Trump und die Federal Reserve werden jetzt defianeinandergeraten

Die plötzliche Entscheidung von Michael Barr, zurückzutreten , hat nur bestätigt, was alle bereits kommen sahen: einen ausgewachsenen Konflikt zwischen Donald Trump und der Federal Reserve.

Barr, der geplant hatte, bis Juli 2026 im Amt zu bleiben, gab bekannt , dass er im nächsten Monat – wenn nicht sogar früher – zurücktreten werde.

Trump, der ohnehin schon die regulatorischen Rahmenbedingungen der Fed angreifen will, hat nun eine einmalige Gelegenheit, sie grundlegend zu verändern. Doch Vorsicht: Barr wird nicht ganz verschwinden. Er plant, bis 2032 als Fed-Gouverneur im Amt zu bleiben und wird somit bei wichtigen Entscheidungen weiterhin Einfluss nehmen.

Trump und Barr auf Kollisionskurs

Trump und Barr vertreten grundverschiedene Ansichten zur Funktionsweise der Finanzmarktregulierung. Barr ist der Wall Street und der Kryptoindustrie ein Dorn im Auge, da er eine aggressive Aufsicht und strengere Regeln fordert. Trump hingegen setzt auf Deregulierung.

Schon vor Barrs Rücktritt gab es Spannungen. Trump ist kein Freund der aktuellen Fed-Führung, obwohl er sich gegen die Entlassung von Jerome Powell entschied, dessen Amtszeit als Vorsitzender bis Mai 2026 läuft. Diese vorübergehende Entspannung hatte die Märkte eine Zeit lang beruhigt, doch Barrs Handeln hat sie nun zunichtegemacht.

In einer Stellungnahme gegenüber Bloomberg deutete er die Angelegenheit selbst an und erklärte, die möglichen rechtlichen Anfechtungen seiner Rolle machten einen Verbleib unpraktisch. Er nannte es eine „trac“, vermied es aber natürlich, Trumps Namen zu erwähnen.

Der nächste Schritt desdentkönnte darin bestehen, Michelle Bowman, eine seiner eigenen Kandidatinnen aus dem Jahr 2018, für die Nachfolge von Barr zu nominieren.

Wall Street und Krypto sagen: „Gott sei Dank!“

Die Märkte reagierten umgehend. Bankaktien schossen nach Bekanntwerden von Barrs Rücktritt sofort in die Höhe. Der SPDR S&P Bank ETF legte um über 1 % zu und signalisierte damit die Erleichterung der Wall Street. Investoren sehen darin Trumps Chance, einen wirtschafts- und kryptofreundlicheren Präsidenten zu installieren und die bisherige regulatorische Belastung abzuschütteln.

Barrs Ausscheiden verzögert auch einige wichtige Regulierungsprojekte, allen voran die Fertigstellung der Baseler Richtlinien – einer Reihe von Regeln zur Verschärfung der Aufsicht über das Bankwesen, die zur berüchtigten Operation Choke Point 2.0.

Seine Politik war maßgeblich dafür verantwortlich, dass Banken sich bisher von Kryptowährungen ferngehalten und keine Verwahrungsdienstleistungen für Krypto-Unternehmen angeboten haben. Die Branche verabscheut ihn, und mit Barrs Abgang sind die Fortschritte bei diesen Reformen praktisch zum Erliegen gekommen.

Die nach der Finanzkrise von 2008 geschaffene Position des stellvertretenden Vorsitzenden für Aufsicht sollte einen erneuten Zusammenbruch großer Finanzinstitute verhindern. Während Barrs Amtszeit war er unter anderem für die Bewältigung der Folgen des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank und anderer Regionalbanken im Jahr 2023 zuständig.

Diese Krisen zwangen die Fed, Notfallmaßnahmen zur Liquiditätsversorgung einzuführen, um einen umfassenderen Zusammenbruch zu verhindern.