Die Aktie von Strategy steht unter starkem Verwässerungsdruck, so Analysten

Analysten haben erhebliche Bedenken hinsichtlich einer Verwässerung bei Michael Saylors Strategy geäußert, die auf die aggressive Finanzierungsstrategie zur Anschaffung weiterer Kryptowährungen zurückzuführen ist. 

Obwohl Strategy mit seinem Geschäftsmodell viele Nachahmer gefunden hat, steht das Unternehmen aufgrund seiner langfristigen Positionierung und finanziellen Lage unter starker Beobachtung.

Warum ist der Aktienkurs von MSTR gefallen?

Laut aktuellen Berichten von CryptoQuant gehen Analysten davon aus, dass der Aktienverkauf von Strategy im Wert von 700 Millionen US-Dollar in der vergangenen Woche zu einer Verwässerung und anhaltendem Abwärtsdruck geführt hat. Die Aktie notiert aktuell 70 % unter ihrem Allzeithoch und verliert Berichten zufolge weiterhin an Wert, da das Angebot auf den Markt strömt.

Die Aktien sind in den letzten zwölf Monaten um etwa 55 % und seit Jahresbeginn um 36 % gefallen, verglichen mit einem Rückgang des Bitcoin um 3,6 % in diesem Jahr. Der Marktwert von Strategy ist ebenfalls auf rund 45 Milliarden US-Dollar gesunken, während die Bitcoin-Bestände des Unternehmens einen Wert von rund 60 Milliarden US-Dollar haben.

„Die Hebelwirkung in der Bilanz hat ihren Preis“, schrieb.

Neben dem Verkaufsdruck auf die Aktie ist ein weiterer Faktor, der sich auf die Aktie von Strategy auswirkt, die Nutzung von Aktienemissionen am Markt (ATM) und Wandelschuldverschreibungen durch das Unternehmen zur Finanzierung seiner Bitcoin Käufe.

Mit diesem Modell hat das Unternehmen über 900 Millionen Dollar aus dem Verkauf von Geldautomaten eingenommen, um weitere Bitcoinzu kaufen.

Die Anzahl der ausstehenden Stammaktien ist seit Jahresbeginn bis Dezember 2025 um etwa 20 % gestiegen, und Analysten warnen weiterhin davor, dass eine angespannte Kapitalmarktlage die Verwässerung noch verstärken könnte, wenn das Unternehmen weiterhin Aktien oder Anleihen ausgibt.

Der kürzlich erfolgte Bitcoin Kauf im Wert von 1 Milliarde Dollar, der teilweise über Eigen- und Fremdkapital finanziert wurde, hat ebenfalls zu der schwachen Performance der Aktie beigetragen, da es kurzzeitig Phasen gab, in denen der Marktwert des Unternehmens unter den Wert der Bitcoin -Bestände des Unternehmens fiel, was die Befürchtungen der Anleger hinsichtlich der Verschuldung und künftiger Aktienemissionen verdeutlicht.

Wird MSCI Strategy & Co. aus dem Markt nehmen?

Strategy begann als Softwareunternehmen namens MicroStrategy, verlagerte seinen Schwerpunkt aber 2020 auf Bitcoin Investitionen. Im vergangenen Dezember wurde es in die Technologie-Unterkategorie der Nasdaq aufgenommen, eine Entscheidung, die von einigen Marktbeobachtern in Frage gestellt wurde, die argumentierten, dass das wegweisende Geschäftsmodell eher einem Investmentfonds entspreche.

Anfang dieses Monats gab es Spekulationen darüber, dass die Nasdaq Strategy aus dem Nasdaq100 entfernen würde. Analysten wie Mike O'Rourke, Chefmarktstratege bei JonesTrading, argumentierten, dass Strategy nur aus formalen Gründen aufgenommen worden sei und dies eine „perfekte Gelegenheit für die Nasdaq sei, den Fehler des letzten Jahres zu korrigieren“

Die Entfernung hätte Schätzungen von Kaasha Saini, Leiterin der Indexstrategie bei Jefferies, zufolge zu Abflüssen aus passiven Fonds in Höhe von etwa 1,6 Milliarden US-Dollar führen können ; das Unternehmen wurde jedoch nicht entfernt

Der globale Indexanbieter MSCI hat ebenfalls Bedenken hinsichtlich der Präsenz von Anbietern digitaler Vermögensverwaltungsgesellschaften in seinen Benchmarks geäußert. Im Januar soll entschieden werden, ob Strategy und ähnliche Unternehmen ausgeschlossen werden. Saylor ist jedoch optimistisch und hofft auf ein positives Ergebnis.

Anfang des Monats erklärte er, Strategy stehe mit MSCI in Kontakt, ein Ausschluss des Index sei aber unerheblich. Manche vermuten, sein Optimismus rühre von der nach wie vor relativ hohen Marktkapitalisierung her, die sich angesichts der jüngsten Volatilität jedoch ändern könnte.

Trotz Saylors Zuversicht wird es ein schwieriger Weg, Strategiefonds von MSCI auszuschließen, da dies die Kapitalabflüsse verunsicherter Anleger eindämmen dürfte. Die Entscheidung wird zudem weltweit einen ripple , der über 200 DATs betrifft, neue Marktteilnehmer abschreckt und etablierte Fonds unter Druck setzt, ihre Strategie anzupassen, Beteiligungen abzuspalten oder ihre Allokationen zu begrenzen, um Strafzahlungen zu vermeiden.