Trump-Verwaltung bereitet größte Rücknahme von Bankkapitalvorschriften seit 2008 vor

Laut dem Financial Times geht die Trump-Verwaltung mit einem weitreichenden Plan voran, eine der strengsten Kapitalvorschriften, die nach dem Finanzkollaps 2008 für US-Banken eingeführt wurden, zu lockern.

Beamte im Weißen Haus von Trump zusammen mit führenden Regulierungsbehörden finalisieren einen Vorschlag, das ergänzende Leverage-Verhältnis (SLR) zu schwächen, eine Regel, die die größten amerikanischen Banken zwingt, einen festen Betrag an hochwertigem Kapital gegen alle ihre Vermögenswerte zu halten, einschließlich Darlehen und außerbilanzieller Risiken wie Derivaten.

Die SLR wurde 2014 im Rahmen der Krisennachsorge eingeführt, um übermäßige Risikobereitschaft einzudämmen. Unter Trumps aktueller Amtszeit ist die Deregulierung des Finanzsektors jedoch wieder ganz oben auf der nationalen Agenda gerückt. Es wird erwartet, dass die Bundesbehörden ihren vollständigen Vorschlag bis zum Sommer veröffentlichen.

Lobbyisten fordern Änderungen, Regulierungsbehörden bereiten sich vor

Seit Jahren argumentieren große Banken und ihre Lobbyisten in Washington, die SLR sei fehlerhaft. Sie behaupten, sie bestrafe Kreditgeber für den Halte von risikoarmen Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen, was ihre Fähigkeit einschränke, Kredite zu vergeben oder den massiven Staatsanleihemarkt im Wert von 29 Billionen US-Dollar zu stützen.

Greg Baer, Chief Executive des Bank Policy Institute, sagte: „Die Bestrafung von Banken für den Halte von risikoarmen Vermögenswerten wie Staatsanleihen untergräbt ihre Fähigkeit, die Marktliquidität in Stresszeiten zu unterstützen, wenn sie am dringendsten benötigt wird. Die Regulierungsbehörden sollten jetzt handeln, anstatt auf das nächste Ereignis zu warten.“

Der Druck hat gewirkt. Innerhalb der Bundesregierung unter Trump behandeln Regulierungsbehörden der Federal Reserve, des Office of the Comptroller of the Currency und der Federal Deposit Insurance Corporation die SLR-Reform als dringlich. Scott Bessent, Trumps Finanzminister, sagte Reportern in der vergangenen Woche, die Reform sei „eine hohe Priorität“ für alle Behörden.

Fed-Vorsitzender Jay Powell signalisierte bereits früher in diesem Jahr seine Unterstützung und sagte: „Wir müssen an der Struktur des Staatsanleihemarktes arbeiten, und ein Teil dieser Lösung kann – und ich denke, wird sein – die Kalibrierung des zusätzlichen Verschuldungsgrads (Supplemental Leverage Ratio) zu reduzieren.“

Derzeit müssen die acht größten Banken in den USA Tier-1-Kapital – einschließlich Eigenkapital und einbehalgener Gewinne – in Höhe von mindestens 5 % ihrer gesamten Verschuldungsexposition halten. Das liegt deutlich über den für große ausländische Banken geforderten Werten. In Europa, China, Kanada und Japan unterliegen die meisten großen Banken Verhältnissen zwischen 3,5 % und 4,25 %. Lobbyisten drängen darauf, die US-Standards an diese internationalen Benchmarks anzugleichen.

Kritiker hinterfragen den Zeitpunkt, da die Risiken steigen

Aber nicht jeder ist der Meinung, dass jetzt der richtige Zeitpunkt ist, die Kapitalvorschriften zu lockern. Kritiker sagen, die Weltwirtschaft sei noch immer mit zu viel Unsicherheit konfrontiert, und das Schwächen der Puffer könnte US-Banken stärkeren Risiken aussetzen.

Eine in Betracht gezogene Umgehungsmöglichkeit besteht darin, risikoarme Vermögenswerte wie Staatsanleihen und Einlagen bei Zentralbanken vollständig von der SLR-Formel auszuschließen. Dies war während der Pandemie vorübergehend erlaubt.

Analysten von Autonomous sagten, dass die Wiedereinführung dieser Befreiung den größten Banken fast 2 Billionen US-Dollar an Bilanzraum freisetzen könnte. Regulierungsbehörden in Europa haben jedoch gewarnt, dass dies global nach hinten losgehen könnte.

Wenn die USA Erleichterung bei der Staatsverschuldung gewähren, könnten andere Länder unter Druck geraten, dasselbe für Eurozone-Anleihen oder britische Gilts zu tun, was zu neuen Ungleichgewichten im internationalen System führen könnte.

Es gibt auch Debatten darüber, wie stark US-Banken tatsächlich profitieren würden, da viele bereits mit strengeren Auflagen durch andere Vorschriften wie die jährlichen Stresstests der Fed oder risikogewichtete Kapitalquoten konfrontiert sind. Laut FT ist nur State Street derzeit wirklich an die SLR gebunden.

Trotzdem gibt die Branche nicht nach. Sean Campbell, Chefvolkswirt des Financial Services Forum, das die acht größten US-Banken vertritt, sagte: „Die Angleichung der US-Regeln an internationale Standards würde den großen Banken mehr Kapitalpuffer verschaffen, als Staatsanleihen und Zentralbankeinlagen von den Berechnungen des zusätzlichen Verschuldungsgrads auszunehmen.“