Kurze Krypto-Volatilität erwarten, aber Fed-Reaktion könnte Erholung als Inflationsschutz auslösen – Binance Research

Laut einem Binance-Bericht ist die Marktstimmung nun vorsichtig geworden, da Investoren auf die Zollankündigungen mit klassischem „Risk-Off“-Verhalten reagieren und mehr Volatilität erwarten. 

Infolgedessen ist die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarkts um geschätzte 25,9 % von den Höchstständen im Januar gesunken – was etwa 1 Bio. $ an Wert auslöscht – und unterstreicht seine Empfindlichkeit gegenüber makroökonomischer Instabilität.

Krypto-Assets sind den Aktien weitgehend gefolgt, wobei beide eine Verringerung der Nachfrage, breite Ausverkäufe und einen Rückgang in das Korrekturgebiet erlebten. Dies scheint Investoren, die Schutz vor der Volatilität suchen, zu traditionellen sicheren Häfen wie Anleihen und Gold getrieben zu haben, was zu deren Rallye führte, wobei Gold aufeinanderfolgende Allzeithochs durchbrach.

Wie sich die neue Entwicklung auf die Einfuhrsteuern in den USA auswirkt

Die jüngsten Entwicklungen mit den Zöllen haben die US-Einfuhrsteuern Berichten zufolge auf ein Niveau erhöht, das seit dem Smoot-Hawley Tariff Act von 1930 nicht mehr gesehen wurde, der während der Großen Depression weitreichende Zölle auf Tausende von Waren verhängte.

Verfügbare Daten deuten nun darauf hin, dass der durchschnittliche US-Zollsatz auf rund 18,8 % gestiegen ist, mit einigen Schätzungen, die ihn sogar auf bis zu 22 % setzen – ein spürbarer Anstieg von nur 2,5 % im Jahr 2024.

Dies ist ziemlich extrem, wenn man bedenkt, dass Zölle in der jüngeren Geschichte durchschnittlich 1–2 % betrugen, und selbst zwischen 2018–2019, als es Handelskonflikte gab, die Zölle 3 % nicht überschritten.

Krypto-Volatilität hängt von den Entinflationsbemühungen der Federal Reserve ab

Die neuen Zölle führen zu einer erheblichen Steuererhöhung auf importierte Waren, und dies wird neuen inflationären Druck erzeugen, der mit den Bemühungen der Federal Reserve zusammenfällt, das Preiswachstum zu dämpfen.

Es bestehen nun Bedenken, dass diese Maßnahmen die Bemühungen zur Dämpfung der Inflation untergraben könnten. Derzeit liegen marktgestützte Maßnahmen wie 1-Jahres-Inflationsswaps über 3 %. Umfragen unter Verbrauchern zeigen jedoch, dass Anleger einen Anstieg auf 5 % erwarten. Dies unterstreicht die allgemeine Überzeugung, dass die Preise im nächsten Jahr noch weiter steigen werden.

Ökonomen haben auch gewarnt, dass ein vollwertiger Handelskrieg die Weltwirtschaft bis zu 1,4 Billionen US-Dollar an Produktionsausfall kosten könnte, wobei das reale BIP pro Kopf in den USA in der Anfangsphase um fast 1 % sinken würde.

Einige befürchten, dass viele Volkswirtschaften in eine Rezession abrutschen könnten, wenn das vollständige Tarifregime zum Standard wird. Schließlich sind die US-Zollsätze jetzt so hoch, dass die Mehrheit der früheren Prognosen nicht mehr gültig ist.

Die wachsende Bedrohung für den wirtschaftlichen Fortschritt hat die Fed gezwungen, ihren Fokus zu ändern, der zuvor auf der Bekämpfung der Inflation lag, und die Märkte beginnen eine mögliche Wende in der Geldpolitik zur Stützung der Wirtschaft zu antizipieren.

Die Zentralbank steht auch vor einer schwierigen Entscheidung: Sie kann entweder die zollbedingte Inflation tolerieren oder eine hawkistische Zinsposition beibehalten, was das Risiko eines möglichen wirtschaftlichen Abschwungs verschärfen könnte.

Kurzfristig scheint die Fed engagiert zu sein, langfristige Inflationserwartungen gut verankert zu halten. Dennoch wird erwartet, dass die politischen Entscheidungen weiterhin datenabhängig bleiben – bestimmt durch das Signal, ob Inflation oder Wachstum die größere Schwäche aufweist.

Sollte die Inflation zu weit über dem Zielwert steigen, besteht die Gefahr einer stagflationären Umgebung, die die Handlungsfähigkeit der Fed einschränken könnte. Diese unsichere politische Aussichtsprognose trägt weiter zur Volatilität der Märkte bei.

Kurzfristig könnte die Kryptowährung angesichts des Handelskriegs volatil bleiben, wobei die Stimmung auf die laufenden Entwicklungen reagiert.

Wenn die Inflation steigt, während das Wachstum ins Stocken gerät, wird die Reaktion der Fed entscheidend sein. Eine Wende zu einer Lockerungspolitik könnte durch erneute Liquidität einen Krypto-Boom auslösen, während eine hawkistische Haltung den Druck auf risikobehaftete Assets aufrechterhalten könnte.

Sollten sich die makroökonomischen Bedingungen stabilisieren, ist es wahrscheinlich, dass neue Narrative an Boden gewinnen, oder die Kryptowährung könnte ihre Rolle als langfristiger Absicherer wieder behaupten, was auf ein erneutes Wachstum hindeuten würde.