- Die neuesten Inflationsdaten zeigen, dass die Preise in den USA weiter steigen und weit über dem 2%-Ziel der Federal Reserve liegen.
- Verbraucher geben mehr aus als sie verdienen und nutzen Ersparnisse zur Deckung von Ausgaben, was zu finanzieller Instabilität führt.
- Die Federal Reserve wird wahrscheinlich die aktuellen Zinssätze beibehalten und zeigt damit Vorsicht im wirtschaftlichen Management.
Die neueste Runde der Inflationsdaten ist eingetroffen, kurz vor der Politiktagung der Federal Reserve nächste Woche. Die Nachrichten sind nicht gut. Die Indizes des Handelsministeriums, die die Fed zur Überwachung der Inflation verwendet, zeigen, dass die Preise weiterhin steigen, weit über dem Ziel der Zentralbank von 2 % jährlich.
US-Verbraucher befinden sich in einer schwierigen Lage – sie geben mehr Geld aus, als sie verdienen. Dies kann nicht für immer so weitergehen, ohne Probleme zu verursachen. Sie greifen auch auf ihre Ersparnisse zurück, um mit ihren Ausgaben Schritt zu halten, was eine riskante finanzielle Zukunft heraufbeschwört.
Insgesamt zeigt dies eine vorsichtige Federal Reserve. Sie wird die Zinssätze vorerst wahrscheinlich dort belassen, was bedeutet, dass es vorerst keine Entlastung von den hohen Zinsen geben wird.
Die Ausgabenorgie und ihre Folgen
Im März gaben die Menschen mehr aus, als sie verdienten, und setzten einen Trend fort, der in drei der letzten vier Monate zu beobachten war. Die private Sparquote ist auf den niedrigsten Stand seit Oktober 2022 gefallen und liegt nun bei nur 3,2 %.
Gleichzeitig ist der Preisindex für private Konsumausgaben, ein wichtiges Instrument der Fed zur Messung der Inflationsdrucke, im März für alle Waren auf 2,7 % gestiegen, und der Kernwert, der volatile Posten wie Lebensmittel und Energie ausschließt, liegt bei 2,8 %.
Einen Tag vor der Veröffentlichung dieser Zahlen wurde berichtet, dass die annualisierte Inflationsrate für das erste Quartal auf einer Kernbasis bei 3,7 % und insgesamt bei 3,4 % lag. Das reale Bruttoinlandsprodukt-Wachstum hat sich auf ein Tempo von 1,6 % verlangsamt, was deutlich unter den Erwartungen liegt.
Steigende Preise und wirtschaftliche Risiken
Die Inflation wurde in den USA erstmals 2022 zu einem großen Problem, ausgelöst durch Unterbrechungen in den Lieferketten, von denen erwartet wurde, dass sie sich nach der Pandemie auflösen. Doch selbst mit der Lockerung der Pandemieeinschränkungen haben die hohen Ausgaben des Kongresses und der Biden-Regierung weiter angehalten, was das Haushaltsdefizit Ende 2023 auf 6,2 % des BIP trieb – den höchsten Stand seit 2012, abgesehen von den Pandemiejahren.
Der Arbeitsmarkt bleibt stark, mit mehr offenen Stellen als verfügbaren Arbeitnehmern, was die Löhne hoch hält und zu inflationären Drücken beiträgt. Obwohl sich die Nachfrage von Gütern auf Dienstleistungen verschoben hat, bleibt die Inflation hoch und stellt die Bemühungen der Fed zur Bewältigung dieser Situation vor eine Herausforderung.
Beamte der Fed hofften, dass die Inflation nachlassen würde, als die Wohnkosten sanken. Während dies weiterhin erwartet wird, da neue Wohnraumangebote auf den Markt kommen, ist die Inflation in anderen Bereichen weiterhin gestiegen. So liegt die Kern-PCE-DienstleistungsInflation, ohne Wohnkosten, in den letzten drei Monaten bei einer annualisierten Rate von 5,6 %.
Die starke Nachfrage, die durch die Zinserhöhungen der Fed kontrolliert werden sollte, hat nicht nachgelassen, was darauf hindeutet, dass die Fed möglicherweise nicht so viel Kontrolle über die Inflation hat, wie sie dachte.
Es gibt auch zunehmende Bedenken hinsichtlich eines möglichen wirtschaftlichen Abschwungs. Kreditausfälle sind auf dem höchsten Stand seit einem Jahrzehnt, und auf Wall Street wächst das Unbehagen hinsichtlich zukünftiger Volatilität. Die Inflationserwartungen steigen ebenfalls, wobei Umfragen steigende erwartete Inflationsraten zeigen.
Jamie Dimon, CEO von JPMorgan Chase, hat die sich ändernde Stimmung eingefangen, indem er den US-wirtschaftlichen Boom einen Tag noch als „unglaublich“ lobte, um am nächsten Tag Bedenken hinsichtlich der anhaltenden staatlichen Ausgaben und ihrer inflationären Auswirkungen zu äußern.
Dieser unerwartete Anstieg hatte massive Auswirkungen auf die Finanzmärkte, was zu einem Einbruch der Staatsanleihewerte führte, als Händler ihre Erwartungen an den Zeitpunkt, zu dem die Fed mit Zinssenkungen beginnen könnte, anpassten. Als die Märzdaten diese Zahlen bestätigten, bot dies etwas Stabilität, aber die allgemeine Stimmung bleibt vorsichtig.
Ökonomen haben begonnen, diesen Inflationszahlen bis auf die Dezimalstelle genauer Aufmerksamkeit zu schenken, was wachsende Bedenken über präzise wirtschaftliche Indikatoren widerspiegelt. Diese detaillierte Prüfung ist eine Abkehr von der Vergangenheit und zeigt uns, wie wichtig genaue Inflationsdaten bei der Prognose wirtschaftlicher Politiken und der Verwaltung von Erwartungen in einem zunehmend unsicheren wirtschaftlichen Umfeld geworden sind.
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