La Reserva Federal planea un recorte de tasas de un cuarto de punto la próxima semana, avanzando con un cambio de política a pesar de los débiles números de empleo de octubre y la incertidumbre por la eleccióndentdel martes.
El banco central pretende reducir la tasa de los fondos federales al 4,5-4,75%, un nivel que, según los funcionarios de la Fed, podría contrarrestar las preocupaciones sobre la inflación sin frenar el crecimiento. Este recorte de un cuarto de punto porcentual marca un regreso a ajustes moderados de las tasas tras el recorte de medio punto porcentual de septiembre.
La próxima decisión sobre las tasas, prevista para dos días después de las elecciones, podría complicarse por los resultados desconocidos de la carreradent, que puede que no tenga resultados claros para entonces.
Sin embargo, los funcionarios de la Fed han enfatizado que la reciente fortaleza económica y una tasa de inflación controlada justifican una flexibilización gradual, independientemente de los factores políticos.
La estrategia de la Fed para evitar la desaceleración económica
El crecimiento económico sigue siendo sólido, gracias al robusto gasto de consumo y a un mercado laboral resiliente, a pesar del decepcionante informe de empleo de octubre. El PIB aumentó un 2,8% en el tercer trimestre en términos anuales, una ligera disminución respecto de las tasas de crecimiento anteriores, pero que aún refleja una expansión estable.
El informe de empleo del viernes añadió solo 12.000 puestos, el menor aumento durante la presidencia de Joe Biden. Según la Oficina de Estadísticas Laborales, los recientes huracanes en el sureste y las huelgas en Boeing y otras empresas distorsionaron estas cifras; tan solo las huelgas eliminaron 44.000 empleos de las nóminas de octubre.
La mayoría de los analistas consideran los datos de empleo de octubre como un retroceso temporal, sin indicios de una debilidad sostenida. Los funcionarios de la Reserva Federal están impulsando una tasa de interés neutral que no impulse ni frene el crecimiento económico. Están centrados en alcanzar una meta de inflación del 2% sin pérdidas de empleos significativas.
El índice de gastos de consumo personal (PCE), un indicador clave de la inflación, descendió al 2,1 % en septiembre. Sin embargo, el PCE , que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía y es monitoreado de cerca por la Reserva Federal, se mantiene en un nivel más alto, en el 2,7 %.
En las últimas semanas, los expertos de la Fed han favorecido recortes graduales, señalando que no son necesarias medidas drásticas como el recorte de medio punto de septiembre. Esther George, quien se jubiló comodentde la Fed de Kansas City, explicó que:
Se ha estado intentando defila palabra 'gradual'. ¿Se refiere a cada reunión? ¿A cada reunión? Creo que ahora mismo es un código para no decir 50 [puntos básicos]»
George también señaló que si bien la inflación se ha enfriado, todavía ronda el 2,5-3% y los posibles riesgos al alza podrían aumentar.
Según Seth Carpenter, economista jefe global de Morgan Stanley y veterano de la Fed, la inflación podría estancarse por encima del 2%, lo que podría impulsar a la Fed a aplicar más recortes, incluyendo una reducción de un cuarto de punto porcentual en diciembre, hasta alcanzar alrededor del 3,25%. "La inflación es realmente crucial aquí", afirmó Carpenter. "Si la inflación no va bien, los datos de empleo son muy importantes para evitar un recorte"
La incertidumbre electoral se cierne sobre la decisión de la Fed
La próxima de la Reserva Federal se produce justo después de las elecciones presidenciales de EE. UU. dent y los funcionarios actúan con cautela ante la posible turbulencia electoral. Donald Trump y Kamala Harris tienen plataformas económicas marcadamente opuestas, lo que podría redefinir las perspectivas de inflación y crecimiento.
Trump ha prometido restablecer políticas comerciales proteccionistas, reducir los impuestos corporativos y endurecer las normas de inmigración, todo mientras presiona para tener más influencia sobre la Reserva Federal, una medida que podría quebrantar la independencia de la Reserva Federal. Harris , por el contrario, ha abogado por expandir los programas sociales, financiados mediante impuestos a los ricos, al tiempo que garantiza que la Reserva Federal siga siendo dent .
Los economistas creen que la agenda de Trump probablemente impulsaría la inflación, mientras que el enfoque de Harris tendría un impacto económico más moderado. Sin embargo, la materialización de estas políticas depende del equilibrio de poder en el Congreso.
Eric Rosengren,dent de la Reserva Federal de Boston, afirmó que no espera que el presidente de la Fed, Jay Powell, establezca una orientación política a largo plazo en la reunión de la próxima semana. "No conviene dar una orientación si se tiene mucha incertidumbre sobre el resultado", afirmó.
La campaña electoral de Trump para 2024 sigue anclada en su narrativa de "elecciones robadas" de 2020, sugiriendo que podría impugnar los resultados si Harris gana. En 2020, Trump declaró su victoria al comienzo de la noche electoral, aprovechando una ventaja de "espejismo rojo" derivada de los votos presenciales antes del recuento de las papeletas enviadas por correo, mayoritariamente a favor de Biden.
El desafío de Trump se prolongó durante dos meses y más de 60 demandas fallidas antes de culminar en el asalto al Capitolio del 6 de enero. Su estrategia para 2024 se basa en esta misma narrativa.
Dos posibles escenarios para la noche electoral tienen en vilo a los expertos legales. Una victoria de Harris podría desatar una guerra de información destinada a impedir su certificación. Trump, de ganar, probablemente reforzaría su control del poder sin mayor oposición.
“Si Harris gana, incluso por un pequeño margen, es muy improbable que se repita lo del 6 de enero”, afirma Rosa Brooks, profesora del Centro de Derecho de Georgetown. “Esta vez Trump no será presidente dent el proceso de certificación es mucho más tron y Biden no tolerará la violencia”.
Incluso una victoria por la mínima diferencia de Harris podría ser problemática, dados los estrechos márgenes en estados clave. En 2020, Biden lideraba por 6 millones de votos, pero necesitó nueve días para el resultado final en Arizona y 16 días en Georgia. Este año, los estrechos márgenes podrían provocar recuentos prolongados y desencadenar recuentos en varios estados clave si la diferencia es inferior al 0,5 %.
Grupos conservadores afines a Trump, como True the Vote, ya están presentando demandas que impugnan los procedimientos de votación y la elegibilidad de los votantes, superando el ritmo de litigios de 2020. Ian Bassin, director de Protect Democracy, señaló: «La mayoría de estas demandas son frívolas y no llegarán a ningún lado, pero demuestran que el juego legal de Trump está mucho mejor organizado esta vez».
Los sistemas electorales estadounidenses se han reforzado. El Congreso aprobó hace dos años una ley que dificulta que los estados presenten electores suplentes, una laguna legal que se temía en 2020. Bassin señaló: «Es realmente difícil imaginar cómo las legislaturas republicanas podrían lograrlo»
Sin embargo, existe una creciente preocupación por posibles desórdenes públicos alimentados por la desinformación, como videos deepfake que muestran fraude electoral, que podrían movilizar milicias o dar lugar a amenazas de bomba que cierren los centros de votación.
El enfoque cauteloso de la Fed se centra en salvaguardar la estabilidad. Rosengren destacó que los funcionarios quieren evitar ofrecer una tron en un momento de máxima incertidumbre. electoral y las consecuencias de un resultado controvertido podrían ripple en la toma de decisiones de la Fed, especialmente si los resultados permanecen inciertos durante días o semanas.
Con recortes de tasas graduales, el objetivo de la Fed es evitar medidas agresivas a menos que la inflación vuelva a dispararse. Esta estrategia deja abierta la posibilidad de más recortes si la inflación sigue moderándose, pero garantiza margen de maniobra si aumenta.
