La mala política y la deuda creciente son las culpables del estado horroroso de la economía global

La economía global está bajo fuego. No se trata solo de inflación o problemas de la cadena de suministro. Esta vez, el problema es la mala política y la deuda creciente.

Los gobiernos están acumulando una deuda récord, y la inestabilidad política es una bomba de tiempo para todos. Tienes las elecciones de EE. UU. acercándose, la guerra en Ucrania arrastrándose, la tensión en Taiwán y el caos germinando en Oriente Medio. Todo está ocurriendo en el peor momento posible.

Los ministros de Finanzas y los jefes de los bancos centrales se reúnen esta semana en Washington para las reuniones del Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial. Pero nadie espera mucho optimismo.

La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, dice que los asistentes se irán “animados, algo más asustados”, esperando que el miedo los impulse a tomar medidas. El panorama es sombrío.

La inestabilidad política empeora las cosas

Las elecciones de EE. UU. son un factor importante en el pronóstico económico global. Con dos candidatos muy diferentes, las apuestas son altas.

Donald Trump quiere imponer un arancel del 10% sobre todas las importaciones, con China sufriendo aún más duro—hasta un 60%. 

Según los analistas Wendy Edelberg de la Institución Brookings y Maurice Obstfeld del Instituto Peterson para la Economía Internacional, junto con innumerables economistas, el plan de Trump causaría estragos en los negocios.

Trump no está de acuerdo. Le dijo a Bloomberg:

“Cuanto más alto sea el arancel, más probable es que la empresa venga a los Estados Unidos y construya una fábrica.”

Pero aquí está el asunto: si China responde, el PIB de América podría caer un 0,8% para 2028, según según Bloomberg Economics. China no se saldría con la suya fácilmente, pero el golpe sería menor, del 0,4%.

Europa, ya luchando con la demanda débil y la inversión en declive, podría quedar atrapada en el fuego cruzado, ya que los productos chinos baratos inundan sus mercados.

El Banco Central Europeo (BCE) ya ha bajado las tasas de interés tres veces desde junio. La inflación parece estar enfriándose, pero BCE la Presidenta Christine Lagarde no está celebrando.

“Cualquier obstáculo para el comercio importa para una economía como la europea, que es muy abierta”, dijo, refiriéndose a la dependencia de Europa del comercio internacional. Una nueva guerra comercial empeoraría las cosas, y la frágil recuperación de Europa podría hacerse añicos.

Mientras Europa lucha con el comercio, América está lidiando con sus propios problemas. El gasto de los consumidores sigue siendo fuerte, y las empresas aún están contratando, pero la deuda gubernamental está subiendo rápidamente.

El Tesoro de EE. UU. informó que los costos de interés de la deuda han alcanzado un máximo de 28 años debido al aumento de las tasas de interés y enormes déficits presupuestarios. América no está sola en esto.

El FMI predice que la deuda pública global alcanzará los 100 billones de dólares a finales de año. Los gobiernos se están quedando sin opciones para solucionar el problema, y las recesiones futuras podrían dejarlos sin las herramientas para responder eficazmente.

Guerras y deuda: un desastre global esperando ocurrir

No solo las guerras comerciales, sino las guerras reales también están causando estragos. La invasión de Rusia a Ucrania aún está en curso, y la situación en Oriente Medio está empeorando.

Bloomberg Economics estima que si estalla una guerra a gran escala en Oriente Medio, los precios del petróleo podrían alcanzar los 100 dólares el barril, reduciendo el crecimiento global en un 0,5% y aumentando la inflación en un 0,6%.

Los precios más altos del petróleo significan que todo se vuelve más caro, y los países que ya luchan con la deuda sentirán el dolor aún más.

Mientras tanto, China está tratando de mantener su economía a flote. El crecimiento del país se ha ralentizado, y el sector inmobiliario está en problemas.

En respuesta, los responsables políticos chinos han estado implementando medidas de estímulo diariamente, incluyendo la reducción de las tasas de interés de referencia de préstamo en 25 puntos básicos. La tasa de préstamo preferente de un año ahora es del 3,1%, mientras que la tasa de cinco años es del 3,6%.

Estas reducciones están diseñadas para impulsar los préstamos corporativos y los préstamos familiares, con la esperanza de alcanzar el objetivo de crecimiento de China del 5% este año. Pero el éxito de estas medidas sigue siendo incierto.

Pan Gongsheng, el gobernador del banco central de China, también ha insinuado más recortes en la relación de reserva obligatoria (RRR), que dicta cuánto efectivo deben mantener los bancos.

Una reducción de 25 a 50 puntos básicos podría ocurrir a finales de año, dependiendo de la liquidez. La tasa de recompra inversa a siete días está programada para reducirse en 20 puntos básicos, y la tasa del mecanismo de préstamo a mediano plazo caerá en 30 puntos básicos.

Estos están destinados a apoyar la liquidez en el mercado, pero pueden no ser suficientes para contrarrestar los crecientes desafíos que enfrenta la economía.

La conclusión es que si los gobiernos no actúan rápido, la situación podría empeorar mucho.