JPMorgans epische First-Republic-Übernahme weckt Erwartungen
JPMorgans Übernahme von First Republic befeuert die Erwartungen an M&A
- JPMorgan übernimmt die First Republic Bank, was auf eine mögliche Änderung der regulatorischen Haltung hindeutet.
- CEO Jamie Dimon ist der Ansicht, dass diese Transaktion auf eine zunehmende Konsolidierung im Bankensektor hinweisen könnte.
- Faktoren wie ungesicherte Einlagen, hohe Regulierungskosten und wirtschaftliche Herausforderungen könnten zur Konsolidierung beitragen.
Wie ich gestern berichtet habe, hat der US-Bankriese JPMorgan Chase & Co First Republic Bank, ein in San Francisco ansässiges Kreditinstitut, übernommen, nachdem es von den Aufsichtsbehörden beschlagnahmt worden war.
Die Genehmigung dieses Deals, der einst aufgrund des Stigmas „too big to fail“ (zu groß, um zu scheitern) aus dem Jahr 2008 für undenkbar gehalten wurde, deutet auf eine mögliche Änderung der regulatorischen Haltung hin, während Banken mit den Herausforderungen einer sich verschlechternden Wirtschaft kämpfen.
JPMorgan-CEO Jamie Dimon glaubt, dass diese Übernahme der Beginn einer verstärkten Konsolidierung innerhalb der Bankenbranche sein könnte, wobei große Regionalbanken fusionieren, um besser mit Bankengiganten konkurrieren zu können, und kleine bis mittelgroße Kreditinstitute übernommen werden, während Kunden zu größeren Institutionen abwandern.
Konsolidierungsphase in Sicht
Verschiedene Faktoren haben zur aktuellen Umgebung beigetragen, die zu einer weiteren Konsolidierung der Branche führen könnte. Viele Banken mit einem hohen Anteil an nicht versicherten Einlagen stehen unter Druck, da Kunden nach Sicherheit suchen, was diese Institutionen zwingt, Kapital aufzunehmen.
Zusätzlich könnten kostspielige Regulierungen, die aus der jüngsten Krise resultieren, die Gewinne der Banken weiter belasten und sie dazu treiben, Fusionen zu suchen. Die drohende Rezession und steigende Ausfälle im kommerziellen Immobilienmarkt, gepaart mit schrumpfenden Gewinnen, könnten ebenfalls Zusammenschlüsse vorantreiben.
Dan Goerlich, Partner bei PwC mit Spezialisierung auf US-Finanztransaktionen, erklärte: „Es gibt viele Anzeichen, die darauf hindeuten, dass die Konsolidierungsphase gerade erst begonnen hat.“
Derzeit gibt es in den USA über 4.700 Banken, aber Greg Hertrich, Leiter der US-Depository-Strategien bei Nomura, prognostiziert, dass nur die Hälfte dieser Institutionen das nächste Jahrzehnt überstehen wird.
Regulatorische Hürden und Kartellbedenken
Es bleibt jedoch ungewiss, inwieweit Aufsichtsbehörden Banken, insbesondere größeren Instituten, erlauben werden, sich außerhalb von Krisenzeiten zu fusionieren.
Die Biden-Regierung hat Bedenken hinsichtlich kartellrechtlicher Fragen geäußert, die aus solchen Transaktionen entstehen, was dazu geführt hat, dass einige Bankgeschäfte monatelang auf Genehmigungen warteten.
Im Fall der Silicon Valley Bank und der Signature Bank wurden beide im März ohne Käufer geschlossen; einige Analysten und Investoren argumentieren, dass diese Entscheidung die turbulenteste Phase im Bankensektor seit dem Crash von 2008 anheizte.
Der Fall der First Republic deutet jedoch auf einen Wandel in der regulatorischen Denkweise hin. Der Bank wurde mehrere Wochen Zeit gegeben, eine private Lösung für ihr Problem zu finden, bevor sie schließlich scheiterte. Anschließend griffen die Aufsichtsbehörden ein, um die Vermögenswerte der Bank über ein Wochenende zu versteigern.
Analysten von Jefferies stellen fest, dass das Geschäft am Montag zeigt, dass größere Banken mit tieferen Taschen besser positioniert sind als mittelgroße Kreditgeber. Sie schrieben: „Dies könnte andere Bieter aus regionalen Banken davon abgehalten haben, die Rechnung so gut aufzugehen wie für JPM.“
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
