Die Übernahme von First Republic durch JPMorgan schürt die Erwartungen an MAWie ich berichtete , hat der US-amerikanische Bankenriese JPMorgan Chase & Co. die First Republic Bank, ein in San Francisco ansässiges Kreditinstitut, nach deren Beschlagnahme durch die Aufsichtsbehörden übernommen.
Die Genehmigung dieses Deals, die aufgrund des Stigmas „systemrelevant“ aus dem Jahr 2008 einst als undenkbar galt, deutet auf einen möglichen Wandel der regulatorischen Haltung hin, da die Banken mit den Herausforderungen einer sich verschlechternden Wirtschaft zu kämpfen haben.
JPMorgan-CEO Jamie Dimon glaubt, dass diese Übernahme der Beginn einer verstärkten Konsolidierung im Bankensektor sein könnte, wobei große Regionalbanken fusionieren, um besser mit den Bankengiganten konkurrieren zu können, und kleine bis mittelständische Kreditgeber übernommen werden, da die Kunden zu größeren Instituten abwandern.
Konsolidierungsphase am Horizont
Verschiedene Faktoren haben zu dem aktuellen Umfeld beigetragen, das zu einer verstärkten Konsolidierung der Branche führen könnte. Viele Banken mit einem hohen Anteil nicht abgesicherter Einlagen geraten unter Druck, da Kunden nach Sicherheit suchen, was diese Institute zur Kapitalerhöhung zwingt.
Zudem könnten kostspielige Regulierungen infolge der jüngsten Krise die Bilanzen der Banken weiter belasten und sie zu Fusionen drängen. Die drohende Rezession und steigende Zahlungsausfälle im Gewerbeimmobilienmarkt könnten, gepaart mit sinkenden Gewinnen, ebenfalls zu Zusammenschlüssen führen.
Dan Goerlich, ein Partner bei PwC, der sich auf US-Finanztransaktionen spezialisiert hat, erklärte: „Es gibt viele Anzeichen dafür, dass die Konsolidierungsphase gerade erst begonnen hat.“
Derzeit gibt es in den USA über 4.700 Banken, aber Greg Hertrich, Leiter der Abteilung für US-Einlagenstrategien bei Nomura, prognostiziert, dass nur die Hälfte dieser Institute das nächste Jahrzehnt überleben wird.
Regulatorische Hürden und kartellrechtliche Bedenken
Es bleibt jedoch ungewiss, inwieweit die Aufsichtsbehörden Banken, insbesondere größeren Banken, Fusionen außerhalb von Krisensituationen erlauben werden.
Die Biden-Administration hat Bedenken hinsichtlich kartellrechtlicher Probleme im Zusammenhang mit solchen Geschäften geäußert, was dazu geführt hat, dass einige Bankgeschäfte monatelang auf ihre Genehmigung warten mussten.
Im Fall der Silicon Valley Bank und der Signature Bank wurden beide im März ohne Käufer geschlossen. Einige Analysten und Investoren argumentieren, dass diese Entscheidung die turbulenteste Phase im Bankwesen seit dem Crash von 2008 ausgelöst hat.
Der Fall der First Republic deutet jedoch auf einen Wandel im regulatorischen Denken hin. Der Bank wurde mehrere Wochen lang die Möglichkeit eingeräumt, vor ihrem endgültigen Zusammenbruch eine Lösung im Privatsektor zu finden. Daraufhin griffen die Aufsichtsbehörden ein und versteigerten die Vermögenswerte der Bank innerhalb eines Wochenendes.
Die Analysten von Jefferies merken an, dass der Deal vom Montag zeigt, dass größere Banken mit tieferen Taschen besser positioniert sind als mittelgroße Kreditinstitute. Sie schrieben: „Dies könnte andere regionale Banken als Bieter davon abgehalten haben, die Rechnung so gut aufgehen zu lassen wie für JPM.“
