China promete una “apertura proactiva” con nuevas ventajas para los inversores globales

China dice que ahora permitirá a los extranjeros invertir directamente en futuros nacionales de níquel y litio. El cambio es parte del impulso de Pekín para ganar más poder en los mercados globales de materias primas.

Ahora mismo, los precios de estas materias primas siguen decidiéndose en lugares como Londres, Nueva York y Singapur. China compra más que nadie, pero no tiene la última palabra. Esa es la parte que está intentando corregir.

La Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) dijo que 14 productos de futuros y opciones se abrirán al capital extranjero. No dijo cuándo comenzarán los cambios, pero ordenó a los intercambios locales que comiencen a prepararse.

Los contratos de níquel se negocian en la Bolsa de Futuros de Shanghái, mientras que el carbonato de litio es gestionado por la Bolsa de Futuros de Guangzhou. Ambos tienen un alto volumen de negociación y desempeñan un papel fundamental en el suministro de energía a los vehículos eléctricos y a la industria energética en general.

El intercambio de Shanghái se prepara para impulsar el acceso global

El intercambio de Shanghái ya había establecido un plan de internacionalización en mayo. La idea era permitir que los inversores extranjeros depositaran garantías en moneda extranjera al realizar operaciones denominadas en yuanes.

En otras palabras, no necesitará convertir sus dólares o euros en yuanes antes de operar. Ese ha sido uno de los principales problemas durante años. La gente no quiere el riesgo de divisa añadido.

“Permitir que los fondos extranjeros entren en los futuros ayudará a China a fijar mejor los precios de estos metales”, dijo la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) en su propia declaración. También dijo que esto podría ayudar a mejorar la gestión de riesgos en los metales y fortalecer el descubrimiento de precios del níquel. Pero aquí está el detalle; esta no es la primera vez que China intenta algo así.

En 2018, los extranjeros obtuvieron acceso a futuros de mineral de hierro en el Intercambio de Materias Primas de Dalian. Eso funcionó bastante bien. Pero otras medidas? No tanto. Desde 2018, los contratos de petróleo crudo denominados en yuanes han estado abiertos a traders globales en el Intercambio de Energía Internacional de Shanghái, y se añadió el cobre en 2020. Pero ninguno hizo mella en el dominio de los intercambios internacionales. La mayoría de los traders siguen apestande a Nueva York o Londres.

Incluso ahora, Pekín está presionando con fuerza para que el yuan se utilice más ampliamente en los mercados globales. Esta medida de apertura de futuros se alinea con eso. Cuanta más gente opere en yuanes, más atractivo se vuelve como moneda. Aún así, queda mucho camino por recorrer.

Los débiles datos de inversión exponen grietas financieras más profundas

Mientras tanto, las cifras de inversión extranjera de China para 2025 se mantuvieron estables. Esto ocurre después de una primavera lenta causada por los temores en torno a la primera ola de nuevos aranceles de EE. UU. La mayor parte del dinero se destinó a Brasil, con el transporte como el sector líder, apenas por delante de los metales.

En la construcción, Arabia Saudita ocupó el primer lugar. La industria energética volvió a liderar los acuerdos de construcción.

El Ministerio de Comercio indicó que la inversión saliente total estuvo cerca de un récord. Pero, a diferencia de 2016, cuando los gastos globales de China provocaron grandes olas políticas, la versión de 2025 pasó desapercibida.

Dentro de Estados Unidos, la inversión china se ha reducido a casi nada. Otros problemas ahora importan más, especialmente la dependencia de Estados Unidos de China en productos farmacéuticos, y la pérdida de tecnología avanzada en esas cadenas de suministro. La administración Trump parece no preocuparle.

En casa, la inversión en activos fijos (FAI) de China cayó un 3,8 % en 2025. Esto equivale a 48,52 billones de yuanes, o aproximadamente 6,8 billones de dólares. Fue la primera caída anual en décadas. La culpa recae en el colapso del mercado inmobiliario y las estrictas limitaciones sobre cuánto pueden endeudarse los gobiernos locales. Esto está afectando a una de las principales herramientas de crecimiento de China.

La agencia de calificaciones Fitch dijo que esta caída provocó riesgos crediticios en todos los sectores, incluso para el propio gobierno. En abril, Fitch rebajó la calificación soberana de China de “A+” a “A”, citando el aumento de la deuda pública y el debilitamiento de la salud financiera.

También advirtió que el crecimiento en varias áreas está “empeorando”. La débil demanda, la caída de los precios y el colapso del sector inmobiliario están arrastrando las cosas hacia abajo.

Para el último trimestre de 2025, la economía de China se había ralentizado hasta un crecimiento del 4,5 %, su ritmo más débil en tres años.