Indien nimmt im Rahmen des SEBI-Pilotprojekts Demat 2.0 107 Millionen US-Dollar durch tokenisierte Unternehmensanleihen ein
- Drei indische Emittenten, REC, L&T und IIFL, haben im ersten Durchgang des SEBI-Pilotprojekts Demat 2.0 zusammen 1.025 Crore ₹ (107,2 Millionen US-Dollar) eingesammelt.
- Im Rahmen des Pilotprojekts werden Unternehmensanleihen als Token auf einem Depotkonto ausgegeben und gegen die digitale Großhandelswährung der RBI abgerechnet.
- Das System ermöglicht die Auszahlung des Erlöses am selben Tag und diematic Abwicklung, während die rechtlichen Bedingungen der Anleihen unverändert bleiben.
Drei Unternehmen verkauften im ersten Durchgang von Demat 2.0, dem von der indischen Regulierungsbehörde initiierten Pilotprojekt, Unternehmensanleihen im Wert von 1.025 Crore ₹ (107,2 Millionen US-Dollar) als digitale Token.
Das Pilotprojekt ist der erste echte Test für die Emission und Abwicklung indischer Unternehmensanleihen auf einem gemeinsamen digitalen Kontobuch innerhalb des bestehenden Marktsystems des Landes.
Welchen Meilenstein hat Indien erreicht?
Die indische Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEBI) bezeichnete Indien als erstes Land, das ein Projekt wie das Demat 2.0-Pilotprojekt ins Leben gerufen hat. In diesem System werden Unternehmensanleihen als digitale Token auf einem verteilten Ledger ausgegeben, verwahrt und abgewickelt, der den beiden indischen Wertpapierdepots NSDL und CDSL gehört.
Der cash jeder Transaktion wird in der digitalen Zentralbankwährung der Reserve Bank of India, dem e₹-W, abgewickelt. Anleihe und Zahlung sind über die Unified Market Interface der RBI miteinander verknüpft.
SEBI veröffentlichte am Donnerstag die Zahlen der nun abgeschlossenen ersten Phase des Pilotprojekts . Der staatliche Energiefinanzierer REC Ltd. machte am 7. September den Anfang und konnte 500 Crore ₹ (52,3 Millionen US-Dollar) von 18 Investoren einwerben.
Die Anleihe von REC bot einen Kupon von 7,3 % und erzielte Gebote im Wert von 7,96 Milliarden ₹ (83,2 Millionen US-Dollar) – weit mehr als die 5 Milliarden ₹ (52,3 Millionen US-Dollar), die das Unternehmen eigentlich aufbringen wollte.
Der Ingenieurkonzern Larsen & Toubro erreichte zwei Tage später mit nur vier Investoren ein ähnliches Volumen von 500 Crore ₹, und der Nichtbanken-Kreditgeber IIFL schloss das Feld am selben Tag mit einem Verkauf von Unternehmensanleihen im Wert von 25 Crore ₹ (2,6 Millionen US-Dollar) an einen einzelnen Käufer ab. Insgesamt verkauften die drei Unternehmen Unternehmensanleihen im Wert von 1.025 Crore ₹ (107,2 Millionen US-Dollar) als digitale Token.
SEBI teilt mit, dass Emittenten ihr Geld nun noch am selben Tag erhalten, an dem sie Gebote abgeben, anstatt wie üblich zwei bis drei Tage später. Darüber hinaus können SmarttracKupon- und Tilgungszahlungen nunmatican die E-Wallets der Anleihegläubiger senden, sobald diese fällig werden.
Benötigen Emittenten ein Demat 2.0-Konto?
Ein von der SEBI veröffentlichter FAQ-Fragebogen mit 24 Fragen erläutert, dass das Demat 2.0-Netzwerk privat ist und vollständig von den Depotbanken betrieben wird, die die Schlüssel für die Nutzer verwahren und verwalten. Anleger müssen weder separate Konten eröffnen noch erneute KYC-Prüfungen (Know Your Customer) durchführen, da das Demat 2.0-Konto einfach mit dem bestehenden Depotkonto des Anlegers verknüpft und mit einer digitalen Rupien-Wallet seiner Bank verbunden wird.
Emittenten benötigen lediglich eine CBDC-Wallet, die mit einem bestimmten Bankkonto verknüpft ist, um Erlöse einzuziehen und Zahlungen durchzuführen.
Die SEBI hat außerdem klargestellt, dass die tokenisierte Anleihe weiterhin ein Wertpapier im Sinne des Securities Contracts (Regulation) Act von 1956 isttracDie Zentralverwahrstelle bleibt auch weiterhin das offizielle Register darüber, wem was gehört, gemäß dem Depositories Act von 1996.
SEBI erklärte, dass für das Hauptbuch kein separates Kreditrating erforderlich sei, da die Verpflichtungen des Emittenten und die cash exakt übereinstimmen.
Das Pilotprojekt wird in drei Phasen im Rahmen des regulatorischen Testfelds der SEBI durchgeführt. Die erste Phase ist ausschließlich für institutionelle Emissionen vorgesehen.
Im nächsten Schritt wird der Sekundärhandel eingeführt, der über die bestehenden RFQ- und OTC-Meldesysteme der Börsen abgewickelt wird und nicht über einen völlig neuen Handelsplatz. In einem letzten Schritt sollen die Knotenpunkte des Netzwerks auf Ratingagenturen und andere regulierte Marktteilnehmer ausgeweitet werden.
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Häufig gestellte Fragen
Wer hat die ersten tokenisierten Anleihen im Rahmen von Demat 2.0 emittiert?
REC Ltd. emittierte als erste am 7. September Aktien und nahm dabei 500 Crore ₹ (52,3 Millionen US-Dollar) von 18 Investoren ein, gefolgt von Larsen & Toubro mit weiteren 500 Crore ₹ und IIFL mit 25 Crore ₹ (2,6 Millionen US-Dollar).
Wie funktioniert die Abrechnung im Pilotprojekt?
Die Anleihe und ihr cash sind über die Unified Market Interface der RBI auf einem verteilten Ledger miteinander verknüpft und werden atomar in digitalen Rupien abgerechnet, sodass entweder beide Anteile abgewickelt werden oder keiner, gemäß den FAQ der SEBI; Emittenten können die Erlöse am Tag der Auktion anstatt zwei bis drei Tage später erhalten.
Gilt eine tokenisierte Anleihe als neue Wertpapierart?
Nein. Laut SEBI behält die tokenisierte Anleihe dieselbe ISIN, denselben Kupon, dieselbe Laufzeit, dasselbe Rating und dieselben Anlegerrechte und bleibt ein Wertpapier gemäß dem Securitiestrac(Regulation) Act von 1956; lediglich die zugrunde liegende Technologie ändert sich.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast zehn Jahren Erfahrung im Bloggen und der Eventberichterstattung im Kryptobereich. Bei Cryptopolitanschreibt sie für die Nachrichtenseite und berichtet und analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Kryptoregulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat an der Arcadia University Betriebswirtschaftslehre studiert.
