Die meisten Bitcoin -Besitzer haben einen günstigen Kosten-Basis-Vertrag

Bitcoin (BTC) ist in seiner aktuellen Preisspanne nicht von einer Kapitulation bedroht. Der Bullenmarkt 2024 liegt größtenteils über dem Einstandskurs vieler Akteure im Bitcoin-Ökosystem. 

Die aktuelle Seitwärtsbewegung Bitcoin (BTC) dürfte die meisten Teilnehmer des Ökosystems, die ihre Bitcoins zu einem relativ günstigen Preis halten, nicht beunruhigen. Abgesehen von den Käufern an der Spitze der Börse haben andere BTC-Inhaber eine deutlich niedrigere Kapitulationsschwelle. 

Die Kostenbasis der Teilnehmer im Bitcoin-Ökosystem variiert stark, wobei jede einzelne Akquisition vom durchschnittlichen Kostenwert abweicht. Bitcoin wurde nur ausnahmsweise unter seinem Kostenwert gehandelt, die meisten Käufer blieben im Gewinn. Der jüngste Marktzyklus zeigt zudem keinen starken Kursrückgang, und die meisten Inhaber sahen sich nicht zum Verkauf gezwungen.

Ältere Großinvestoren haben einen unterdurchschnittlichen Einstandspreis von 27.000 US-Dollar pro BTC, den sie in früheren Bärenmarktphasen erworben haben. Ihr Einstiegsniveau liegt im Durchschnitt deutlich unter 31.456 US-Dollar. 

Mining-Unternehmen haben derzeit Kosten von 43.000 US-Dollar pro BTC, was auf aggressives Wachstum durch Investitionen in neue Energiequellen und modernste Mining-Rigs zurückzuführen ist. Die langfristigen Kosten für Miner basieren auf den Kosten vor der Halbierung, die seit der Reduzierung der Blockbelohnung im April rasant gestiegen sind. Miner befinden sich in der Situation, dass die neu produzierten BTC extrem teuer sind, sie aber gleichzeitig noch Mining-Belohnungen aus früheren Halbierungszyklen besitzen. 

Die Einstandsbasis Binance Trader liegt bei 55.000 US-Dollar, was in etwa dem aktuellen BTC-Niveau entspricht. Sie gehören zur Gruppe der kurzfristig orientierten Trader, die keine langfristigen Haltepläne haben, sondern aktiv handeln. 

Die einzige Gruppe, die Verluste erleidet, sind Käufer mit Guthaben in neu angelegten Depot-Wallets. Dazu gehören auch ETF-Käufer, deren durchschnittlicher Einstandspreis bei 62.000 US-Dollar liegt. Depot-Wallets spiegeln häufig Käufe von ETFs oder anderen Institutionen wider, die im traditionellen Finanzsektor tätig sind. Der hohe Einstandspreis kann durch den allgemeinen Hype bedingt sein, der üblicherweise mit Höchstständen des Bitcoin-Kurses zusammenfällt. 

Gleichzeitig steigt bei einem seitwärts tendierenden Preis die Kostenbasis allmählich an, was zu nicht realisierten Verlusten führt. Hohe nicht realisierte Verluste und starke Preisrückgänge von 10 % oder mehr zählen weiterhin zu den größten Risikofaktoren für Bitcoin. 

Der Markt absorbiert bereits die Verkäufe von kurzfristig orientierten Anlegern, die ihre Bestände im Zuge des jüngsten Abschwungs umgehend reduziert haben. Haltezyklen zeigen, dass Akkumulations- oder Langzeitpositionen nicht so leicht von Kursbewegungen beeinflusst werden. 

Die jüngsten Kostenanalysen zeigen, dass ein Teil der Bestände während des Kursanstiegs im August über 64.000 US-Dollar verkauft wurde. Die aktuelle Gruppe der Großinvestoren, Miner, Händler und Käufer von Depot-Wallets weist im Vergleich zu Anfang August etwas höhere Kosten auf. Miner verzeichnen die größte Veränderung bei den kurzfristigen Kosten und nähern sich dem Marktpreis an. Im vergangenen Monat waren neuere Großinvestoren zudem aktiver, während ältere ihre Akkumulation offenbar eingestellt haben. 

Der vollständige Bullenmarkt Bitcoin verzögert sich weiterhin

Bitcoin -Handel ist weiterhin rege und zeigt keinerlei Anzeichen einer Kapitulation. Die Börsenreserven spiegeln die jüngsten Aktivitäten der Großinvestoren wider und befinden sich nahe eines Allzeittiefs. Die Handelsaktivität zeugt nach wie vor von einer gewissen Angst, hat sich aber von den jüngsten Tiefständen extremer Angst erholt. 

Im Laufe des Zyklus 2024 realisieren sowohl Privatanleger als auch Großinvestoren deutlich schneller Gewinne bei Kursanstiegen, da sie wissen, dass BTC nun berechenbarer ist und möglicherweise nicht so leicht auf unbekannte Niveaus ausbrechen wird. 

In den vergangenen Wochen spürte auch Bitcoin die Auswirkungen von Großinvestoren auf Angebots- und Nachfrageseite. Zu den größten Verkäufern zählte Ceffu, der Verwahrungsdienst von Binance. Seit August, als der Bitcoin-Kurs mehrere kleinere Erholungsrallyes erlebte, hat Ceffu über 12.320 BTC eingezahlt. Kürzlich erhielt Ceffu Gelder zurück, darunter bis zu 4 Millionen US-Dollar in USDC in einer einzigen Transaktion. 

Andere bekannte Großinvestoren blieben aktiv, mussten aber nach Verkäufen nahe lokaler Tiefststände deutliche Verluste hinnehmen. Das Verhältnis zu den Börsen deutet ebenfalls auf rege Coin-Transaktionen hin, was als bärisches Signal gewertet wird. 

Das Verhältnis bleibt hoch, da der Handelsumsatz im Vergleich zu den jüngsten Zuflüssen großer, bekannter Wallets extrem niedrig ist. Obwohl große Investoren (Whales) bereit sind, Gewinne mitzunehmen, sind die Gesamtguthaben so hoch wie seit zwei Jahren nicht mehr, was als Vorbereitung auf einen stärkeren Bullenmarkt gewertet wird.  

Die Unterstützung durch Stablecoins bleibt verhalten. Tether (USDT) erhöhte sein Angebot in der vergangenen Woche von 118,09 Milliarden auf 118,39 Milliarden. Der native FDUSD von Binance, der eine enge Korrelation mit den Bitcoin-Kursanstiegen aufweist, bleibt nach den Kürzungen im letzten Monat unverändert bei 2,5 Milliarden Token.