BitcoinJurrien Timmer, Leiter der Abteilung Global Macro bei Fidelity, schlug vor, dass in den meisten Portfolios eine kleine Investition in Bitcoin äußerst vorteilhaft sein könnte, da man dies als Wette auf das Aufwärtspotenzial betrachten könne, da die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) voraussichtlich den ersten Spot Bitcoin ETF genehmigen werde.
Dies geschieht zu einem Zeitpunkt, an dem der Bitcoin Kurs eher weiter steigen als fallen dürfte. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung dieses Artikels liegt der aktuelle Wert von Bitcoin (BTC) bei 43.260,87 US-Dollar, begleitet von einem 24-Stunden-Handelsvolumen von 28.203.977.364,24 US-Dollar. Dies entspricht einem Kursrückgang von 1,51 % in den letzten 24 Stunden und einem Anstieg von 13,26 % in den letzten sieben Tagen.
Bitcoin steht auf wackeligen Beinen
Bezüglich des Risiko-Rendite-Verhältnisses der führenden Kryptowährung Bitcoin erklärte Timmer, dass dieses aufgrund ihrer Volatilität deutlich besser sei als das von Vermögenswerten wie dem S&P 500 und Gold. Daher argumentierte er, dass bereits eine kleine Menge BTC in den meisten Portfolios „viel bewirken“ könne. „ Bitcoin hat in diesem Jahrzehnt bisher eine einzigartige Risiko-Rendite-Klasse dargestellt“, fuhr er fort.
Der aktuelle Weltmarktwert von Kryptowährungen liegt bei 1,68 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 0,56 % in den letzten 24 Stunden und 88,02 % im vergangenen Jahr entspricht. Bitcoin (BTC) hat derzeit eine Marktkapitalisierung von 845 Milliarden US-Dollar, was einem Anteil von 50,26 % entspricht. Stablecoins weisen eine Marktkapitalisierung von 130 Milliarden US-Dollar auf, was 7,75 % der gesamten Krypto-Marktkapitalisierung ausmacht.
Der Makroökonom stellte fest, dass der Preisanstieg offenbar nicht auf Spekulationen zurückzuführen ist, die darauf abzielen, Nachrichten zu übertreffen. Dies liegt vielmehr an dem geringen Anteil an BTC, der weniger als drei Monate gehalten wird, oder an kurzfristigen Spekulanten.
Er erklärte jedoch, dass das Interesse an Bitcoin Futures in letzter Zeit gestiegen sei. Dies deute darauf hin, dass sich einige Händler auf eine Ankündigung vorbereiteten. Nach der Bekanntgabe könnten sie Futures verkaufen und Bitcoinim Spotmarkt erwerben.
Im Gegenteil, der Anteil der Bitcoin die mindestens fünf oder sogar zehn Jahre gehalten werden, wächst stetig. Das sind die wahren Gläubigen, und ich vermute, dass sie nicht darauf warten, die Neuigkeiten zu vermarkten.
Jurrien Timmer
Darüber hinaus habe sich das makroökonomische Umfeld von einer lockeren Liquidität hin zu einer strafferen Geldpolitik der US-Notenbank verschoben, wodurch das Wertargument für Bitcoinweniger verlockend sei als noch in den Jahren 2020-21, bemerkte er.
Er wies außerdem auf die Geldmenge M2 hin, die während des vorangegangenen Krypto-Bullenmarktes gewachsen war, aber seit Beginn der Straffungsmaßnahmen der Fed Anfang 2022 rückläufig ist.
Da die Geldmenge M2 von 2020 bis 2021 real von 18,4 Billionen auf 23,6 Billionen US-Dollar anstieg, schien die Lage damals eindeutig. Doch die US-Notenbank Fed bremste die Geldpolitik Anfang 2022 und dämpfte so die Geldblasenbildung. Die reale Geldmenge M2 liegt nun wieder im Trend bei 20,7 Billionen US-Dollar.
Jurrien Timmer
Wie sieht die Zukunft von Bitcoin und BTC-ETFs aus?
Fidelity konkurriert mit BlackRock und anderen Finanzriesen um die Genehmigung des Bitcoin Spot-ETFs durch die US-Börsenaufsicht SEC. Obwohl die Kommission nur ein begrenztes Zeitfenster vom 6. bis 10. Januar 2024 für die Genehmigung hat, ist derzeit unklar, ob die Behörde das Verfahren aus technischen Gründen weiter verzögern wird.
Analysten haben die gleichzeitige Genehmigung mehrerer Anträge vorausgesagt, um zu verhindern, dass ein einzelnes Unternehmen einen First-Mover-Vorteil erlangt.
Laut Jurrien ist das Interesse in den letzten Wochen, insbesondere in der Krypto-Community, deutlich gestiegen. Er geht davon aus, dass einige dieser Positionen auf die Erwartung von Maßnahmen der SEC zurückzuführen sind. In diesem Fall könnten die Anleger Futures verkaufen, um nach der wichtigen Ankündigung Spot-ETFs zu erwerben.
Historisch gesehen besteht ein Zusammenhang zwischen der Geldmenge M2 und Bitcoin Zyklen. Einige Experten behaupten sogar, dass dies die treibende Kraft hinter den Märkten war, und nicht die Halbierungsereignisse. Er zog außerdem Parallelen zwischen dem aktuellen Markt und den 1940er Jahren.
Das lässt das gegenwärtige Kapitel der Geschichte eher den 1940er-Jahren als den 1970er-Jahren ähneln. So schnell die Geldmenge während des Zweiten Weltkriegs über den Trend hinaus anstieg, so schnell fiel sie in der zweiten Hälfte des Jahrzehnts wieder zurück. In dieser Hinsicht scheint sich die Geschichte zu wiederholen.
Jurrien Timmer
