La capacidad de China para tomar represalias contra Trump en una guerra comercial es enorme

Eldent Donald Trump ha iniciado una guerra comercial con China, pero Pekín tiene muchas maneras de contraatacar. Desde que asumió el cargo en enero, Trump ha aumentado los aranceles a las importaciones chinas en 20 puntos porcentuales.

Prometió aumentar esa cifra al 60% o más. Pekín ha respondido con contramedidas selectivas, pero si Trump intensifica la ofensiva, China tiene un arsenal de armas económicas a la espera.

China contraataca con aranceles y barreras comerciales

Estados Unidos tiene mayor margen para imponer aranceles. En 2024, Estados Unidos importó productos chinos por valor de 440 000 millones de dólares, pero solo exportó 144 000 millones de dólares a cambio. Esta brecha comercial significa que los aranceles de Washington son más duros. En respuesta, China contraatacó con aranceles del 10 % al 15 % sobre 21 000 millones de dólares en productos agrícolas estadounidenses, afectando directamente a los productores de soja que enviaron más de la mitad de sus exportaciones a China ese año.

Además de los aranceles, Pekín ha tomado medidas para bloquear exportaciones clave de Estados Unidos. El 4 de marzo, los reguladores chinos suspendieron las licencias de importación de tres importantes proveedores estadounidenses de soja, incluido CHS, alegando el descubrimiento de hongos dañinos. Las autoridades también prohibieron las importaciones de madera estadounidense, alegando la detección de plagas en los envíos. Mientras tanto, los registros aduaneros de los proveedores de carne de cerdo y aves de corral caducaron temporalmente, y cientos de exportadores de carne de res siguen figurando como "vencidos" en la base de datos de importaciones de China.

Pekín ya ha utilizado tácticas similares. En 2020, las langostas australianas fueron retenidas en la aduana después de que el gobierno australiano presionara para que se investigara el origen de la COVID-19. Los aranceles impuestos por Trump podrían derivar en un trato similar para los productos estadounidenses. Si China comienza a retrasar los envíos o a bloquear exportaciones estadounidenses clave, la guerra comercial podría intensificarse rápidamente.

China presiona a la tecnología y la manufactura estadounidenses

Pekín no se detiene en la agricultura. Los gigantes tecnológicos estadounidenses que dependen del mercado chino son los siguientes en la lista. En febrero, justo después de las últimas subidas de aranceles de Trump, Pekín inició investigaciones antimonopolio contra Google y Nvidia. El impacto fue limitado, pero China demostró su disposición a perseguir a Silicon Valley. Luego vino un golpe más duro: el 4 de marzo, Pekín prohibió las importaciones de secuenciadores genéticos de Illumina, una empresa biotecnológica estadounidense. Sus acciones cayeron un 35% este año, a pesar de que China representaba solo el 7% de sus ingresos.

Tesla es aún más vulnerable. La compañía tiene un valor de 800 mil millones de dólares y China es su mayor mercado extranjero. El año pasado, la megafábrica de Tesla en Shanghái produjo casi la mitad de su suministro global, incluso cuando las ventas en Estados Unidos cayeron. Mientras tanto, la empresa china BYD ha superado a Tesla en ventas de vehículos eléctricos. Si Pekín decide imponer nuevas regulaciones a Tesla, la compañía de Elon Musk podría sufrir un duro golpe.

Otro gigante estadounidense en la mira es Apple. A pesar de expandir su producción en India, Apple aún depende de China para la mayor parte de la fabricación de su iPhone. La compañía obtuvo 27 000 millones de dólares en ingresos operativos en China en 2024, más del 20 % de su total global. Si China restringe las operaciones comerciales de Apple o presiona a sus proveedores, el impacto podría ser devastador.

Pekín sabe que tomar medidas drásticas contra las empresas estadounidenses podría hacer que China parezca hostil a las empresas extranjeras. Pero dado que los aranceles de Trump han tensado las relaciones con otros aliados de EE. UU., es posible que las represalias de China no generen tanta reacción internacional como antes.

Los mercados chinos suben mientras las acciones estadounidenses caen

Mientras el mercado bursátil estadounidense atraviesa dificultades, las acciones chinas se disparan. El 9 de marzo, el índice MSCI China había subido un 19% desde principios de año, lo que lo convirtió en el mejor primer trimestre de la historia, según Goldman Sachs. Mientras tanto, el S&P 500 entró en zona de corrección, marcando su primera caída de esta magnitud desde 2023.

Durante años, los inversores creyeron que el mercado estadounidense era excepcionalmentetron, mientras que la economía china era demasiado arriesgada. Pero ahora la situación se ha invertido. Richard Harris, director ejecutivo de Port Shelter Investment Management, afirmó: «Estados Unidos tuvo un buen desempeño, pero las políticas de Trump son contrarias al crecimiento, mientras que China se está recuperando».

El Nasdaq Composite, con una fuerte presencia tecnológica, también se desplomó, lastrado por las acciones de los Siete Magníficos (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla) a medida que aumentan los temores de una recesión inducida por la guerra comercial.

Ken Wong, especialista en renta variable de Eastspring Investments, afirmó que la era del “excepcionalismo estadounidense” terminó a principios de 2025. Dado que se espera que el crecimiento del PIB estadounidense caiga por debajo del 2%, el riesgo de estanflación (una combinación de crecimiento económico lento y alta inflación) está aumentando.

La economía estadounidense se expandió un 2,8 % en 2024, pero las políticas fiscales y la guerra arancelaria de Trump están agravando la crisis de deuda estadounidense. Mientras tanto, James Sullivan, director de análisis de renta variable de Asia Pacífico de JPMorgan, afirmó que el mercado chino ofrece ahora mejores oportunidades de inversión. El índice MSCI China cotiza a 13,38 veces las ganancias proyectadas, mientras que el S&P 500 se sitúa en 20,72 veces.

“El mercado chino estuvo infravalorado durante mucho tiempo, pero el impulso está cambiando”, afirmó Harris.

China puede utilizar el yuan y los metales de tierras raras como armas

Si Pekín pretende intensificar la escalada, podría debilitar el yuan. Hasta ahora, el Banco Popular de China ha mantenido estable la moneda. Pero si Trump cumple su amenaza de aranceles del 60%, Pekín podría permitir que el yuan se deprecie un 10%. Mansoor Mohi-uddin, economista jefe del Banco de Singapur, cree que China controlará la caída para evitar el caos, pero podría permitir que la moneda caiga a 8,2 yuanes por dólar, el nivel anterior a que China abandonara su tipo de cambio fijo en 2005.

¿La opción nuclear? Reducir las exportaciones de tierras raras. Estos minerales son esenciales para semiconductores, vehículos eléctricos y tecnología militar. En 2024, China controlaba el 70 % de la producción mundial de tierras raras, según el Servicio Geológico de Estados Unidos.

Pekín ya ha puesto a prueba esta estrategia. El 3 de diciembre de 2024, bloqueó todas las exportaciones de galio a Estados Unidos después de que la administración Biden impusiera restricciones a la importación de chips a China. Esto provocó un aumento del 20 % en los precios mundiales del galio, hasta los 663 dólares por kilogramo, pero el impacto directo fue limitado, ya que la mayor parte del galio chino se exporta a Japón y Corea del Sur, que luego envían componentes a empresas estadounidenses.

Una prohibición total del galio chino solo reduciría el PIB estadounidense en 3.100 millones de dólares, aproximadamente un 0,1 %. Pero la verdadera amenaza es la interrupción de las cadenas de suministro globales, que podríaripple industrias que van desde la defensa hasta los vehículos eléctricos.

En cualquier caso, Trump inició esta guerra comercial, pero China ha dejado claro que puede contraatacar.