Ende letzten Jahres wurden über 7 Milliarden Dollar aus führenden privaten Kreditfonds abgezogen. Große Investoren haben genug abgewartet. Die beiden großen Insolvenzen von First Brands und Tricolor haben alle verunsichert, da beide Unternehmen mit Krediten und von Banken arrangierten, forderungsbesicherten Wertpapieren belastet waren.
Fonds von Apollo, Ares, Barings, Blackstone, Blue Owl, Cliffwater, Oaktree und BlackRocks HPS haben allesamt Verluste hinnehmen müssen. Die Daten aus den SEC-Meldungen zeigen einen sprunghaften Anstieg der Rücknahmen. Die meisten liegen bei etwa 5 % des Nettovermögens nach Abzug der Schulden. Doch das wird sich nicht ändern.
Weitere Berichte werden in den nächsten Wochen erwartet. Führungskräfte gehen davon aus, dass die Gesamtzahl höher ausfallen wird.
Und da der private Kreditmarkt einen Wert von 2,3 Billionen Dollar hat, wird ein anhaltender Vertrauensverlust mit ziemlicher defi einen Crash bei börsennotierten Aktien auslösen.
Am Freitag gab der S&P 500 um 0,06 % nach und schloss bei 6.940,01 Punkten, der Nasdaq Composite sank um 0,06 % auf 23.515,39 Punkte und der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,17 % auf 49.359,33 Punkte.
Dann gibt es da noch Jamie Dimon, den Chef von JPMorgan, der unheilvoll warnt: „Wenn man eine Kakerlake sieht, gibt es wahrscheinlich noch mehr.“
Die Nachfrage hatte sich bereits abgeschwächt. Die Fed signalisierte Zinssenkungen . Niedrigere Zinsen bedeuten geringere Renditen, insbesondere für Fonds mit variabel verzinsten Krediten. Einige Fonds kürzten ihre Dividenden. Das verunsicherte die Anleger zusätzlich.
Der größte Druck lastet auf nicht börsennotierten BDCs und Intervallfonds. Diese stellen für Privatanleger und vermögende Privatkunden die wichtigsten Einstiegsmöglichkeiten in den Bereich Private Credit dar. Normalerweise dürfen Fondsmanager die Abhebungen auf 5 % pro Quartal begrenzen. Viele Fonds erlauben ihren Anlegern jedoch höhere Abhebungen.
Trumps Plan zur Einführung einer Zinsobergrenze von 10 % schürt weitere Ängste
Während die Wall Street mit Kapitalflucht zu kämpfen hat, hatdent Trump mit seinem Vorstoß für eine Zinsbegrenzung von 10 % auf Kreditkarten neue Kontroversen ausgelöst. Die Warnzeichen ließen nicht lange auf sich warten. DietronPayments Coalition berechnete die Zahlen und prognostizierte, dass 82 bis 88 % der Karteninhaber ihre Karten verlieren oder mit erheblichen Limitkürzungen rechnen müssten. Das betrifft Millionen von Amerikanern.
Am härtesten getroffen werden Menschen mit einer Kreditwürdigkeit unter 740 Punkten. Laut EPC betrifft das 175 bis 190 Millionen Menschen, die entweder ihre Kreditkarten verlieren oder mit erheblichen Einschränkungen konfrontiert werden.
Jeremy Barnum, Finanzvorstand von JPMorgan, erklärte Investoren, dies würde den Zugang zu Krediten massiv beeinträchtigen. „Viele Menschen werden den Zugang zu Krediten verlieren, und zwar in sehr großem Umfang und in breitem Umfang, insbesondere diejenigen, die darauf angewiesen sind“, sagte er.
Barnum fügte hinzu: „Das könnte gravierende negative Folgen für die Verbraucher und, ehrlich gesagt, wahrscheinlich auch für die gesamte Wirtschaft haben.“ Und ja, auch die Bank würde die Auswirkungen spüren. „Wir wären nicht dabei, wenn es kein gutes Geschäft für uns wäre.“
Cliffwater hatte zuvor erklärt , man sei „nicht besorgt über unsere Leistungsfähigkeit, da wir über eine hohe Liquidität verfügen und davon ausgehen, dass sich die Lage von Quartal zu Quartal verbessern wird.“
Zwischen Firmenpleiten, steigenden Kreditauszahlungen, Zinssenkungen und dem Streit um die Kreditkartenobergrenze gerät der Kreditmarkt von allen Seiten unter Druck. Was als Nächstes kommt, ist ungewiss. Doch vorerst sieht die Wall Street zusehen, wie die Menschen ihre Kredite zurückziehen.
