Richter Failla gewährt CoinBase-Berufung, pausiert Gerichtsverfahren mit der SEC

Coinbase hat gerade einen seltenen Sieg in seinem Kampf mit der SEC errungen. Richterin Katherine Polk Failla hat der Krypto-Börse eine vorläufige Berufung gewährt, die es dem Unternehmen ermöglicht, seinen Fall vor das Berufungsgericht für den Zweiten Kreis zu bringen.

Was bedeutet das? Es bedeutet, dass Coinbase die Behauptungen der SEC herausfordern kann, dass es bundeswertpapierrechtliche Vorschriften verletzt, indem es eine nicht registrierte Börse und einen Broker-Dealer betreibt und nicht registrierte Wertpapiere über sein Staking-Programm verkauft. Für den Moment? Der Fall vor dem Bezirksgericht liegt vollständig auf Eis.

Das Entscheidung Dies kommt nach monatelangen rechtlichen Auseinandersetzungen. Coinbase war in der Kritik, wobei die SEC beschuldigte, dass es Operationen betreibt, die angeblich sowohl den Securities Exchange Act von 1934 als auch den Securities Act von 1933 verletzen.

Aber Coinbase behauptet, dass ihre Plattform nicht unter diese Gesetze fällt, und jetzt hat sie die Chance, ihren Fall vor einem höheren Gericht vorzubringen.

Coinbase geht gegen das juristische Spielbuch der SEC vor

Eine Entscheidung von Richterin Failla im März 2024 war für Coinbase ein gemischtes Paket. Sie kaufte nicht alle Argumente der SEC, aber sie verwwarf auch nicht alles, was Coinbase von ihr verlangt hatte. Die SEC hat behauptet, dass die Operationen von Coinbase, einschließlich ihrer Staking-Dienste, den Verkauf nicht registrierter Wertpapiere beinhalten.

Coinbase argumentiert jedoch, dass diese Dienste die rechtliche Definition eines Wertpapiers nicht erfüllen, insbesondere unter dem berüchtigten Howey-Test – demselben Test, den die SEC auf jedes Krypto-Projekt in Sichtweite anwendet.

Diese Berufung ist eine große Sache. Wenn der Zweite Kreis zugunsten von Coinbase entscheidet, könnte dies die Richtung des Falls vollständig verändern. Richterin Failla selbst gab zu, dass eine vorläufige Berufung „die endgültige Beendigung der Rechtsstreitigkeit erheblich vorantreiben könnte“.

Trotz heftiger Einwände von @SECGov hat Richter Failla unseren Antrag auf Zulassung einer vorläufigen Berufung GRANT und den Rechtsstreit vor der Bezirksgericht gestoppt. Wir schätzen die sorgfältige Prüfung durch das Gericht. Weiter geht es zum Second Circuit. pic.twitter.com/FuZ2jcYvfF

— Paul Grewal (@iampaulgrewal) Januar 7, 2025

Übersetzung: Diese Berufung könnte die meisten Fälle der SEC töten. Coinbase sagt, dass 75 % der Ansprüche der SEC auf Vorwürfen beruhen, die mit dem Securities Exchange Act verbunden sind. Wenn diese fallen gelassen werden, was bleibt übrig? Nur der Konflikt der SEC mit dem Staking-Programm von Coinbase.

Warum hat Richterin Failla der Berufung zugestimmt? Weil es eine Verschwendung aller Zeit wäre, dies vor dem niedrigeren Gericht weiterzuziehen, während der Zweite Kreis bereits mit ähnlichen Fällen (wie dem von Ripple) befasst ist. Sie wies darauf hin, dass die Ansprüche der SEC komplexe Fragen betreffen, die Klarheit – und schnelle – verdienen.

SEC befürchtet zersplitterte Berufungen

Die SEC ist natürlich nicht begeistert. Sie hat argumentiert, dass es Coinbase jetzt zu erlauben, Berufung einzulegen, zu einem fragmentierten juristischen Chaos führen könnte. Sie befürchtet mehrere Runden von Rechtsstreitigkeiten, insbesondere wenn der Zweite Kreis einige Ansprüche zurücksendet, während Coinbase andere weiter anfechtet.

Aber Richterin Failla sah es nicht so. Sie nannte die Bedenken der SEC „nicht unbegründet“, sagte aber, dass das Potenzial für eine Umkehrung durch den Zweiten Kreis die Risiken der Ineffizienz überwiegt.

Und dann gibt es noch die Major Questions Doctrine, die Coinbase wie eine Flagge schwenkt. Dieses juristische Argument besagt, dass Regulierungsbehörden wie die SEC keine weitreichenden wirtschaftlichen Regeln ohne klare Autorisierung des Kongresses erlassen können.

Die SEC denkt, dass Coinbase dieses Argument während der Berufung wiederbeleben wird. Richterin Failla erkannte die Möglichkeit an, zuckte aber mit den Schultern und betonte, dass das eigentliche Problem hier die Klärung des Wertpapierrechts ist.

Chaos bei der Beweissicherung vorerst pausiert

Lassen Sie uns über die Beweissicherung sprechen, die Phase vor der Hauptverhandlung, in der beide Seiten Beweise sammeln. Es war ein Albtraum. Richterin Failla hat die Fristen für die Beweissicherung bereits zweimal verlängert, weil der Prozess so chaotisch war.

Die SEC will in die Ökosysteme von 12 Krypto-Token eintauchen, die sie in ihrer Klage benannt hat, aber das wird zu einem logistischen schwarzen Loch. Coinbase argumentierte, dass es eine Verschwendung von Ressourcen wäre, mit der Beweissicherung fortzufahren, während die Berufung aussteht, und Richterin Failla stimmte zu.

Hier ist die Sache. Durch die Gewährung der Berufung und die Pause des Falls setzt das Gericht im Grunde eine Pause in einer Menge juristischer Dramen. Richterin Failla beschrieb diese Entscheidung als notwendig, um „Schwierigkeiten“ zu verhindern und ein „ausgewogenes Gleichgewicht“ aufrechtzuerhalten.

In einfachen Worten, sie sagt, dass es für alle besser ist, abzuwarten, was der Zweite Kreis entscheidet, bevor man mehr Zeit und Geld in dieses Thema investiert.

Die SEC war darüber auch nicht glücklich. Sie versuchte zu argumentieren, dass die Entscheidung von März 2024 den Umfang des Falls bereits eingegrenzt hatte und dass das Weitermachen keine große Belastung wäre. Aber Richterin Failla wies darauf hin, dass, wenn der Zweite Kreis ihre früheren Entscheidungen umkehrt, dies den Fall vollständig umgestalten könnte, wodurch jede jetzt durchgeführte Beweissicherung irrelevant würde.