Laut Financial Times treibt die Trump-Regierung einen umfassenden Plan voran, um eine der strengsten Kapitalanforderungen zu lockern, die US-Banken nach dem Finanzkollaps von 2008 auferlegt wurden.
Offizielle Vertreter im Weißen Haus unter Präsident Trump arbeiten gemeinsam mit hochrangigen Aufsichtsbehörden an einem Vorschlag zur Abschwächung der ergänzenden Verschuldungsquote (SLR). Diese Regel verpflichtet die größten amerikanischen Banken, einen festen Betrag an erstklassigem Kapital für alle ihre Vermögenswerte, einschließlich Kredite und außerbilanzielle Positionen wie Derivate, vorzuhalten.
Die SLR wurde 2014 als Teil der Nachkrisenmaßnahmen eingeführt, um übermäßige Risikobereitschaft einzudämmen. Doch unter Trumps aktueller Präsidentschaft steht die Deregulierung des Finanzsektors wieder ganz oben auf der nationalen Agenda. Die Bundesaufsichtsbehörden werden ihren vollständigen Vorschlag voraussichtlich bis zum Sommer bekanntgeben.
Lobbyisten fordern Veränderungen, Regulierungsbehörden bereiten sich vor
Seit Jahren argumentieren Großbanken und ihre Lobbyisten in Washington, dass die Liquiditätsreservequote (SLR) fehlerhaft sei. Sie behaupten, sie bestrafe Kreditgeber für das Halten von risikoarmen Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen und schränke deren Möglichkeiten zur Kreditvergabe und zur Unterstützung des massiven 29 Billionen Dollar schweren US-Staatsanleihenmarktes ein.
Greg Baer, Geschäftsführer des Bank Policy Institute, sagte: „Banken für das Halten von risikoarmen Vermögenswerten wie Staatsanleihen zu bestrafen, untergräbt ihre Fähigkeit, die Marktliquidität in Krisenzeiten, wenn sie am dringendsten benötigt wird, zu gewährleisten. Die Aufsichtsbehörden sollten jetzt handeln, anstatt auf das nächste Ereignis zu warten.“
Der Druck hat Wirkung gezeigt. Innerhalb von Trumps Bundesregierung behandeln die Aufsichtsbehörden der Federal Reserve, des Office of the Comptroller of the Currency und der Federal Deposit Insurance Corporation die Reform des Mindestreservegesetzes (SLR) allesamt als dringlich. Scott Bessent, Trumps Finanzminister, erklärte letzte Woche gegenüber Reportern, die Reform habe für alle Behörden „höchste Priorität“.
Auch Fed-Chef Jay Powell signalisierte Anfang des Jahres seine Unterstützung und sagte: „Wir müssen an der Struktur des Treasury-Marktes arbeiten, und ein Teil der Antwort kann, und ich denke, wird sein, die Reduzierung der Kalibrierung der ergänzenden Verschuldungsquote.“
Aktuell müssen die acht größten Banken in den USA ein Kernkapital (Tier-1-Kapital) – bestehend aus Eigenkapital und einbehaltenen Gewinnen – in Höhe von mindestens 5 % ihrer gesamten Verschuldung vorhalten. Dies liegt deutlich über den Anforderungen für große ausländische Banken. In Europa, China, Kanada und Japan gelten für die meisten Großbanken Quoten zwischen 3,5 % und 4,25 %. Lobbyisten drängen darauf, die US-Standards an diese internationalen Richtwerte anzugleichen.
Kritiker stellen den Zeitpunkt in Frage, da die Risiken zunehmen.
Doch nicht alle sind der Meinung, dass jetzt der richtige Zeitpunkt für eine drastische Senkung der Kapitalvorschriften ist. Kritiker argumentieren, die Weltwirtschaft sei nach wie vor mit zu großer Unsicherheit behaftet, und schwächere Risikopuffer könnten US-Banken angreifbarer machen.
Eine erwogene Lösung besteht darin, risikoarme Vermögenswerte wie Staatsanleihen und Zentralbankeinlagen vollständig von der SLR-Formel auszuschließen. Dies war während der Pandemie vorübergehend zulässig.
Analysten von Autonomous erklärten, die Wiedereinführung dieser Ausnahmeregelung könne den größten Banken fast zwei Billionen Dollar an Bilanzspielraum verschaffen. Europäische Aufsichtsbehörden warnten jedoch, dies könne sich global negativ auswirken.
Wenn die USA Erleichterungen bei Staatsschulden gewähren, könnten andere Länder dazu aufgefordert werden, das Gleiche für Eurozonen-Anleihen oder britische Staatsanleihen zu tun, was neue Ungleichgewichte im internationalen System auslösen könnte.
Es gibt auch Diskussionen darüber, inwieweit US-Banken tatsächlich profitieren würden, da viele bereits durch andere Vorschriften wie die jährlichen Stresstests der Fed oder risikogewichtete Kapitalquoten strengeren Auflagen unterliegen. Laut Financial Times ist derzeit nur State Street an die Liquiditätsreservepflicht (SLR) gebunden.
Dennoch gibt die Branche nicht nach. Sean Campbell, Chefökonom des Financial Services Forum, das die acht größten US-Banken vertritt, sagte: „Eine Angleichung der US-Regeln an internationale Standards würde den großen Banken mehr Kapitalspielraum verschaffen als die Ausnahme von Staatsanleihen und Zentralbankeinlagen von den Berechnungen der ergänzenden Verschuldungsquote.“
