Britische Banken wickeln erste interbankige tokenisierte Einlagen ab – ein Wetteinsatz gegen Stablecoins
- Britische Banken haben ihre ersten interbankären Übertragungen unter Verwendung von tokenisierten Pfund-Einlagen abgeschlossen.
- Der Pilot testete Umschuldungen und programmierbare Marktplatz-Zahlungen.
- Tokenisierte Einlagen könnten Stablecoins in der On-Chain-Finanzierung entweder Konkurrenz bieten oder sie ergänzen.
Die größten Banken in Großbritannien haben ihre ersten Übertragungen von tokenisierten Einlagen zwischen den Banken durchgeführt und damit blockchain-basiertes Bankengeld über das Experimentierstadium hinaus in Richtung einer praktikablen Abwicklungsmethode für tokenisierte Assets bewegt. Das bedeutet, dass tokenisierte Einlagen mit Stablecoins konkurrieren oder parallel zu ihnen operieren, Reuters Berichte.
Zwei Hypothekengeschäfte und eine Marktplatz-Zahlung
Die Transaktionen wurden im Rahmen des Great British Tokenised Deposit-Projekts von UK Finance durchgeführt. Lloyds Banking Group, NatWest und Barclays führten zwei Umfinanzierungstransaktionen durch, während drei Banken, darunter HSBC, eine Kunden-zu-Kunden-Zahlung ausführten, die einen Kauf in einem Online-Marktplatz imitierte.
In diesem Experiment hielten programmierbare Einlagen das Geld des Käufers und gaben es erst frei, nachdem die Waren geliefert worden waren. Obwohl keine physischen Waren ausgetauscht wurden, veranschaulichte das Experiment, wie tokenisiertes Bankengeld Betrug reduzieren könnte, während es Transaktionen zwischen Banken ermöglichte, anstatt innerhalb unverbundener Bankensysteme zu verbleiben.
Der Pilot deckt Marktplatz-Zahlungen, Umfinanzierungen und die Abwicklung digitaler Assets ab. An dem Pilotprojekt sind Barclays, HSBC, Lloyds, Monzo, NatWest, Nationwide und Santander beteiligt, wobei Quant, EY und Linklaters das Projekt unterstützen.
Laut Jana Mackintosh, der Managing Director für Zahlungen und Innovation von UK Finance, zieht das Projekt bereits internationales Interesse auf sich.
In den letzten 12 Monaten haben andere Jurisdiktionen ernsthaft mit uns über das gesprochen, was wir erreicht haben.
— Jana Mackintosh, Managing Director für Zahlungen und Innovation bei UK Finance, Reuters
Warum Bankverbindlichkeiten, keine Stablecoins
Tokenisierte Einlagen und Stablecoins unterscheiden sich nicht nur in technischen Aspekten; sie unterscheiden sich auch in der Bedeutung des betreffenden Geldes.
Laut dem IMF können tokenisierte Einlagen als Bankverbindlichkeiten definiert werden, die auf einer Blockchain oder einer anderen Distributed-Ledger-Technologie übertragen werden. Die veränderte Technologie beeinflusst also, wie die Einlage übertragen wird, nicht aber, was die Einlage ist.
Stablecoins sind anders. Sie sind separate Verbindlichkeiten, die von privaten Unternehmen ausgegeben werden und auf Reservevermögen basieren. Laut Reuters bevorzugt die Bank of England, dass Banken tokenisierte Einlagen ausgeben, anstatt privat ausgegebene Stablecoins zu nutzen.
Auch die BIS vertrat diese Argumentation und behauptete, dass tokenisierte Einlagen besser mit dem aktuellen zweistufigen Währungssystem übereinstimmen.
Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, hat die Tokenisierung als Mittel zur Modernisierung aktueller Geldformen dargestellt und nicht als vollständigen Ersatz.
Wir arbeiten derzeit mit den Banken zusammen, um die Einführung sogenannter tokenisierter Geldmittel zu entwerfen und umzusetzen.
— Andrew Bailey, Gouverneur der Bank of England, Bank of England speech
Das bedeutet nicht, dass Stablecoins irrelevant geworden sind. Der stellvertretende Gouverneur Sarah Breeden hat das Konzept eines „Multi-Geld“-Systems dargelegt, in dem konventionelle Einlagen, tokenisierte Einlagen und regulierte systemrelevante Stablecoins koexistieren und leicht zum Nennwert umgewandelt werden können.
Kanada und die USA bauen die gleichen Leitungen
Die gleiche Entwicklung vollzieht sich außerhalb des Vereinigten Königreichs. Im Juni unterstützten große US-Banken ein on-chain-Geldnetzwerk, das von The Clearing House betrieben wird, das darauf ausgelegt ist, tokenisiertes Handelsbank-Geld mit den Zahlungswegen zu verbinden, die bereits vom Finanzsystem genutzt werden, einschließlich RTP und CHIPS.
Mark Monaco von der Bank of America brachte es auf den Punkt:
Diese Initiative bringt die Innovation des digitalen Finanzwesens mit dem Vertrauen, der Skalierbarkeit und der Abwicklungssicherheit etablierter Bankzahlungssysteme zusammen.
Kanada scheint in die gleiche Richtung zu steuern. Seine Big Six banks arbeiten zusammen, um eine kanadische-Dollar-Tokenisierte-Einlage-Leitung zu entwickeln. Klarheit wurde am 10. September bezüglich des regulatorischen Aspekts dieser Initiative geschaffen, als OSFI Folgendes ankündigte:
Die zugrunde liegende Technologie eines Finanzprodukts oder -dienstes bestimmt nicht dessen rechtliche Natur.
Cryptopolitan hat auch berichtet, dass SWIFT 17 Banken auf sechs Kontinenten für Pilotversuche mit tokenisierten grenzüberschreitenden Zahlungen im Anmarsch hat.
Der Preis: Eine Abwicklungsfrage im Wert von Billionen
Der Markt, den diese Banken abwickeln wollen, könnte enorm werden. Das Citi Institute projiziert tokenisierte Finanzwerte für 2030 auf 5,5 Billionen US-Dollar in seinem Basisfall und 8,2 Billionen US-Dollar in seinem Bullenfall, im Vergleich zu einem Basisfall von 1,9 Billionen US-Dollar für Stablecoins. Binance Research stuft das verwaltete Vermögen (AUM) von Real-World-Assets on-chain zum 15. September auf 34,18 Milliarden US-Dollar ein, ein Anstieg von 85,2 % im laufenden Jahr, während nur etwa 12 % des verfolgten tokenisierten Kapitals aktiv in Liquiditäts-, Kredit- oder Sicherungsmärkten eingesetzt wird.
Banken haben bereits Skaleneffekte. McKinsey schätzt, dass große globale Banken mehr als 4 Billionen US-Dollar jährlich über tokenisierte Einlage-Infrastrukturen bewegen. Die britischen Teilnehmer bereiten auch drei digitale Anleihen für das erste Quartal 2027 vor, die unter Verwendung tokenisierter Einlagen gehandelt und abgewickelt werden könnten.
Für Krypto ist die Frage nicht mehr, ob Banken Blockchain nutzen werden. Es geht darum, ob Bankengeld das Abwicklungsvolumen aufnimmt, das andernfalls an Stablecoins gegangen wäre, oder ob es stattdessen die vertrauenswürdige Bargeldseite wird, die tokenisierte Wertpapiere und Real-World-Assets skalierbar macht. UK Finance wird am 6. Oktober ein Projekt-Webinar abhalten.
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Häufig gestellte Fragen
Was sind tokenisierte Einlagen und wie unterscheiden sie sich von Stablecoins?
Tokenisierte Einlagen sind gewöhnliche Einlagen bei Geschäftsbanken, die auf einer Blockchain repräsentiert und übertragen werden, und behalten denselben Rechtsstatus und dieselben Schutzmaßnahmen wie Geld auf einem Bankkonto. Stablecoins hingegen werden typischerweise von privaten Unternehmen ausgegeben und bewegen Gelder außerhalb des Bankensystems, was Regulierungsbehörden als Bedrohung für die geldpolitische Souveränität und als Kreditrisiko einstufen.
Welche britischen Banken waren an den ersten Transaktionen beteiligt?
Lloyds, NatWest und Barclays führten zwei Hypothekengeschäfte mit tokenisierten Einlagen durch, während eine Gruppe, zu der auch HSBC gehörte, eine simulierte Marktplatz-Zahlung abwickelte, teilte UK Finance Reuters mit. Der weitere Great British Tokenised Deposit-Pilot umfasst zudem Monzo, Nationwide und Santander.
Wie groß könnte der Markt für tokenisierte Vermögenswerte werden?
Das Citi-Institut prognostiziert, dass tokenisierte Vermögenswerte in seinem Basis-Szenario bis 2030 ein Volumen von rund 5,5 Billionen US-Dollar erreichen könnten, im Bullen-Szenario sogar von 8,2 Billionen US-Dollar. Die Binance Research bezifferte den Wert realer Vermögenswerte auf der Blockchain zum 15. September 2026 auf 34,18 Milliarden US-Dollar.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun nutzt sein Masterstudium in Umwelttechnik und -management (MSc) an der Technischen Universität Tallinn (TalTech), um Inhalte und Preisprognose-Nachrichten bei Cryptopolitan zu verfeinern. Seit nunmehr sieben Jahren im Krypto-Medienbereich tätig, berichtet er über große Kryptowährungen, Altcoins, DeFi, Stablecoins, makroökonomische Trends und aufkommende Technologien.
