijo.
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Noor Bazmi
Noor Bazmi contribuye al equipo de noticias de Cryptopolitan con una licenciatura en Estudios de Medios. Noor cubre noticias sobre blockchain, criptomonedas, inteligencia artificial, grandes tecnológicas, mercados de VE, economía global y cambios en políticas gubernamentales. Está cursando estudios de marketing para conectar con audiencias globales.
