Britische Wirtschaft zeigt erste Anzeichen von Schwäche nach dem Haushalt

Die britische Wirtschaft hat in ihrer Erholung erste Anzeichen von Härten gezeigt, kurz nachdem Rachel Reeves, die Finanzministerin, den Haushalt bekannt gegeben hat, was die Hoffnungen auf eine Verbesserung in diesem Jahr schwinden lässt, während der Arbeitsmarkt weiterhin schwächelt.

Während die Bürger auf die offiziellen Wirtschaftsdaten Großbritanniens am Donnerstag, den 15. Januar, warten, gaben Analysten ihre Prognosen ab und stellten eine hohe Wahrscheinlichkeit für ein leichtes Wachstum von 0,1 % im November fest. 

Auf der anderen Seite deuteten Kartenausgaben und das Geschäftsklima, die weithin als wichtige Wirtschaftsindikatoren anerkannt sind, die Echtzeitinformationen liefern, darauf hin, dass der Dezember ein schwaches Wirtschaftswachstum aufwies, was ein Zeichen für eine ähnliche Situation in diesem Jahr sein könnte.

Analysten wecken Hoffnung, dass die britische Wirtschaft bald an Tempo zulegen könnte 

Angesichts der aktuellen wirtschaftlichen Lage in Großbritannien haben Analysten darauf hingewiesen, dass das stagnierende Wirtschaftswachstum im Land verbessert werden könnte, wenn der Arbeitsmarkt stärker wird und vorsichtige Verbraucher ihre Ausgabenbeschränkungen lockern. In Übereinstimmung mit dieser Aussage betonten die Analysten, dass das zukünftige Wirtschaftswachstum des Landes weitgehend vom Zustand des Arbeitsmarktes abhängt.

Zu den als Faktoren für das schwache Wirtschaftswachstum in Großbritannien identifizierten Herausforderungen gehören die verstärkten Bedenken der Bürger hinsichtlich möglicher Steuererhöhungen in den Monaten vor dem Haushalt sowie der Cyberangriff auf Jaguar Land Rover im Jahr 2025. 

In Bezug auf diesen Cyberangriff meldeten Berichte, dass der Vorfall das Automobilunternehmen dazu veranlasste, die Produktion weltweit für 5 Wochen einzustellen. Infolgedessen wurde die Lieferkette des Unternehmens gestört und erhebliche finanzielle Verluste wurden verzeichnet, was den schwerwiegendsten Hack-Vorfall in der Geschichte der Nation markiert.

Zusätzlich deuten kürzlich veröffentlichte Daten darauf hin, dass seitdem Reeves öffentlich £26 Milliarden bzw. 34,9 Milliarden US-Dollar an Steuereinnahmen bei ihrer Haushaltsrede am 26. November bekannt gab, die privaten Ausgaben und der Arbeitsmarkt stark nachgelassen haben.

Barclays Plc veröffentlichte einen Bericht, der hervorhob, dass die Kartenausgaben in diesem Jahr im Vergleich zum Dezember des Vorjahres um 1,7 % zurückgegangen sind. Im Hinblick auf Februar 2021, als sich Großbritannien in einer landesweiten Sperrung befand, illustrierte dieses Szenario einen weitaus signifikanteren Rückgang.

Der Bericht merkte auch an, dass ein erheblicher Teil der Verbraucher die Idee angenommen hat, Ausgaben für nicht wesentliche Güter und Dienstleistungen, insbesondere für Kleidung und Ausgehen, zu reduzieren. Infolgedessen präsentierten mehrere Einzelhändler während der Weihnachtszeit enttäuschende Verkaufsergebnisse. 

Analysten kommentierten diese Angelegenheit. Sie wiesen darauf hin, dass die schwache Verbrauchersituation weiter verschlechtern könnte, wenn die Bürger beginnen, erhebliche Bedenken hinsichtlich der Jobsicherheit auszudrücken. Sie machten diese Aussage, nachdem sie festgestellt hatten, dass mehrere Unternehmen kurz nach Reeves’ Haushaltsbekanntgabe begonnen hatten, öffentlich ihre Absichten bekannt zu geben, ihre Belegschaft zu entlassen. In der Weihnachtszeit ging dieser Trend jedoch zurück.

Personalabbau in Unternehmen löst wirtschaftliche Bedenken aus 

Nach der Ankündigung von Entlassungen zeigten Regierungsdaten, dass Unternehmen in den vier Wochen vor dem 14. Dezember planten, etwa 33.392 Arbeitsplätze abzubauen. Diese Zahl stellte die schwerwiegendsten Stellenabbau-Maßnahmen seit Anfang 2023 dar. 

Die Haushaltsbekanntgabe von Reeves hatte auch das Geschäftsklimageschwächt. Zu diesem Zweck meldeten Berichte, dass der Geschäftsklima-Index für das vierte Quartal, wie vom Institute of Chartered Accountants in England and Wales gemeldet, auf das niedrigste Niveau in drei Jahren gesunken ist.

Darüber hinaus deuteten die wichtigsten KMIs (Key Performance Indicators) auf eine leichte Verbesserung der Wirtschaft hin, Stand Dezember 2025. Diese Situation wurde bemerkt, kurz nachdem eine ursprüngliche Prognose reduziert worden war.

Andrew Wishart, ein britischer Ökonom bei Berenberg, erklärte: „Derzeit sieht es weich aus, weil wir Schwächen im Arbeitsmarkt sehen, die die Ausgaben beeinflussen.“

Unterdessen wachsen die Bedenken unter Veteranen der Finanzkrise 2008 angesichts des staatlichen Drängens in Richtung Deregulierung. Ehemalige Beamte der Bank of England, David Aikman und John Vickers, haben gewarnt, dass die Lockerung der Kapitalanforderungen für Banken wahrscheinlich keine bedeutenden wirtschaftlichen Vorteile bringen, sondern stattdessen die Ausschüttungen an Aktionäre erhöhen und das Finanzsystem anfälliger machen.

Britische Minister und Regulierungsbehörden treffen sich am Donnerstag, um Regeln zu prüfen, die sie möglicherweise zur Wiederbelebung der Wirtschaft kürzen werden. Aikman und Vickers sagen jedoch, dass die Märkte zu diesem Zeitpunkt weiterhin anfällig sind.

Sie bemerkten: „Der wahrscheinlichste praktische Effekt dieser Schwächung der Resilienz wird höhere Ausschüttungen an Bankaktionäre sein, anstatt eine erhöhte Kreditvergabe an die Realwirtschaft. Wir sehen keinen zwingenden wirtschaftlichen Grund für die Lockerung der Bankenkapitalpolitik durch den Financial Policy Committee.“

Vickers befürchtet, dass die Lockerung der Anforderungen die Ringfencing-Struktur aushöhlen würde

Vickers, der von 2010 bis 2011 die Unabhängige Kommission für das Bankwesen leitete, half bei der Einführung der Ringfencing-Regelung für Banken im ganzen Land nach der Finanzkrise 2008. Er ist jetzt Fürchten dass der Plan der Regierung, einige Vorschriften zurückzufahren, den Schutzschirm aushöhlt, und warnen, dass dies ein Fehler wäre.

Aikman warnte auch, dass die Wirtschaft weiterhin weitgehend instabil ist. Er fügte hinzu: „Es ist keine unplausible Aussage zu sagen, dass das Risiko jetzt viel größer ist, als wir es in den Jahren nach der Finanzkrise verstanden haben.“

In einem Artikel für das Centre for Economic Policy Research legten beide ehemaligen Beamten dar, dass die aktuellen wirtschaftlichen und finanziellen Risiken – zusammen mit schrumpfenden fiskalischen Puffern – eine starke Argumentation für höhere Eigenkapitalanforderungen für Banken darstellen, nicht für niedrigere.

Im Dezember letzten Jahres beendete der Financial Policy Committee der BoE seine jahrzehntelange Serie, indem er seine Schätzung der Kapitalanforderungen für britische Banken senkte, Teil einer breiteren globalen Bewegung zum Abbau, angeregt durch das Weiße Haus von Präsident Trump. Die Beamten senkten die Tier-1-Kapitalbenchmark für britische Banken auf etwa 13 % der risikogewichteten Aktiva. Sie erklärten auch, dass sie im Jahr 2026 um Feedback zu anderen potenziellen Verbesserungen des Rahmens bitten würden.

Der BoE-Gouverneur Andrew Bailey hat die Maßnahme seitdem unterstützt und sie als vernünftig und als „Spiegelung der Bedingungen der Gesundheit des Bankensystems“ bezeichnet.

Aikman und Vickers stellten hingegen unter Berufung auf die vorherige Analyse der Bank fest, dass die Benchmark zwar im optimalen Bereich für langfristiges Wachstum liegt, sich jedoch am unteren Ende befindet. Sie fragten sich, warum ein Regulator, der sich für die finanzielle Stabilität interessiert, sich für das untere, gefährlichere Ende seines Bereichs entscheiden würde.

Darüber hinaus argumentierte UK Finance, die Lobbygruppe der Banken, nach der neuen Benchmark, dass die Regeln des UK von internationalen Normen abgewichen seien, selbst unter Nationen, die ähnliche Stabilität anstreben, wodurch die strengsten Headline-Anforderungen der G7 entstanden seien.

Die vorherigen Regierungen des UK dachten auch über die Lockerung einiger Vorschriften nach

Zuvor hatte das Treasury der Nation anerkannt, dass die Aufrechterhaltung hoher regulatorischer Standards grundlegend für die Förderung des Wachstums ist. Im vergangenen November hatte es um Input dazu gebeten, wie die Finanzindustrie des Landes verbessert und die Wettbewerbsfähigkeit weltweit gesteigert werden kann. Zu diesem Zeitpunkt hatte ein Sprecher des Treasury behauptet, dass die Förderung des Wachstums und die Anziehung größerer Investitionen im UK ihre obersten Prioritäten seien.

Obwohl es scheint, dass Reeves’ Regierung darauf festgelegt ist, Regeln zu kürzen, um den Finanzsektor zu stärken.

Vor über zehn Jahren suchte auch die Kampagne der britischen Regierung gegen Bürokratie, Red Tape, nach der Beseitigung von Vorschriften, die das Wachstum behinderten. Die ehemaligen konservativen Machthaber Großbritanniens drängten darauf, dass Regulatorer entschlosser handeln sollten, ein Vorläufer von Trumps radikaleren US-Versprechen in Bezug auf Kartellrecht und die Zentralbank.

Bisher haben die führenden Finanzregulatoren des UK, darunter Bailey, Sam Woods, Leiter der Prudential Regulation Authority der BOE, und Nikhil Rathi, Chef der FCA, alle die Gefahren der Lockerung von Vorschriften betont, während die Lehren aus Krisen ignoriert wurden.