MicroStrategy holt langsam zu den Big-Tech-Unternehmen an der Wall Street auf
- MicroStrategy möchte die Aktienanzahl auf 10,3 Milliarden erhöhen, ähnlich wie Amazon und Alphabet.
- Sie nutzen dies, um Bitcoin im Wert von 42 Milliarden US-Dollar zu kaufen und verdoppeln ihre Bestände schnell.
- Saylor besitzt 47% Stimmrecht, sodass der Plan leicht verabschiedet werden wird.
Michael Saylor hat einen Plan, um die genehmigten Class-A-Aktien von MicroStrategy auf 10,3 Milliarden zu erhöhen, weit entfernt von den aktuellen 330 Millionen. Dies platziert das Unternehmen in derselben Liga wie die Tech-Giganten an der Wall Street, wie Amazon und Alphabet.
Die Aktionärsabstimmung zur Genehmigung dieses Vorschlags ist für den 21. Januar angesetzt, und da Saylor 47 % der Stimmrechte kontrolliert, scheint das Ergebnis an diesem Punkt unvermeidlich.
Wenn es durchgeht, wird MicroStrategy laut Bloomberg berichten mehr autorisierte Aktien haben als alle außer vier der größten Akteure im Nasdaq 100 (Nvidia, Apple, Alphabet und Amazon). Das Unternehmen hat seine Bitcoin-Haltungen in weniger als einem Jahr verdoppelt. Jetzt ist es über 44 Milliarden US-Dollar wert, nach zehn aufeinanderfolgenden Wochen von Käufen.
Saylors ehrgeizige Wette auf Bitcoin
Bereits im Oktober kündigte MicroStrategy einen Plan über 42 Milliarden US-Dollar an, um Bitcoin über drei Jahre hinweg zu kaufen. Durch die Nutzung eines Aktienausgabeprogramms zum Marktpreis und von Schuldtitelverkäufen hat das Unternehmen Berichten zufolge bereits zwei Drittel seiner 21-Milliarden-US-Dollar-Zuteilung für die Aktienemission ausgeschöpft.
Während die meisten Unternehmen an der Wall Street davor zurückschrecken, ihre Aktien in diesem Ausmaß zu verwässern, setzt MicroStrategy stark darauf. Analysten wie Ed Clissold von Ned Davis Research geben zu, dass dies normalerweise „nicht positiv gesehen würde“, da es den Gewinn pro Aktie und die Stimmrechte verwässert.
Aber traditionelle Metriken scheinen für MicroStrategy nicht mehr zu gelten. Der Aktienkurs ist seit dem Einstieg in Bitcoin im Jahr 2020 um mehr als 2.500 % gestiegen, im Vergleich zum eigenen Gewinn von Bitcoin von 800 %. Offensichtlich gefällt dem Markt etwas, das es mag.
Aber es gibt noch mehr zu dieser Geschichte. Class-A-Aktionäre haben hier nicht viel zu sagen. Der größte Teil der Stimmrechte des Unternehmens liegt bei Saylors Class-B-Aktien. Diese einseitige Machtverteilung bedeutet, dass Saylor das Unternehmen ohne viel Widerstand steuern kann.
Warum Investoren nicht widersprechen
MicroStrategy sieht sich nicht mit Gegenwind von Aktionären wegen dieses Plans konfrontiert. Stattdessen ist es zum Liebling der Wall Street geworden. Hedgefonds sind eingestiegen und kaufen festverzinsliche Wertpapiere für Convertible-Arbitrage-Strategien auf.
Diese Nachfrage hat es dem Unternehmen ermöglicht, in diesem Jahr allein 6,2 Milliarden US-Dollar an Convertibles auszugeben, wobei weitere 6,5 Milliarden US-Dollar an Equity-Angeboten unter dem aktuellen Plan noch verfügbar sind.
Analysten von Goldman Sachs glauben jedoch, dass die Attraktivität von MicroStrategy als gehobenes Bitcoin-Spiel nachlassen könnte, wenn sich das Unternehmen zu stark auf Eigenkapital statt auf Schulden verlässt. Saylor selbst hat dies zugegeben und in einem Interview mit Bloomberg im Dezember nach „intelligenterer Hebelwirkung“ gerufen.
Er fügte hinzu: „Wir haben 7,2 Milliarden US-Dollar an Convertibles, aber 4 Milliarden davon sind im Wesentlichen Eigenkapital, sie liegen über dem Ausübungspreis, dem Call-Preis und handeln mit einem Delta von etwa 100 %, sie sehen aus wie Eigenkapital.“ Gleichzeitig blieb er bezüglich direkter Verbindungen zur kommenden Regierung verschwiegen. Als man ihn fragte, ob er sich mit Trump getroffen habe, wich Saylor der Antwort, gab aber zu, mit „vielen Leuten“ im Zusammenhang mit der Regierung gesprochen zu haben. Er zeigte sich auch offen für eine Mitarbeit im Krypto-Beratungsgremium des Weißen Hauses und sagte: „Wenn ich gebeten werde, zu dienen, würde ich das wahrscheinlich tun.“
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
