Private Credit an der Wall Street unter Druck: 7 Milliarden Dollar Abflüsse bei nachlassendem Anlegervertrauen

Am Ende des letzten Jahres wurden über 7 Milliarden Dollar aus den führenden Private-Credit-Fonds abgezogen. Große Investoren haben es nicht länger abwarten wollen. Die beiden großen Insolvenzen von First Brands und Tricolor haben alle nervös gemacht, da beide Unternehmen mit von Banken arrangierten Krediten und durch Vermögenswerte besicherten Schulden überladen waren.

Von Apollo, Ares, Barings, Blackstone, Blue Owl, Cliffwater, Oaktree und HPS (BlackRock) verwaltete Fonds haben Einbußen hinnehmen müssen. Die Daten aus SEC-Meldungen zeigen einen starken Anstieg der Rückzahlungsanträge. Die meisten liegen bei rund 5 % des Nettofondsvermögens nach Abzug der Schulden. Doch damit wird es nicht bleiben.

In den nächsten Wochen werden weitere Berichte erwartet. Führungskräfte sagen, dass die Gesamtsumme noch höher ausfallen wird.

Und da der Private-Credit-Markt 2,3 Billionen US-Dollar wert ist, wird ein weiter sinkendes Vertrauen fast sicher einen Crash an den öffentlich gehandelten Aktienmärkten auslösen.

Am Freitag rutschte der S&P 500 um 0,06 % und schloss bei 6.940,01 Punkten, der Nasdaq Composite sank leicht um 0,06 % auf 23.515,39 Punkte, und der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,17 % auf 49.359,33 Punkte.

Dann ist da noch Jamie Dimon, der Chef von JPMorgan, der düster warnte: „Wenn man eine Kakerlake sieht, gibt es wahrscheinlich noch mehr.“

Die Nachfrage hatte bereits begonnen, sich zu verlangsamen. Die Fed signalisierte Zinssenkungen. Niedrigere Zinsen bedeuten niedrigere Renditen, insbesondere für Fonds, die Floating-Rate-Kredite halten. Einige Fonds strichen ihre Dividenden. Das verunsicherte die Menschen noch mehr.

Der meiste Druck lastet auf nicht börsennotierten BDCs (Business Development Companies) und Interval-Fonds. Diese sind die Haupteinstiegspunkte für Privatanleger und vermögende Privatkunden in den Private Credit Markt. Normalerweise können Manager die Auszahlungen auf jeweils 5 % pro Quartal begrenzen. Viele Fonds lassen die Anleger jedoch mehr abheben.

Trump’s 10% Zinssatz-Obergrenzen-Plan löst weitere Ängste aus

Während die Wall Street mit dem Abfluss von Investorengeldern zu kämpfen hat, hat Präsident Trump ein neues Feuer entfacht, indem er eine Zinssatz-Obergrenze von 10 % für Kreditkarten durchsetzen will. Die Warnsignale kamen schnell. Die Electronic Payments Coalition hat die Zahlen durchgerechnet und festgestellt, dass 82 % bis 88 % der Karteninhaber ihre Karten verlieren oder mit drastischen Limitkürzungen rechnen müssten. Das betrifft Millionen von Amerikanern.

Am stärksten betroffen sind Menschen mit einem Kredit-Score unter 740. Laut der EPC sind das 175 bis 190 Millionen Menschen, die entweder ihre Karten verlieren oder mit ernsthaften Einschränkungen konfrontiert werden.

Jeremy Barnum, CFO bei JPMorgan, sagte den Anlegern, dies würde den Zugang zu Krediten zerstören. „Die Menschen werden den Zugang zu Krediten verlieren, und zwar in einem sehr, sehr umfassenden und breiten Ausmaß, insbesondere diejenigen, die ihn am dringendsten benötigen“, sagte er.

Barnum fügte hinzu: „Dies könnte schwerwiegende negative Folgen für die Verbraucher haben und, um ehrlich zu sein, wahrscheinlich auch negative Folgen für die Wirtschaft als Ganzes.“ Und ja, die Bank würde das ebenfalls spüren. „Wir wären nicht dabei, wenn es für uns kein gutes Geschäft wäre.“

Cliffwater sagte früher , dass es „keine Sorgen um unsere Leistungsfähigkeit gibt, da wir viel Liquidität hinter uns haben und der Meinung sind, dass sich die Dinge von Quartal zu Quartal verbessern werden.“

Zwischen zusammenbrechenden Unternehmen, steigenden Rückzahlungsanträgen, Zinssenkungen und nun dem Kampf um die Kreditkarten-Obergrenze wird der Kreditmarkt von allen Seiten hart getroffen. Man kann nicht vorhersagen, was als Nächstes kommt. Aber im Moment beobachtet die Wall Street, wie die Leute die Tür verlassen.