- Keyrock vermerkte, dass der Anteil der Stablecoins an der Umsatzgenerierung für DeFi-Apps wieder über 30 % liegt und sich seit Juni 2024 verfacht hat.
- Stablecoins spiegeln Risikobereitschaft und Vertrauen wider, dienen aber auch als sicherer Hafen.
- Das Angebot an Stablecoins wächst weiter auf über 246 Mrd. USD, wobei DeFi eines der Ziele für neue Zuflüsse ist.
Stablecoins machen 30 % der DeFi-Einnahmen aus und sind für die Entwicklung des Sektors von entscheidender Bedeutung, wie Forschungen von Keyrock Trading ergeben haben. Im Jahresvergleich ist das Gewicht der Stablecoins in den DeFi-Einnahmen siebenmal gewachsen.
Stablecoins werden zentral für die DeFi-Einnahmen und machen 30 % der Zuflüsse für die meisten DeFi-Projekte aus. Im vergangenen Jahr haben Stablecoins nicht nur ihre Versorgung erhöht, sondern auch neue Anwendungsfälle entwickelt, indem sie den allgemein bullischen Kryptotrend nutzten.
Keyrock Trading zeigte dass Stablecoins zu wichtigen Motoren für die Protokollaktivität wurden und über ein bloßes Werkzeug für Überweisungen zwischen Börsen hinausgingen. Das Jahr relativer Stabilität bedeutete, dass sowohl asset-gestützte als auch kryptokollateralisierte Stablecoins im DeFi-Bereich eingesetzt werden konnten.
Ethereum und L2 ziehen höhere Einnahmen aus der Stablecoin-Nutzung an
Stablecoins wuchsen auf eine Gesamtversorgung von $246.1 Mrd., wobei DeFi zum zweitaktivsten Anwendungsfall wurde, gefolgt vom zentralisierten Handel. Insgesamt flossen in einem Zeitraum von fünf Jahren 17,7 Milliarden US-Dollar an Stablecoins in DeFi, mit schnell wachsender Liquidität für bestimmte Protokolle. Stablecoins kehrten im vergangenen Monat zu Arbitrum zurück und spritzten 6,4 Milliarden US-Dollar in die L2-Chain und ihre DeFi-Apps. Arbitrum erholt sich auch von seinen stablecoin-bezogenen Einnahmen, mit fast konstantem Wachstum seit März.
DEX- und Lending-Protokolle haben ein anderes Stablecoin-Profil. Einige Protokolle behalten einen höheren Anteil an stablecoin-basierten Einnahmen bei, während das Wachstum für andere marginal ist.
Keyrock stellte fest, dass Ethereum und seine L2-Netzwerke die signifikantesten Einnahmen aus der Stablecoin-Nutzung generierten. Trotz der aktiven Überweisungen auf TRON und Solana war das Ethereum-Ökosystem immer noch ein Zentrum für großflächige Handelsaktivitäten, DEX-Swaps und Perpetual-Futures-Handel.
Ethereum verzeichnete 23 % an stablecoin-getriebenen Einnahmen für DeFi-Apps, während L2 ebenfalls 23 % erreichte. Solana hatte nur 13 % an stablecoin-getriebenen Einnahmen.
Stablecoin-abgeleitete Einnahmen zeichnen die Rückkehr eines aktiveren Bärenmarktes nach. Die aktuellen DeFi-Einnahmen kehren in ihren Bereich von 2021 zurück, als 35 % der DeFi-Einnahmen von Stablecoins abhingen. Während der Tiefs des Bärenmarkts sanken die stablecoin-getriebenen Einnahmen auf bis zu 3 %, da die Marktinstabilität und Korrekturen keine Einnahmenminzungen und ausreichenden Sicherheiten unterstützen konnten.
Keyrock stellte fest, dass Stablecoins nicht nur ein sicherer Hafen während Bärenmärkten sind. Wenn sie in DeFi-Protokollen verwendet werden, sind stablecoin-getriebene Einnahmen ein Indikator für die allgemeine bullische Stimmung. Das Vertrauen in die Marktrichtung stärkt das Vertrauen in Lending-Protokolle, DEX-Liquiditätspools und andere DeFi-Apps für passives Einkommen.
Weitere Erkenntnisse zeigen, dass Stablecoins kurzfristig auch zum Schutz realisierter Gewinne verwendet werden, da Token nah gehalten und nicht in DeFi-Protokolle eingesetzt werden. Die Versorgung und Nutzung von Stablecoins hat sich auch von der Performance von BTC entkoppelt, da ein Teil der Liquidität direkt in DeFi floss.
Der Prozentsatz der Stablecoin-Einnahmen korreliert direkter mit den Renditen von Lending-Protokollen. In Phasen des Vertrauens erhöhen die meisten Lending-Protokolle ihre Zinssätze, was zu einem Zustrom von Stablecoins und steigenden Einnahmen führt. Hohe Renditen bedeuten auch, dass es Kreditnehmer gibt, die heiße Märkte verfolgen und einen Aufpreis für den Zugang zu Stablecoin-Liquidität zahlen.
Stablecoins erweitern auch ihren Anteil an den Einnahmen für DEX. Stablecoin-abgeleitete Einnahmen erholten sich 2025 auf rund 20 %, von 10 % Ende 2025. DEX verwendet immer noch andere Token, um Paare zu bilden, aber Stablecoin-Liquidität gewinnt an Bedeutung für Perpetual-Swaps, Meme-Token-Handel und allgemeinen Token-Swaps.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva spezialisiert sich auf Nachrichten zu DeFi, Wirtschaft und Ökonomie. Sie schloss ihr Studium an der Universität Sofia mit einem Master in Philosophie ab, nachdem sie einen vierjährigen Bachelor in Betriebswirtschaftslehre, Journalismus und Massenkommunikation absolviert hatte. Sie arbeitete für eine der führenden Zeitungen des Landes und berichtete über Rohstoffe und Unternehmensergebnisse. Derzeit ist Hristina freie Autorin bei Cryptopolitan.
