US-Dollar sinkt, da einige nationale Umfragen zugunsten von Harris ausschlagen

Der US-Dollar fiel scharf, als Investoren ihre Wetten auf die Wiederwahl von Donald Trump überdachten, nach einer Reihe neuer Umfragedaten.

Der Dollar-Index, der die Stärke der Währung gegenüber einem Korb wichtiger Konkurrenten misst, nahm einen bemerkenswerten Rückgang, erreichte ein Sechs-Wochen-Tief, als der Dollar gegenüber wichtigen Währungen, einschließlich des Yen und des australischen Dollars, sank.

Schatzamt-Futures, die oft als sichere Häfen angesehen werden, sahen einen Anstieg der Aktivität, als Händler sich auf die Möglichkeit einer Harris-Regierung einstellten. Eine wichtige Umfrage in Iowa, durchgeführt vom Des Moines Register, zeigte Harris mit einem schmalen 47%-44%-Vorsprung in einem Staat, den Trump in jeder vorherigen Wahl gewonnen hat.

Dies verunsicherte Investoren, die sich auf einen Trump-Sieg positioniert hatten, der typischerweise mit einer höheren Schatzamtsrendite und einem stärkeren Dollar einhergeht. Andere nationale und Swing-State-Umfragen zeigen ein extrem enges Rennen, wobei die Wähler genau in der Mitte gespalten sind.

Dollar, Schatzamtsrenditen reagieren auf Verschiebungen in der Umfragelage

Trump’s Unterstützung für lockerere fiskalische Ausgaben und aggressive Zolllasten lässt Investoren vorsichtig sein, da viele befürchten, dass dies das Bundesdefizit aufblähen und Inflation auslösen könnte, was die Attraktivität von Schatzanleihen im Laufe der Zeit schwächt.

Asiatische Märkte orientierten sich an den jüngsten Umfragedaten, wobei Aktien in Hongkong und Festlandchina früh stiegen. US-Aktien-Futures zeigten Stabilität nach Wall Streets Freitag-Rallye, die auf soliden Gewinnberichten von Tech-Giganten wie Amazon und Intel beruhte.

Da die japanischen Märkte für einen Feiertag geschlossen sind, gibt es während der asiatischen Stunden einen Mangel an Schatzamt-Handel, was den Fokus mehr auf Bewegungen in dollar-verknüpften Assets anderswo verlagert.

Jenseits der Wahl wird der globale Handel auch von den Zinsentscheidungen der Zentralbanken in dieser Woche geprägt. Die Federal Reserve wird voraussichtlich am Donnerstag eine Zinssenkung um 25 Basispunkte ankündigen. Dies geschieht, während aktuelle Beschäftigungsdaten eine Verlangsamung der Einstellungen hervorhoben – die langsamste seit 2020 –, während die Arbeitslosigkeit niedrig blieb.

Analysten glauben, dass diese Zahlen durch die jüngsten Hurrikane und Arbeitsstreiks verzerrt sein könnten, was Unsicherheit bezüglich des Ansatzes der Fed bei der geldpolitischen Lockerung schafft.

Ölpreise steigen, da OPEC+ Produktionssteigerung verschiebt

In den Rohstoffmärkten stieg West Texas Intermediate (WTI), der US-Rohölbenchmark, am Montag um mehr als 1% und verlängerte seine Gewinnserie auf vier Tage.

OPEC+ sorgte für Schlagzeilen, indem es eine geplante Produktionssteigerung bis Dezember verzögerte, eine Bewegung, die vor dem Hintergrund steigender Spannungen im Nahen Osten stattfand, wobei Iran seine aggressive Haltung gegenüber Israel verstärkte. Die Verzögerung übt Druck auf die globalen Energiepreise aus, wobei Rohöl bei rund 70,75 US-Dollar pro Barrel schwankt.

Gold, oft als sicherer Hafen angesehen, stabilisierte sich nach dem Rückzug von seinen jüngsten Rekordhochs. China fügte den Märkten Intrigen hinzu, indem es Maßnahmen zur Anziehung ausländischer Investitionen kurz vor der US-Wahl einführte – wahrscheinlich um seine Wirtschaft vor der potenziellen Volatilität eines Trump-Comebacks zu schützen.

Die China Securities Regulatory Commission kündigte zusammen mit anderen Behörden am Freitag an, dass ausländische Investoren nun als strategische Investoren in öffentlich gelisteten chinesischen Unternehmen handeln könnten, eine enorme Veränderung.

In dieser Woche beobachten Investoren weitere politische Entwicklungen, während der Ständige Ausschuss des Nationalen Volkskongresses Chinas in Peking zusammentritt.

Die Märkte hoffen auf Hinweise auf zusätzliche fiskalische Stimulusmaßnahmen, um Chinas schlaffe Wirtschaft wiederzubeleben. Währenddessen Citi Researchs US-Ökonomin Veronica Clark teilte ihre Erwartung auf „Bloomberg The Close“, prognostiziert eine potenzielle 50-Basispunkte-Senkung durch die Fed bei ihrer Dezember-Sitzung.

Hier ist ein Überblick über kritische Ereignisse in dieser Woche:-

• Montag: Indien HSBC Manufacturing PMI, US-Fabrikbestellungen, Eurozone Manufacturing PMI
• Dienstag: Australien Zinsentscheidung, US ISM Services Index, US-Wahltag
• Mittwoch: Brasilien Zinsentscheidung, ECB’s Christine Lagarde spricht, Vietnam Handels- und CPI-Daten
• Donnerstag: Fed Zinsentscheidung, erste Arbeitslosenansprüche, Norwegen Zinsentscheidung
• Freitag: Kanada Beschäftigungsdaten, US Consumer Sentiment Index

Marktbewegungen und Schlüsselindikatoren

Aktien zeigten gemischte Leistungen, als Marktteilnehmer auf die neuesten Umfragedaten und geldpolitische Erwartungen reagierten. S&P 500 Futures fielen in Tokio um 0,2%, während Hang Seng Futures um denselben Betrag sanken. Die Nikkei 225 Futures stiegen jedoch um 1,3%, und Australiens ASX 200 stieg leicht. Die Euro Stoxx 50 Futures sanken um 0,3%.

Devisenmärkte spiegelten ähnliche Bewegungen wider. Der Dollar Spot Index fiel um 0,4%, was die breit angelegte Schwäche des Greenbacks signalisierte. Der Euro stieg um 0,4% auf $1,0878, während der Yen um 0,6% auf 152,08 pro Dollar stieg. Chinas Offshore-Yuan gewann um 0,4% und handelte bei 7,1073 pro Dollar.

In Kryptowährungen fiel Bitcoin um 0,7% auf rund $68.610,13, während Ether ebenfalls um 0,8% auf $2.448,04 sank. In den Anleihemärkten fügte Australiens 10-Jahres-Rendite zwei Basispunkte hinzu, um 4,56% zu erreichen. Der US-Anleihemarkt bleibt empfindlich gegenüber wahlbedingten Spekulationen über Zölle und fiskalische Ausgaben, wobei Analysten beobachten, wie die Ergebnisse die zukünftigen Schatzamtsrenditen beeinflussen könnten.

Währenddessen hat Trump’s Rhetorik sich noch protektionistischer gewendet, insbesondere in Bezug auf Zölle. In einem kürzlichen Gespräch mit der Chefredakteurin von Bloomberg behauptete er: „Für mich ist das schönste Wort im Wörterbuch ‚Zoll‘.“

Obwohl Trump seine genauen Pläne nicht dargelegt hat, ist seine Absicht, die Handelspolitik zu stören, klar. Er hat einen universellen Zoll von bis zu 20% und eine chinesische Importzollgebühr von bis zu 60% in Betracht gezogen. Diese Haltung könnte die Handelskluft vertiefen, mit einer massiven wirtschaftlichen Auswirkung auf Trump-unterstützende Staaten im Süden und Mittleren Westen.

Analysten schätzen, dass eine universelle Zollsatz von 10 % zusammen mit einem Zoll von 60 % auf chinesische Waren über das nächste Jahrzehnt hinweg Bruttoeinnahmen von rund 4 Billionen US-Dollar generieren würden. Doch, inflations- und zinsbereinigt, könnten die Nettoeinnahmen eher bei etwa 3 Billionen US-Dollar liegen. Dieser Windfall würde immer noch nicht ausreichen, um die Einkommenssteuern zu ersetzen, die im selben Zeitraum voraussichtlich über 33 Billionen US-Dollar einbringen würden.

Die tatsächlichen Kosten dieser Zölle würden ausländische Exporteure weniger treffen, als Trump behauptet. Vergangene Zölle seit 2018 zeigten keinen Rückgang der Vorsteuer-Preise importierter Waren. Stattdessen führten Vergeltungszölle von Handelspartnern zu niedrigeren US-Exporten und Lohnverlusten. Analysten sagen, dass die tatsächlichen Auswirkungen von Trumps aktuellen Zollvorschlägen wahrscheinlich am stärksten in den Staaten zuschlagen würden, in denen seine Unterstützung am größten ist.

Ausländische Vergeltungsmaßnahmen, falls sie vergangene Muster widerspiegeln, könnten diese regionalen Effekte verschärfen. Trumps frühere Zölle zogen gezielte Antworten von ausländischen Regierungen nach sich, die darauf abzielten, republikanisch geprägte Gebiete zu treffen, wobei oft landwirtschaftliche Exporte ins Visier genommen wurden. Die Ironie dabei ist kaum zu übersehen – viele Wähler, die Trumps Ansatz zu Handelshemmnissen befürworten, würden wahrscheinlich die Hauptlast dieser Kosten tragen.

Am Ende könnten diese protektionistischen Politiken das Wirtschaftswachstum behindern, während Befürworter behaupten, sie würden amerikanischen Arbeitern und Industrien nutzen. Die Realität zeigt jedoch einen hohen Preis für genau die Wähler, die Trump zu vertreten behauptet.