Venezuelas Aktienmarkt steigt in fünf Tagen um 124 %, die seltenste Rallye in der modernen Geschichte des Kapitalismus

Venezuelas Hauptaktienindex (der IBVC) stieg in nur fünf Tagen letzte Woche um 124 %, eine Art von Rallye, die in keiner Wirtschaft, geschweige denn in einer mit kaum funktionierenden Märkten, fast nie vorkommt.

Das ganze Ding begann natürlich direkt, nachdem Trumps Kräfte den venezolanischen Führer Nicolas Maduro über das Wochenende illegal gefangen genommen und ihn direkt nach Washington geschleppt haben, um „dem Gesetz zu entsprechen“.

Makler sagen, internationale Kunden klingeln ununterbrochen und fragen nach Wegen, in Venezuela einzusteigen, bevor die Preise noch weiter steigen. Aber selbst wenn Sie Geld zum Ausgeben haben, viel Glück, es zu verwenden, denn der Markt ist winzig, es gibt weniger als 40 börsennotierte Unternehmen, und die gesamte Marktkapitalisierung liegt bei nur 22,5 Milliarden Dollar unter Verwendung des offiziellen Wechselkurses.

Das ist Taschengeld nach Wall-Street-Broker-Standards. Dann gibt es natürlich das Geldproblem, denn Venezuela ist seit seiner gesamten Existenz von den meisten Teilen des globalen Finanzsystems abgeschnitten.

Sogar die Umrechnung von Dollar in Bolivar ist eine Qual. Und wenn Sie ein ausländischer Investor sind, müssen Sie die Steuerbehörde des Landes durchlaufen, die für ihre Langsamkeit und den bürokratischen Wirrwarr berüchtigt ist.

Todd Sohn, ein ETF-Stratege in New York, sagte es unumwunden: „Wenn Sie versuchen wollten, Zugang zu venezolanischen Vermögenswerten zu erhalten, bin ich sicher, Sie könnten einen Weg finden, aber es ist zu klein.“ Trotzdem sagt Todd, dass es Potenzial gibt, es für Privatanleger zu verpacken. Und jetzt versucht jemand das. Diese Woche wurde ein neuer ETF-Antrag bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC eingereicht. Er basiert auf Unternehmen, die mit Venezuela verbunden sind; nicht nur Aktien in Caracas, sondern auch Firmen, die dort Geschäfte machen. Im Grunde alles, was das Land berührt.

Anleihen und Aktien gehen durch, aber der Handel bleibt winzig

Das ist alles andere als normal für Venezuela. Früher war der Markt lebendig. Aber Jahrzehnte von Währungs kontrolle, Hyperinflation und sozialistischer Politik unter Hugo Chavez und Maduro haben ihn zerstört. Selbst mit Anzeichen einer Wende hielten Sanktionen und strenge Gesetze Banken und Versicherer fern und erstickten die Liquidität. Das hat sich nicht geändert.

Also ist der gesamte Handel mit venezolanischen Aktien und Anleihen trotz des ganzen Lärms diese Woche immer noch winzig. Laut einer lokalen Quelle hat die Zahl mit dem parallelen Wechselkurs kaum 200.000 $ überschritten. Und das, bei einem Markt, der im Vollgas-Modus ist.

Maduros Festnahme zündete die Zündschnur. Er steht jetzt vor Drogenbeschuldigungen in den USA, und mit Donald Trump zurück im Weißen Haus ändert sich alles schnell. Seine Absetzung trieb Venezuelas Dollar-Anleihen zu ihren höchsten Preisen seit 2018. Das geschah, nachdem die Sanktionen für den Sekundärmarkt 2023 gelockert wurden. Die Leute wetten bereits auf eine vollständige Schuldenrestrukturierung.

Der Caracas-Aktienindex stieg nicht nur. Er flog. Der 124-prozentige Anstieg in nur wenigen Tagen löste sogar automatische Handelsstopps für 13 verschiedene Aktien aus. Nach den Börsenregeln stoppt jede Preisschwankung von über 20 % an einem Tag die Aktion.

In der Zwischenzeit stürzt der Bolivar wieder ab. Er ist in der parallelen Markt in dieser Woche um über 20 % gefallen, und die Lücke zwischen dem offiziellen und dem Schwarzmarktkurs ist größer als je zuvor.

Makler sind jetzt auf der Suche nach Umgehungsmöglichkeiten. Einige bieten Wertpapiere an, die an Immobilien gebunden sind. Andere bauen dollar-denomierte Festzinsgeschäfte auf. Einige drängen auf Aktien von Energieunternehmen, die noch Exposure zu Venezuela haben, aber es gibt nicht viele mehr.

Diego Celedon bei JPMorgan fasste es zusammen: „Im Jahr 2013 haben wir 12 Unternehmen mit direkten Operationen in Venezuela identifiziert; die Hälfte dieser Unternehmen ist seitdem aus dem Land ausgetreten oder von der Börse genommen worden.“ Es ist nicht mehr viel übrig.