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- La toma de control de la Reserva Federal por parte de Trump destruiría su independencia, poniendo en riesgo el control de la inflación y la estabilidad laboral.
- Se burló del presidente de la Reserva Federal, Powell, y afirmó que entiende mejor a la Reserva Federal, insinuando que impulsaría su propia agenda sobre las tasas de interés.
- La interferencia de Trump podría obligar a la Fed a aumentar las tasas agresivamente, recortando empleos y estancando el crecimiento económico.
Si Donald Trump logra controlar la Reserva Federal, podría desencadenar una pesadilla económica. Imaginemos los peores escenarios: una deuda pública desorbitada, el desmoronamiento del comercio mundial y el desmoronamiento de las reglas democráticas.
¿Pero que Trump se entrometa en la Reserva Federal? Eso es peor. Un banco central impulsado políticamente sería un desastre para la estabilidad económica, y Trump ya lo tiene en la mira.
Recientemente, Bloomberg le preguntó a Trump si interferiría en la política de la Reserva Federal. Él lo descartó con burla. Calificó el cargo de presidente de la Reserva Federal como "el mejor trabajo en el gobierno", donde "apareces una vez al mes, lanzas una moneda al aire sobre las tasas y te tratan como a un dios"
Según él, entiende la Reserva Federal mejor que Jerome Powell, su propio designado. Trump confíadent que tendrá voz y voto en las tasas, incluso si no puede controlarlas legalmente.
Socavando la autoridad de la Reserva Federal
En 2019, Trump incluso tuiteó: "¿Quién es nuestro mayor enemigo, Jay Powell o el presidente Xi?". El mismo Trump ahora afirma que intentaría influir indirectamente en la Reserva Federal si le dieran otro mandato. Legalmente, despedir o degradar a Powell sería difícil, pero eso no significa que no lo intentaría.
Cuando el mandato de Powell termine en 2026, Trump podría elegir a alguien que acatara sus órdenes. Incluso sin control directo, sus constantes críticas a la Fed podrían desestabilizar los mercados.
A Trump no le importaría que la Reserva Federal perdiera credibilidad. La confianza en su independencia es lo que mantiene la inflación y el empleo bajo control. Es por eso que la Reserva Federal ha podido alcanzar sus objetivos con un mínimo impacto económico.
Cuando la inflación se disparó durante la pandemia, la Reserva Federal subió los tipos lentamente, manteniendo la pérdida de empleos baja y breve. Pero la manipulación de Trump por parte de la Reserva Federal podría destruir este equilibrio, obligando a los responsables políticos a subir los tipos con mayor fuerza y rapidez, destruyendo empleos y hundiendo la producción. Si la Reserva Federal permitiera que la inflación persistiera, trabajadores y consumidores sufrirían, y eventualmente se produciría una recesión.
Esta estrategia de no intervención no es exclusiva de Estados Unidos. La mayoría de las grandes economías respetan la independencia de sus bancos centrales. Los legisladores establecen los objetivos generales, pero los bancos centrales actúan sin ataduras políticas.
Ha sido así desde la década de 1990, y como resultado hemos enjde tasas de inflación estables. Trump, ajeno o indiferente a los riesgos, cree saber más. Pero esto no es un juego, y los votantes deberían ser cautelosos.
La influencia de Trump en la economía
A principios de este mes, el presidente de la Reserva Federal, Powell, y la junta directiva de la Fed recortaron las tasas un 0,5%, buscando lo que llamaron un "aterrizaje suave" para la economía estadounidense. Sin embargo, a ese recorte de tasas le siguió un importante informe de empleo de septiembre, uno de los mayores aumentos en las nóminas tras un recorte de tasas de la Fed en años.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro, las expectativas de inflación y lo que los expertos llaman la "prima por plazo" se dispararon. Los críticos afirman que esto indica un error de la Fed, pero históricamente, es un juicio prematuro.
Desde el 18 de septiembre, los rendimientos de los bonos a largo plazo se han disparado, al igual que las expectativas de inflación. La prima por plazo (pago adicional que exigen los inversores por mantener bonos a largo plazo) ha aumentado.
Algunos analistas vinculan esto con el ascenso de Trump en las encuestas y su promesa de planes presupuestarios ambiciosos. Todas estas medidas comenzaron en torno a la fecha del recorte de tipos de la Reserva Federal, lo que generó preocupación.
Bespoke Investment Group afirma que, de las 35 veces que la Reserva Federal ha recortado los tipos de interés desde 1994, este es el tercer aumento más grande en el rendimiento de los bonos a 10 años. Solo los recortes de tipos de noviembre de 2001 y junio de 2008 registraron aumentos mayores.
La tasa de inflación de equilibrio de los TIPS a 10 años, que mide las expectativas de inflación, también ha aumentado 25 puntos básicos hasta el 2,35%, alejándose aún más del objetivo del 2% de la Fed.
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