Wer hat beim Börsencrash an der Wall Street die Verluste erlitten und wer hat gewonnen?

Der aktuelle Ausverkauf an der Wall Street hat Milliarden an Marktkapitalisierung vernichtet und Tech-Giganten, Banken und Fluggesellschaften schwer getroffen, während defensive Aktien und übersehene Unternehmen gestiegen sind.

Der S&P 500, der am 19. Februar ein Rekordhoch erreicht hatte, ist seither um mehr als 9 % gefallen, während der Nasdaq Composite laut Daten von CNBC um 13 % gesunken ist.

Die US-Wirtschaft sieht sich deshalb zunehmender Unsicherheit ausgesetzt, und so versuchen die Anleger fieberhaft, ihre Positionen neu auszurichten.

Technologie-, Airline- und Bankaktien brechen ein, da Anleger ihre Gelder abziehen

Tech-Aktien, die den Markt dominierten, wurden im Zuge des Ausverkaufs an der Wall Street stark unter Druck gesetzt. Nvidia, das vom KI-Hype profitierte, verzeichnete einen Kursverlust von über 20 Prozent, da Anleger nach dem Aufstieg von DeepSeek besorgt über Chinas expandierenden KI-Sektor sind.

Tesla, dessen Aktienkurs nach dem Wahlsieg vondent Donald Trump einen Höhenflug erlebte, ist um 36 % eingebrochen und hat damit alle Gewinne zunichtegemacht, während Elon Musk verzweifelt versucht, die Investoren zurückzugewinnen.

Palantir, einst dank US-tracauf Erfolgskurs, hat nach dem Höchststand im letzten Monat inmitten des Wall-Street-Ausverkaufs 30 % an Wert verloren. Unter den „Magnificent Seven“ hat sich Microsoft am besten gehalten, liegt aber laut den Daten immer noch 8 % im Minus.

Auch die Fluggesellschaften wurden hart getroffen: Delta, American Airlines und United Airlines verzeichneten seit dem Erreichen der Allzeithochs des S&P 500 im Dezember Kursverluste von fast 30 Prozent. Anleger reagieren damit auf Warnungen vor einer geringeren Nachfrage und einem möglichen Rückgang der Konsumausgaben.

Auch die Banken spüren den Druck des Kurssturzes an der Wall Street. Citigroup, Morgan Stanley und Goldman Sachs verzeichnen allesamt Kursverluste von 20 Prozent, da die Rezessionsängste zunehmen und Händler sich Sorgen um ein langsameres Unternehmenswachstum machen. Die Abkehr des Marktes von risikoreichen Anlagen bringt die Banken in eine schwierige Lage.

Goldman Sachs hat sein S&P 500-Ziel gesenkt. David Kostin erwartet nun, dass der Index von seinem aktuellen Niveau aus um 10 % steigen wird, anstatt von dem Niveau aus dem Jahr 2024.

In einer am Dienstag versandten Investorenmitteilung erklärte Kostin den Anlegern, dass die „Magnificent Seven“ für mehr als die Hälfte der gesamten Korrektur verantwortlich seien, warnte aber auch davor, dass die Probleme des Marktes weit über diese Aktien hinausgingen.

Der Börsencrash an der Wall Street hat unterdessen auch offengelegt, wie stark der US-Markt auf einen einzelnen Markt fokussiert ist. Der gleichgewichtete S&P 500, der alle Aktien gleich behandelt, ist laut CNBC-Daten um 6 % gefallen.

Anleger setzen jetzt auf defensive Aktien

Während andere Aktien stark fallen, boomen defensive Werte: American Water Works legte um 12 % zu, Merck & Co. um 11 %. Auch US Steel und Nucor verzeichneten Kursgewinne und profitierten von Trumps jüngsten Handelsdrohungen, darunter ein 50-prozentiger Zoll auf kanadische Stahlimporte.

Einige zuvor unbeachtete Technologieaktien halten sich gut. Cisco und IBM, die vom KI-Boom nicht profitiert haben, sind seit Februar nur um 6 % gefallen und konnten laut Daten von Google Finance im laufenden Jahr im Plus verharren.

Small-Cap-Aktien, von denen man erwarten würde, dass sie vom Tech-Ausverkauf profitieren, wie sie es in der Vergangenheit schon getan haben und die nach der Wahl dank Trumps versprochener Steuersenkungen und Deregulierungen zur Ankurbelung der Wirtschaft ebenfalls einen Aufschwung erlebten, sind stattdessen zusammen mit den „Magnificent 7“ abgestürzt.

Anders als im vergangenen August, als sich die Kurse kleinerer Unternehmen nach einem Ausverkauf im Technologiesektor erholten, sinken sie diesmal zusammen mit allem anderen.

Auch der Aufschlag des US-Aktienmarktes gegenüber europäischen Märkten schrumpft. Jahrelange Outperformance hatte US-Aktien deutlich teurer gemacht als europäische, doch der jüngste Kurssturz an der Wall Street hat dies geändert.

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des S&P 500 ist von 26x auf 21x gefallen, während europäische Aktien nur von 15x auf 14x gesunken sind. Dies beweist laut einer Mitteilung von Goldman Sachs vom Dienstag, dass Anleger, die die Wall Street einst als sicherste Anlage betrachteten, ihre Positionen nun überdenken.

Das Verbrauchervertrauen ist eingebrochen; im Februar wurde der stärkste monatliche Rückgang seit Beginn der Pandemie verzeichnet. Obwohl die Preise für Eier und Benzin tatsächlich gesunken sind, plagen die Inflationssorgen die Anleger weiterhin. Hedgefonds der Wall Street wie Citadel und Bridgewater bauen ihre Positionen ab.

Darüber hinaus preisen die Anleihemärkte jetzt drei bis vier Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte in diesem Jahr ein, was zeigt, dass die Wall Street mit einem schwächeren Wirtschaftswachstum rechnet.

Während einige Analysten argumentieren, eine Rezession sei noch nicht das wahrscheinlichste Szenario, dürfte das nicht jeder so sehen. Trump selbst räumte ein, eine Rezession für dieses Jahr nicht auszuschließen.