Indien hebt 107 Mio. US-Dollar bei tokenisierten Unternehmensanleihen unter SEBIs Demat 2.0-Pilotprojekt ein
- Drei indische Emittenten, REC, L&T und IIFL, haben in der ersten Phase des SEBI-Demats 2.0-Pilotprojekts insgesamt ₹1.025 Milliarden (107,2 Millionen US-Dollar) aufgenommen.
- Im Rahmen des Pilotprojekts werden Unternehmensanleihen als Token auf einem von einer Verwahrstelle verwalteten Ledger ausgegeben und gegen den digitalen Großhandels-Rupie der RBI abgerechnet.
- Das System gewährleistet die Auszahlung des Betrags am selben Tag und eine automatische Abwicklung, wobei die rechtlichen Bedingungen der Anleihen unverändert bleiben.
Drei Unternehmen verkauften im ersten Durchlauf von Demat 2.0, Indiens regulatorisch geführtem Pilotprojekt, Unternehmensanleihen im Wert von 1.025 Crore (107,2 Millionen US-Dollar) als digitale Token.
Das Pilotprojekt ist der erste echte Test für die Ausgabe und Abwicklung indischer Unternehmensschulden auf einem gemeinsamen digitalen Ledger innerhalb des aktuellen Marktsystems des Landes.
Welchen Meilenstein hat Indien erreicht?
Die Securities and Exchange Board of India (SEBI) bezeichnet Indien als „das erste Land“, das ein Projekt wie das Demat 2.0-Pilotprojekt gestartet hat. Nach diesem System werden Unternehmensanleihen als digitale Token auf einem verteilten Ledger ausgegeben, gehalten und abgewickelt, das den beiden gesetzlichen Verwahrern Indiens, NSDL und CDSL, gehört.
Der Geldteil jeder Transaktion wird in der Großhandel-Centralbank-Digitalwährung der Reserve Bank of India abgewickelt, bekannt als e₹-W. Gleichzeitig werden die Anleihe und die Zahlung über die Unified Market Interface der RBI verknüpft.
SEBI gab am Donnerstag die Zahlen aus der nun abgeschlossenen ersten Phase des Pilotprojekts bekannt Der staatliche Energiefinanzierer REC Ltd. ging am 7. September als Erster vor und zog 500 Crore (52,3 Millionen US-Dollar) von 18 Anlegern ein.
RECs Anleihe bot einen Kupon von 7,3 % und zog Gebote im Wert von 7,96 Milliarden Rupien (83,2 Millionen US-Dollar) an – weit mehr als die 5 Milliarden Rupien (52,3 Millionen US-Dollar), die sie tatsächlich aufbringen wollte.
Die Ingenieurgruppe Larsen & Toubro matchte zwei Tage später mit nur vier Anlegern die 500-Crore-Zahl, und der Nicht-Bank-Kreditgeber IIFL rundete die Charge am selben Tag mit einem Verkauf von 25 Crore (2,6 Millionen US-Dollar) an einen einzelnen Käufer ab. Insgesamt verkauften die drei Unternehmen Unternehmensanleihen im Wert von 1.025 Crore (107,2 Millionen US-Dollar) als digitale Token.
SEBI sagt, dass Emittenten ihr Geld nun am selben Tag erhalten können, an dem sie Gebote abgeben, anstatt wie üblich zwei bis drei Tage später. Hinzu kommt, dass Smart Contracts nun automatisch Kupon- und Tilgungszahlungen an die e₹-Geldbörsen der Anleihegläubiger senden können, wenn sie fällig werden.
Brauchen Emittenten ein Demat 2.0-Konto?
Ein 24-FAQ von SEBI veröffentlicht, erklärt, dass das Demat 2.0-Netzwerk privat ist und vollständig von den Verwahrern betrieben wird, die die Schlüssel für die Benutzer halten und verwalten. Anleger müssen auch keine separaten Konten eröffnen oder neue Know-Your-Customer-Prüfungen durchführen, da das Demat 2.0-Konto einfach an das bestehende Demat-Konto eines Anlegers angehängt und mit einer digitalen Rupien-Geldbörse verknüpft ist, die bei ihrer eigenen Bank eröffnet wurde.
Emittenten benötigen nur eine CBDC-Geldbörse, die an ein bestimmtes Bankkonto gebunden ist, um Erlöse einzuziehen und Zahlungen zu leisten.
SEBI hat auch klargestellt, dass die tokenisierte Anleihe unter dem Securities Contracts (Regulation) Act von 1956 weiterhin ein Wertpapier ist. Die Verwahrerin bleibt auch das offizielle Register darüber, wem was unter dem Depositories Act von 1996 gehört.
SEBI erklärte, dass das Ledger keine separate Bonitätsbewertung benötige, da die Verpflichtungen des Emittenten und die Cashflows genau die gleichen seien.
Bemerkenswerterweise wird das Pilotprojekt in drei Phasen unter SEBIs Regulatory Sandbox laufen. Diese erste Phase ist nur für institutionelle Emissionen.
Die nächste Phase fügt den Sekundärhandel hinzu, der durch die bestehenden RFQ- und OTC-Meldungssysteme der Börsen laufen wird, anstatt eines völlig neuen Marktplatzes. Eine letzte Phase würde die Knoten des Netzwerks auf Bonitätsbewertungsagenturen und andere regulierte Teilnehmer ausweiten.
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Häufig gestellte Fragen
Wer hat die ersten tokenisierten Anleihen im Rahmen von Demat 2.0 emittiert?
REC Ltd. war am 7. September mit der Ausgabe der erste Emittent und nahm von 18 Investoren ₹500 Millionen (52,3 Millionen US-Dollar) ein, gefolgt von Larsen & Toubro mit weiteren ₹500 Millionen und IIFL mit ₹25 Millionen (2,6 Millionen US-Dollar).
Wie funktioniert die Abwicklung im Pilotprojekt?
Die Anleihe und ihre Cash-Position werden über die Unified Market Interface der RBI in einem verteilten Ledger verknüpft und atomar in digitalem Rupie abgewickelt, sodass entweder beide Positionen cleared werden oder keine, wie in den FAQs von SEBI dargelegt; Emittenten können den Erlös bereits am Tag der Gebotsabgabe erhalten, anstatt zwei bis drei Tage später.
Zählt eine tokenisierte Anleihe als neue Art von Wertpapier?
Nein. SEBI besagt, dass die tokenisierte Anleihe denselben ISIN, Zinssatz, Laufzeit, Rating und Anlegerrechte behält und weiterhin als Wertpapier gemäß dem Securities Contracts (Regulation) Act von 1956 gilt, wobei sich nur die zugrunde liegende Technologie ändert.
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Hannah Collymore
Hannah ist Autorin und Redakteurin mit fast einem Jahrzehnt Erfahrung im Bloggen und in der Berichterstattung über Events im Krypto-Bereich. Bei Cryptopolitan arbeitet sie an der News-Seite und berichtet sowie analysiert die neuesten Entwicklungen in den Bereichen DeFi, RWA, Krypto-Regulierung, KI und Zukunftstechnologien. Sie hat ihr Studium an der Arcadia University mit einem Abschluss in Betriebswirtschaft abgeschlossen.
