Die US-Wirtschaft läuft nicht so gut, wie man vielleicht denkt

Die nationale Verschuldung der USA steigt schneller als je zuvor, und jeder, der glaubt, die Wirtschaft stehe auf solidem Boden, sollte genauer hinsehen, denn die Zahlen erzählen eine völlig andere Geschichte.

Derzeit hat die US-Nationalverschuldung 35,27 Billionen US-Dollar überschritten, was sich in den letzten zehn Jahren im Wesentlichen verdoppelt hat. Um es einfach auszudrücken: Jeder Amerikaner trägt nun etwa 105.000 US-Dollar dieser Schulden.

Es ist kein Wunder, dass Ökonomen Alarm schlagen, während die Rezessionsrisiken näher rücken. Die große Frage ist jetzt:- Wie lange, bis alles zusammenbricht?

Das Schulden-BIP-Verhältnis ist ein weiteres klares Zeichen der Belastung. Im zweiten Quartal lag dieses Verhältnis bei 121,57 %, weit jenseits der empfohlenen sicheren Zone von 77 %.

Die Zinszahlungen für die Staatsverschuldung werden voraussichtlich von 659 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 bis Ende 2024 auf 870 Milliarden US-Dollar explodieren. Das sind Mittel, die öffentlichen Investitionen wie Infrastruktur und Gesundheitswesen entzogen werden.

Schuldenwachstum und politische Katastrophe

Die Schulden wuchsen exponentiell nach der Finanzkrise 2008, insbesondere nach der COVID-19-Pandemie.

Jedes große wirtschaftliche Ereignis der letzten zwei Jahrzehnte hat die Schulden weiter in die Höhe getrieben, und wenn sich nichts ändert, zeigen Prognosen, dass die US-Schulden bis 2054 166 % des BIP erreichen könnten. Eine völlig nicht nachhaltige Zahl.

Sowohl Demokraten als auch Republikaner haben ihren Teil dazu beigetragen, dass sich dieses Chaos ausweitete.

Zwischen teuren Ausgabenplänen und Steuersenkungen haben beide Parteien das Problem verschärft, die Lösung auf die lange Bank geschoben, ohne echte Lösungen anzubieten. Und das ist noch nicht einmal das Schlimmste. 

Das Bundeshaushaltsdefizit belief sich 2023 auf 1,7 Billionen US-Dollar, wobei Prognosen nahelegen, dass es 2024 auf 1,9 Billionen US-Dollar steigen könnte. Es ist ein Teufelskreis.

Wirtschaftswachstum und Inflationsbekämpfung

Trotz der steigenden Schulden hat sich die US-Wirtschaft im vergangenen Jahrzehnt irgendwie stabil weiterentwickelt. Aber seien wir ehrlich: Dieses Wachstum ist nicht auf soliden Fundamenten aufgebaut. Es ist, als würde man einen Wolkenkratzer auf Treibsand bauen. 

Wenn die Inflation wieder ihr hässliches Haupt erhebt, kann jedes künftige Wirtschaftswachstum leicht zunichtegemacht werden. Wenn die Inflation weiter steigt, muss die Regierung die Zinssätze anheben, um die Temperaturen abzukühlen.

Und wenn das passiert, werden die Kreditkosten für die Regierung in die Höhe schnellen, was den Schuldenberg noch weiter vergrößert.

Inflation ist nicht nur ein Problem der Regierung. Sie ist auch ein Albtraum für die Verbraucher. Höhere Zinssätze würden bedeuten, dass den Menschen weniger Geld zum Ausgeben zur Verfügung steht.

Zuzüglich geopolitischer Spannungen und einer schwächeren Nachfrage nach US-Exporten beginnt die Aussichten düsterer aussehen. Was noch schlimmer ist, ist die politische Blockade, die wir in Washington beobachten.

Beide Seiten scheinen zu sehr mit Kämpfen beschäftigt zu sein, um die echten wirtschaftlichen Gefahren anzugehen, die bald vor aller Augen explodieren könnten.

Rezession: Klopf, klopf?

Die Zeichen stehen auf Sturm für eine Rezession, und Ökonomen verfolgen seit zwei Jahren viele Warnsignale. Und wenn es tatsächlich dazu kommt, wird Amerika nicht die einzige Volkswirtschaft sein, die einen schweren Schlag abbekommt. 

Wenn eine Rezession zuschlägt, schrumpft die Wirtschaft. Das BIP fällt, die Menschen verlieren ihre Arbeitsplätze, und die Verbraucher geben weniger aus.

Während der Großen Rezession von 2007-2009 fiel das BIP um 4,3 %, und das könnte sich wiederholen. Die Geschäftstätigkeit bricht ein, insbesondere in Sektoren wie Fertigung und Immobilien.

Umsätze und Gewinne gehen zurück, und Unternehmen versuchen verzweifelt, Kosten zu senken. Dies führt oft zu Entlassungen, was die Situation nur verschlimmert.

Engere Kreditbedingungen bedeuten, dass Unternehmen nicht so leicht Kredite erhalten können, was noch mehr Unternehmen an den Rand des Bankrotts bringt.

Historisch gesehen steigt die Arbeitslosigkeit während Rezessionen stark an. Während der Großen Rezession stieg die Arbeitslosenquote auf 10 %.

Arbeiter, die in Rezessionen ihre Jobs verlieren, stehen oft vor längeren Phasen der Arbeitslosigkeit, und wenn sie wieder arbeiten, sind ihre Löhne in der Regel niedriger.

Forschungsergebnisse zeigen, dass Arbeitnehmer, die ihre Jobs in der Großen Rezession verloren, lebenslange Einkommensverluste von 19 %, etwa 112.100 US-Dollar über 25 Jahre, erlitten. 

Lohnstagnation ist ebenfalls ein großes Problem. Selbst wenn Arbeitnehmer es schaffen, neue Jobs zu finden, können ihre Einkünfte viel niedriger sein als das, was sie zuvor verdienten.

Nach der Großen Rezession verdienten diejenigen, die wieder eingestellt wurden, zwei Jahre nach dem Jobverlust 17 % weniger.

Es ist eine harte Pille zum Schlucken für Millionen von Menschen, aber die harte Realität einer Rezession ist, dass es nicht nur um den Verlust von Arbeitsplätzen geht. Es geht darum, die finanzielle Stabilität für Jahre, wenn nicht Jahrzehnte, zu verlieren.

Die Reaktion der Regierung: Zu wenig, zu spät?

Wenn die Lage sich verschlechtert, legt die Regierung typischerweise Konjunkturpakete vor, um die Wirtschaft anzukurbeln. Sie pumpen Geld in angeschlagene Sektoren und senken Steuern, um die Menschen zu mehr Ausgaben zu ermutigen. 

Aber seien wir realistisch: Diese Maßnahmen sind meist zu wenig, zu spät. Bis die Regierung reagiert, ist der Schaden oft bereits angerichtet.

Die Federal Reserve könnte auch die Zinssätze senken, um Kreditaufnahmen und Investitionen zu fördern. In vergangenen Rezessionen haben sie sogar auf quantitative Lockerung zurückgegriffen, im Grunde den Markt mit billigem Geld überschwemmt, um die Wirtschaft am Leben zu erhalten.

Rezessionen haben auch sehr reale soziale Folgen. Die Ungleichheit der Vermögen verschärft sich. Die Reichen erholen sich normalerweise schneller, weil sie über Vermögenswerte und Investitionen verfügen, die den Schlag abfedern.

Die Armen? Nicht so sehr. Rezessionen vertiefen die Vermögenskluft und lassen Millionen ums Überleben kämpfen. Aber das ist noch nicht alles. 

Rezessionen fordern einen psychischen Tribut von den Menschen. Der Stress durch den Verlust des Arbeitsplatzes, finanzielle Instabilität und eine unsichere Zukunft führen zu höheren Raten von Depressionen und Angstzuständen.

Langzeitarbeitslosigkeit kann für Menschen verheerend sein und zu einer Spirale von psychischen Gesundheitsproblemen führen, aus der es schwer ist, auszubrechen.

Globale Folgen einer US-Rezession

Die USA sind die größte Volkswirtschaft der Welt, und wenn sie stolpert, kommt der globale Handel zum Erliegen. 

Länder, die stark von Exporten in die USA abhängen, werden den Schmerz spüren, insbesondere Nationen wie Mexiko und Kanada. In der letzten globalen Rezession fielen die Handelsvolumina um über 15 %, als die Unsicherheit um sich griff. 

Rohstoffpreise leiden ebenfalls während Rezessionen. Öl, Metalle, wie auch immer – alles fällt im Wert. Während der Finanzkrise 2008 stürzten die Ölpreise von über 140 US-Dollar pro Barrel auf unter 40 US-Dollar. 

Das ist ein massiver Zusammenbruch, und er riss Länder wie Russland und Saudi-Arabien, die von Rohstoffexporten abhängen, mit hinunter. Fügen Sie Lieferkettenstörungen hinzu, und Sie haben globales Chaos.

Außerdem mögen Aktienmärkte Unsicherheit nicht, und Rezessionen bringen jede Menge davon. Der S&P 500 ist historisch gesehen während US-Rezessionen um einen Median von 24 % gefallen.

Globale Anleger ziehen sich tendenziell aus risikoreichen Anlagen zurück, was zu noch mehr Volatilität in Schwellenmärkten führt. Diese Art von Panik kann zu einem massiven Kapitalabfluss aus Entwicklungsländern führen, die ihre Volkswirtschaften noch mehr zermürbt.

Der globale Bankensektor ist ebenfalls nicht sicher. Eine US-Rezession kann sich schnell über Grenzen hinweg ausbreiten und zu Liquiditätsproblemen führen, während Banken versuchen, angesichts sinkender Vermögenswerte zu stabilisieren.

Wenn US-Kreditnehmer mit der Rückzahlung von Krediten in Verzug geraten, wird es nicht lange dauern, bis dieser Schock die Banken weltweit trifft.

Politische Antworten und strukturelle Veränderungen

Regierungen auf der ganzen Welt werden sich bemühen, auf die Folgen einer US-Rezession zu reagieren. Konjunkturpakete, wie der American Recovery and Reinvestment Act (ARRA), werden zur Standardlösung.

Zentralbanken senken die Zinssätze, um Kreditaufnahmen zu fördern. Aber diese Maßnahmen scheitern oft daran, die Ursachen der Krise anzugehen. 

Langfristige Veränderungen sind notwendig. Regulierungsreformen, wie sie nach der Finanzkrise 2008 zu sehen waren, sind erforderlich, um die Wirtschaft zu stabilisieren. 

Länder könnten auch Handelspolitiken überdenken und sich möglicherweise in Richtung Protektionismus bewegen, um sich vor den Folgen zu schützen.

Also, nein. Die US-Wirtschaft läuft nicht so gut, wie man vielleicht denkt. Und wenn sie abstürzt, wird sie die ganze Welt mitreißen.