Britische Banken wickeln erste tokenisierte Interbankeneinlagen ab – eine Wette gegen Stablecoins

Die größten britischen Banken haben ihre ersten Transfers tokenisierter Einlagen untereinander durchgeführt und damit die Blockchain-basierte Geldwirtschaft aus der Experimentierphase herausgeführt und sich einer praktikablen Abwicklungsmethode für tokenisierte Vermögenswerte angenähert. Reuters .

Zwei Hypothekengeschäfte und eine Marktplatzzahlung

Die Transaktionen wurden von UK Finance im Rahmen des Projekts „Great British Tokenised Deposit“ abgewickelt . Lloyds Banking Group, NatWest und Barclays führten zwei Hypothekenumschuldungen durch, während drei Banken, darunter HSBC, eine Zahlung zwischen Kunden abwickelten, die einem Online-Marktplatzkauf nachempfunden ist.

In diesem Experiment wurden die Gelder des Käufers auf programmierbaren Konten verwahrt und erst nach Warenlieferung freigegeben. Obwohl keine physischen Güter ausgetauscht wurden, verdeutlichte das Experiment, wie tokenisiertes Bankgeld dazu beitragen kann, Betrug zu reduzieren und gleichzeitig Transaktionen zwischen Banken zu ermöglichen, anstatt dass das Geld in voneinander unabhängigen Bankensystemen verbleibt.

Das Pilotprojekt umfasst Marktplatzzahlungen, Umschuldungen und die Abwicklung digitaler Vermögenswerte. Beteiligt sind Barclays, HSBC, Lloyds, Monzo, NatWest, Nationwide und Santander. Quant, EY und Linklaters unterstützen das Projekt.

Laut Jana Mackintosh, Geschäftsführerin für Zahlungsverkehr und Innovation bei UK Finance, stößt das Projekt bereits auf internationales Interesse.

In den letzten zwölf Monaten haben andere Gerichtsbarkeiten ernsthaft mit uns darüber gesprochen, was wir getan haben.

— Jana Mackintosh, Geschäftsführerin für Zahlungsverkehr und Innovation bei UK Finance, Reuters

Warum Bankverbindlichkeiten und nicht Stablecoins?

Tokenisierte Einlagen und Stablecoins unterscheiden sich nicht nur in technischen Aspekten; sie unterscheiden sich auch hinsichtlich der Bedeutung des jeweiligen Geldes.

Laut IWFkönnen tokenisierte Einlagen defials Bankverbindlichkeiten definiert werden, die über eine Blockchain oder eine andere Distributed-Ledger-Technologie übertragen werden. Somit beeinflusst der Technologiewechsel die Art und Weise der Übertragung der Einlage, nicht aber deren Art

Stablecoins sind anders. Sie stellen separate Verbindlichkeiten dar, die von privaten Unternehmen ausgegeben werden und auf Reservevermögen basieren. Laut Reutersbevorzugt die Bank of England tokenisierte Einlagen gegenüber privat emittierten Stablecoins.

Die BIZ brachte dieses Argument ebenfalls vor und behauptete, tokenisierte Einlagen seien besser mit dem aktuellen zweistufigen Währungssystem vereinbar.

Der Gouverneur der Bank von England, Andrew Bailey, hat die Tokenisierung als Mittel zur Modernisierung der gegenwärtigen Geldformen und nicht als deren vollständigen Ersatz dargestellt.

Wir arbeiten derzeit mit den Banken zusammen, um die Einführung von sogenanntem tokenisiertem Geld zu konzipieren und umzusetzen.

— Rede von Andrew Bailey, Gouverneur der Bank von England

Das bedeutet nicht, dass Stablecoins an Bedeutung verloren haben. Vizegouverneurin Sarah Breeden hat die Idee eines „Multi-Geld“-Systems formuliert, in dem konventionelle Einlagen, tokenisierte Einlagen und regulierte systemische Stablecoins nebeneinander existieren und problemlos zum Nennwert umgetauscht werden könnten.

Kanada und die USA bauen die gleichen Schienen

Der gleiche Wandel zeichnet sich auch außerhalb Großbritanniens ab. Im Juni unterstützten große US-Banken ein von The Clearing House, das tokenisiertes Geld von Geschäftsbanken mit bereits im Finanzsystem genutzten Zahlungssystemen wie RTP und CHIPS verbinden soll.

Mark Monaco von der Bank of America formulierte es so:

Diese Initiative vereint die Innovationskraft des digitalen Finanzwesens mit dem Vertrauen, dem Umfang und der Abwicklungssicherheit etablierter Bankzahlungsinfrastrukturen.

Kanada scheint in dieselbe Richtung zu gehen. Die sechs größten Banken arbeiten gemeinsam an der Entwicklung eines Systems für tokenisierte kanadische Dollar-Einlagen. Am 10. September wurde Klarheit über die regulatorischen Aspekte dieser Initiative geschaffen, als das OSFI Folgendes bekannt gab:

Die zugrundeliegende Technologie eines Finanzprodukts oder einer Finanzdienstleistung bestimmt nicht dessen rechtliche Natur.

Cryptopolitan berichtete außerdem, dass SWIFT 17 Banken auf sechs Kontinenten für Pilotprojekte zum tokenisierten grenzüberschreitenden Zahlungsverkehr gewinnen konnte.

Der Preis: eine Billionen-Dollar-Streitigkeit

Der Markt, den diese Banken erschließen wollen, könnte enorm wachsen. Das Citi Institute prognostiziert tokenisierte Finanzanlagen bis 2030 in seinem Basisszenario auf 5,5 Billionen US-Dollar und in seinem optimistischen Szenario auf 8,2 Billionen US-Dollar, verglichen mit einem Basisszenario für Stablecoins von 1,9 Billionen US-Dollar. Binance Research beziffert das verwaltete Vermögen realer Vermögenswerte auf der Blockchain zum 15. September auf 34,18 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 85,2 % seit Jahresbeginn. Gleichzeitig werden nur etwa 12 % des tractokenisierten Kapitals aktiv in Liquiditäts-, Kredit- oder Sicherheitenmärkten eingesetzt.

Banken verfügen bereits über die nötige Größe. McKinsey schätzt, dass große globale Banken jährlich mehr als vier Billionen US-Dollar über tokenisierte Einlageninfrastruktur bewegen. Auch britische Marktteilnehmer bereiten drei digitale Anleihen für das erste Quartal 2027 vor, die über tokenisierte Einlagen gehandelt und abgewickelt werden könnten.

Im Kryptobereich stellt sich nicht mehr die Frage, ob Banken Blockchain nutzen werden. Vielmehr geht es darum, ob Bankgelder einen Teil des Abwicklungsvolumens übernehmen, das sonst Stablecoins zugutekommen würde, oder ob sie stattdessen als vertrauenswürdige cash fungieren, die tokenisierten Wertpapieren und realen Vermögenswerten zu Wachstum verhilft. UK Finance veranstaltet am 6. Oktober ein Webinar zu diesem Thema.