Der von Trump ernannte Steve Miran bekräftigt seine Forderungen nach aggressiven Zinssenkungen durch die Fed

Steve Miran, der erste von Donald Trump ernannte Leiter der Federal Reserve, drängt erneut auf drastische Zinssenkungen und sagt, die aktuelle Geldpolitik sei zu restriktiv und werde von Tag zu Tag restriktiver.

In einem ausführlichen Interview, das auf Bloomberg ausgestrahlt wurde, sagte Steve, er wolle, dass die Fed die Zinsen in diesem Jahr um 125 bis 150 Basispunkte senkt, und warnte davor, dass ein Zögern die Wahrscheinlichkeit steigender Arbeitslosigkeit und eines Scheiterns der Erfüllung des Beschäftigungsauftrags der Fed erhöhen werde.

Laut dem Interview sagte Steve: „Je länger diese Politik übermäßig restriktiv bleibt, desto größer sind die Abwärtsrisiken für die Wirtschaft.“

Auf die Frage, wie es sich anfühlte, zum ersten Mal an einer FOMC-Sitzung teilzunehmen, sagte Steve, er sei zwar im Vorfeld informiert worden, habe die Atmosphäre aber dennoch als unerwartet positiv empfunden. „Alle waren äußerst freundlich und kollegial“, sagte er und beschrieb die Fed als ein Gremium, das Entscheidungen auf Grundlage überzeugender politischer Argumente trifft. Er betonte, dass Überzeugungskraft und nicht Politik den Ausschlag gibt. „Wir gestalten unsere Politik durch Überzeugung“, fügte er hinzu.

Steve stellt einen Zusammenhang zwischen der Entwicklung der Zinssätze und Veränderungen bei Migration und Einsparungen her

Steve argumentierte, dass der neutrale Zinssatz aufgrund drastischer Veränderungen sowohl in der Fiskalpolitik als auch bei der Einwanderung gesunken sei. Im vergangenen Jahr sei er aufgrund massiver Staatsverschuldung und eines starken Bevölkerungswachstums höher gewesen.

Doch diese Bedingungen haben sich umgekehrt. „Wir erlebten den größten positiven Bevölkerungswachstumsschock meiner Lebenszeit, und jetzt hat er sich in den größten negativen Bevölkerungswachstumsschock meiner Lebenszeit verwandelt“, sagte er.

Er ist der Ansicht, dass die Fed nicht schnell genug auf diese Kehrtwende reagiert hat. „Diese Maßnahmen haben sich nicht über Nacht geändert; sie greifen seit Jahresbeginn“, erklärte er. Je weiter der neutrale Leitzins sinkt, desto schädlicher wird es, die Zinsen auf dem aktuellen Niveau zu halten. „Die Geldpolitik wird mit jedem Tag restriktiver, da diese Maßnahmen immer stärker greifen.“

Was die Marktlage angeht, widersprach der Argumentation, die Finanzmärkte seien nach wie vor lax. „Schauen Sie sich den Immobilienmarkt an“, sagte er. „Der befindet sich in einer ganz anderen Lage als die Finanzmärkte.“

Steve wies darauf hin, dass sich die Struktur der Wirtschaft verändert habe, auch wenn die Vermögenspreise dies möglicherweise nicht widerspiegelten. Niedrigere Investitionssteuern und Deregulierung mögen die Kapitalmärkte zwar ankurbeln, aber das sei kein Grund, Zinssenkungen hinauszuzögern. „Es ist ein Fehler, alle Veränderungen bei Finanzanlagen der Geldpolitik zuzuschreiben.“

Steve will schnell handeln, bevor der Arbeitsmarkt zusammenbricht

Für Steve zählt die Dringlichkeit. „Ich halte die aktuelle Politik für ziemlich restriktiv. Ich möchte sie schnell anpassen, um wieder in einen neutraleren Bereich zu gelangen“, sagte er. Er befürwortet eine Reihe von Zinssenkungen um jeweils 50 Basispunkte, um die Politik dem Gleichgewicht anzunähern. Der Grund für die Eile ist nicht die Vorhersage eines Zusammenbruchs – es geht darum, ihn zu verhindern. „Wer die Folgen abwartet, hat zu lange gewartet“, warnte er.

Auf die Frage, wie die Fed reagieren sollte, falls die Inflation erneut stark ansteigt, sagte Steve, das hänge von der Ursache ab. „Wenn die Inflation aufgrund einer signifikanten Ausweitung der Staatsverschuldung deutlich höher ist, könnte sich das Problem längerfristig auswirken“, erklärte er.

Handelt es sich jedoch um einmalige Steueränderungen wie eine Mehrwertsteuererhöhung oder einen Zoll, sollte die Fed an ihrer Geldpolitik festhalten. „Die Geldpolitik sollte nicht auf fiskalisch bedingte Preisänderungen reagieren“, sagte er und fügte hinzu, dass die globalen Zentralbanken solche Maßnahmen oft ignorieren.

Auch der Wohnungsmarkt beeinflusst seine Inflationsprognose. „Wenn die Nachfrage nach Wohnraum durch einmaticBevölkerungswachstum ohne entsprechendes Angebot steigt, führt das zu einem Aufwärtsdruck auf die Wohnkosteninflation“, sagte er.

Doch nun, mit sinkender Zuwanderung und stetigem Wohnungsbau, geschieht das Gegenteil. Er zitierte den Ökonomen Albert Saiz mit den Worten: „Ein Anstieg der Zahl der Mieter mit Migrationshintergrund um 1 % führt zu einer Veränderung der Mieten um einen Prozentpunkt.“

Steve glaubt ebenfalls nicht, dass das Thema Einwanderung ein kurzfristiges Problem ist. „Ich habe guten Grund zu der Annahme, dass die Einwanderungsdebatte mindestens noch dreieinhalb Jahre andauern wird“, sagte er.

Auf die Frage, ob er nach diesem Jahr in seiner Position bleiben wolle, antwortete Steve kurz und bündig: „Ich liebe dieses Land und diene ihm gerne, wo immer ich gebraucht werde“, sagte er. „Personalentscheidungen treffe ich jedoch nicht.“