September-Pessimismus setzt ein, während Wall Street sich für Sicherheit an Banken und Goldminenbetreiber wendet

Wall Street ist offiziell verunsichert. Der September begann mit Warnsignalen, die über jeden wichtigen Index leuchteten, und drängte Anleger direkt in ausländische Banken und Goldminenbetreiber. Hier geht es ums Überleben.

Der August endete mit dem S&P 500, der 6,500 durchbrach, und dem Dow Jones, der neue Höchststände erreichte. Doch das bedeutete nichts für diejenigen, die das schon einmal erlebt haben. Historisch gesehen bricht der Markt in diesem Monat ein, und niemand wettet derzeit dagegen.

Daten des Dow Jones zeigen, dass Dow, S&P und Nasdaq im September normalerweise den stärksten Einbruch verzeichnen. Daher steigen Anleger aus US-Aktien aus und wenden sich ins Ausland.

Laut laut CNBC tauchen Geldmanager 2025 tief in internationale Aktien ein. Die Nachfrage steigt schnell. Eine der größten Bewegungen kam von Lazard Asset Management, dessen globale Portfolios europäische und asiatische Banken, Goldminenbetreiber und Halbleiterhersteller stark aufstocken.

Sie wenden sich vom US-Markt ab, blameieren überbewertete Bewertungen, Schwäche des Dollars und geopolitische Wirren, und bauen neue Positionen über den Lazard International Dynamic Equity ETF auf, einen 422 Millionen US-Dollar schweren Fonds, der im Mai nach der Umwandlung aus einem Investmentfonds gestartet wurde. Er weist eine Verwaltungsgebühr von 0,40 % auf und hat derzeit eine Fünf-Sterne-Bewertung von Morningstar.

Lazard setzt auf ausländische Banken und Minenbetreiber, während US-Tech-Unternehmen abgestoßen werden

Paul Moghtader, Managing Director bei Lazard und Leiter des Advantage Teams der Firma, sagte gegenüber CNBC, dass die Volatilität im Jahr 2025 nicht besser, sondern schlechter geworden ist.

„Die Märkte sind zunehmend volatil und riskant. Wir sehen Risiken, die aus vielen verschiedenen Quellen eingespeist werden, und eine internationale Exposition wird aus vielen Gründen im Vergleich zu den USA attraktiver, einschließlich der Bewertung und der stärkeren Fokus auf Aktionäre“, sagte Paul.

Er sagte, er analysiere jede Aktie anhand von vier Kategorien: Bewertung, Wachstum, Qualität und Sentiment. Sie berücksichtigen sogar, wie die Beta einer Firma mit dem BIP-Wachstum zusammenhängt, eine makroökonomische Ebene, die Paul zufolge es ihnen ermöglicht, das Risiko oder die Chance jeder Position in einem realen Umfeld abzuwägen.

Der Lazard ETF, der unter dem Ticker IEQ gehandelt wird, umfasst nun Aktien wie Taiwan Semiconductor Manufacturing, BNP Paribas, Novartis, Tencent Holdings und Samsung Electronics. Auch kanadische Goldminenbetreiber sind dabei, dank starker Signale von Lazard’s hauseigenen Screening-Modellen.

Die Firma hat europäische Banken, insbesondere BNP, übergewichtet, wobei BNP die zweitgrößte Position nach Taiwan Semi ist. BNP hält nun etwas mehr als 2 % des gesamten Fonds. Paul verwies auf BNP’s Übernahme von AXA Investment Managers, die am 30. Juni abgeschlossen wurde, wodurch BNP zum fünftgrößten Asset Manager in Europa wurde.

Weitere Top-Bankennamen in IEQ sind Societe Generale, Barclays, Japan Post Bank und die State Bank of India. Societe Generale ist in diesem Jahr um massive 94 % gestiegen, unterstützt durch starke Q2-Ergebnisse und eine Erholung im Einzelhandelsgeschäft.

Barclays ist um 34 % gestiegen, und die Japan Post Bank hat 25 % zugelegt. Lazard’s Strategie bevorzugt diese Namen aufgrund ihrer niedrigen Bewertungen und überdurchschnittlichen Dividendenrenditen, ein scharfer Kontrast zu überbewerteten US-Tech-Aktien.

Der ETF umfasst auch eine kleinere Position in kanadischen Goldminenbetreibern. Rund 1 % des Portfolios entfällt auf Barrick Mining, Kinross Gold und Torex Gold. Barrick ist in diesem Jahr um 72 % gestiegen, und Kinross ist um 125 % explodiert.

Paul sagte, das Team sehe Gold als Schutz vor makroökonomischer Unsicherheit, besonders in einem Jahr wie diesem, in dem sowohl Zinssätze als auch Währungen unvorhersehbar sind. Das Portfolio hat sich vollständig von Software entfernt.

Lazard stieß im August Namen wie AppLovin, Gartner und Cadence Design Systems aus und verwies auf den Aufstieg der KI. Paul sagte, die Softwareentwicklung werde mit KI-Tools einfacher und günstiger, was einige Unternehmen aus Sicht von Wert und Wachstum weniger attraktiv mache.

Als Reaktion darauf hat die Firma Anteile an Amphenol, Erickson, Western Digital und NetGear erworben und setzt stattdessen auf Hardware- und Konnektivitätsanbieter.

Außerhalb von Lazard’s Bewegungen zeigen breitere Sektorverschiebungen ähnliche Risse. Europas Bankensektor erreichte Anfang August sein höchstes Niveau seit 2008. Namen wie Commerzbank sind im Jahresverlauf um über 100 % gestiegen, dank starker Ergebnisse und erneuter Deal-Aktivität.

Inzwischen zerfallen Medienaktien. Sie sind in den letzten zwei Monaten um mehr als 8 % gefallen. KI-Bedenken reißen an europäischen Namen, insbesondere im Werbebereich. WPP verzeichnete im ersten Halbjahr einen Rückgang des Gewinns vor Steuern um 71 % und strich seine Prognose für das Gesamtjahr, was es zum schlechtesten Performer im gesamten Sektor macht.