Technische Warnsignale am US-Aktienmarkt: Rallye braucht möglicherweise eine Pause

Laut Bloomberg geriet der US-Aktienmarkt am Montag unter starken Druck, da neue technische Signale die Befürchtung aufkommen ließen, dass der jüngste Kurssturz zu einer tieferen Korrektur führen könnte.

Der S&P 500 fiel so stark, dass sich sein Rückgang vom Rekordhoch am 28. Oktober auf 3,2 % ausweitete. Dies ist der schärfste Rückgang von einem Allzeithoch seit dem Einbruch im Februar bis April.

Der Index schloss zudem zum ersten Mal seit 139 Handelstagen unterhalb seines 50-Tage-Durchschnitts und beendete damit die zweitlängste Serie oberhalb dieser Linie in diesem Jahrhundert.

Die Händler beobachteten auch, wie der Kurs um mehr als 50 Punkte unter die Marke von 6.725 fiel. Dieses Niveau hatte Lee Coppersmith von Goldman Sachs bereits früh am Tag als den Punkt hervorgehoben, an dem CTAs von Käufern zu Verkäufern wechseln könnten – ein Schritt, der den Druck noch erhöhen würde.

Die Schwäche breitete sich auf den gesamten Markt aus, wobei Chartanalysten den internen Schaden als erheblich bezeichneten.

Dan Russo von Potomac Fund Management sagte, dass „unter der Oberfläche des Marktes viel Schaden entsteht“ und warnte davor, dass ein Unterschreiten des 50-Tage-Durchschnitts umso gravierender wird, wenn es mit einem anhaltenden Rückgang der Marktbreite einhergeht.

Er sagte, dass weitere Kursverluste bei Aktien ein Zeichen dafür seien, dass „noch mehr Verkäufe bevorstehen“, eine Ansicht, die die Stimmung an den Handelstischen am Montag widerspiegelte.

Händler beobachten den Kursverfall des Nasdaq im Zuge einer sich aufbauenden Korrektur

Weitere Anzeichen von Stress zeigten sich im Nasdaq Composite, wo John Roque von 22V Research sagte, der Index sende „unangenehme“ Signale aus, da mehr seiner rund 3.300 Titel auf 52-Wochen-Tiefstständen als auf Höchstständen notieren.

Er sagte, „es müsste jetzt so weit sein: Eine Korrektur findet statt“ und riet Anlegern zu defensiver Haltung. John erwartet, dass der Nasdaq, der bereits mehr als 5 % unter seinem letzten Rekordwert liegt, um bis zu 8 % fallen wird, bevor er die Unterstützung bei etwa 22.000 Punkten erreicht.

Der warnende Ton setzte sich fort, als Dan Wantrobski von Janney Montgomery Scott erklärte, dass das Unterschreiten der langen Serie des S&P 500 über dem 50-Tage-Durchschnitt auf weitere Schwierigkeiten im Laufe des Jahres hindeute.

Er sagte: „Eine Korrektur findet bereits am Aktienmarkt statt, und ich denke, der S&P 500 wird von hier aus noch weiter fallen.“ Er fügte hinzu, dass der Rückgang des Index bis Ende Dezember 5 bis 10 % erreichen könnte.

Dan bezeichnete die Marktbreite ebenfalls als „schrecklich“ und sagte, der Markt befinde sich in einer „schwierigen Lage“. Er meinte, es sei besser, wenn der Index jetzt eine kleinere Korrektur hinnehme, um eine schlimmere Anfang nächsten Jahres zu vermeiden.

Die Aktivitäten von CTA-Fonds könnten in den kommenden Tagen zunehmen. Maxwell Grinacoff von UBS erklärte, dass diese Fonds, die üblicherweise bei steigenden Indizes kaufen und bei fallenden verkaufen, ihre Aktienpositionen in den nächsten zwei Wochen um 20 % reduzieren könnten.

Er sagte, dass sich die Verkäufe „leicht verdreifachen könnten, wenn die globalen Indizes um 5 % oder mehr fallen“, und fügte hinzu, dass der Druck zunehmen werde, wenn der S&P 500 unter 6.500 Punkte sinke.

Der Technologieabschwung verschärft sich, da die Mega-Caps schwächer werden

Technologieaktien, die den S&P 500 von April bis Oktober um 38 % ankurbelten, geben nun nach. Ihre Abschwächung hat dazu geführt, dass sich der Markt stärker auf Sektoren konzentriert, die enger mit der sich abschwächenden Konjunktur, der schwächeren Verbrauchernachfrage und dem geringen Verbrauchervertrauen verknüpft sind.

Die „Magnificent Seven“ haben in diesem Monat fast 4,5 % an Wert verloren, nur Alphabet notiert noch im Plus. Diese Gruppe hat fast den gesamten diesjährigen Kursgewinn erzielt.

Die Dynamik im KI-Sektor ließ ebenfalls nach, da sich die Anleger darauf konzentrierten, wie viel Fremdkapital zur Finanzierung der Expansion benötigt wird. Am Montag nahm Amazon Anleihen im Wert von 15 Milliarden Dollar auf und erhöhte damit die mit dem Ausbau verbundenen Schulden.

John von 22V bezeichnete Meta als „Indikator für diese Korrektur“. Er sagte, der Kurs habe vor den anderen Aktien begonnen zu fallen und müsse möglicherweise noch ein Tief erreichen, bevor die Korrektur abgeschlossen sei. Meta gab am Montag erneut nach, diesmal um 1,2 Prozent, und notiert damit 24 Prozent unter seinem August-Hoch.

Der Druck steigt diese Woche weiter, da Walmart, Home Depot und Target ihre Ergebnisse veröffentlichen und über das Weihnachtsgeschäft sprechen werden. Nvidia wird den Berichtszyklus der Megacap-Unternehmen mit seinen Veröffentlichungen im Laufe der Woche abschließen.

Händler erwarten zudem die Rückkehr der Regierungsdaten nach einer siebenwöchigen Pause. Erste Anzeichen deuten auf eine langsamere Einstellungspraxis, ein schwächeres Wachstum und eine stärkere Belastung für Haushalte mit niedrigem Einkommen hin.

Trotz des Rückgangs liegt der S&P 500 im laufenden Jahr immer noch über 13 % im Plus, der Nasdaq verzeichnet sogar ein Plus von fast 18 %. Die Rotation weg vom Technologiesektor setzte sich am Montag fort, während Gesundheits- und Versorgeraktien zulegten. Sam Stovall von CFRA erklärte, diese Entwicklung „dürfte einen Teil der Überbewertung in den Wachstumssektoren abbauen“ und fügte hinzu, der Rückgang der letzten zwei Wochen sei „kaum so stark, dass man von einer Korrektur sprechen könnte“

Analysten von Ned Davis Research sagten, der Ausverkauf sei „ausreichend begrenzt“, um die Hoffnung auf eine Erholung aufrechtzuerhalten, warnten aber: „Je länger die Konsolidierung andauert, ohne dass der Aufwärtstrend wiederhergestellt wird, desto höher ist das Risiko, dass sie sich zu einem Top-Prozess entwickelt.“