Die Bilanz der Fed sinkt um 66 Milliarden Dollar auf das niedrigste Niveau seit 2020

Die Bilanz der Federal Reserve hat einen ernsthaften Rückgang verzeichnet und ist im September um 66 Milliarden US-Dollar gesunken. Sie liegt nun bei 7,05 Billionen US-Dollar, dem niedrigsten Stand seit 2020.

Seit April 2022 hat die Fed ihre Vermögenswerte aggressiv reduziert und 1,92 Billionen US-Dollar aus ihrem Portfolio gestrichen. Dieser Rückgang entspricht 40 % der 4,80 Billionen US-Dollar, die die Fed während der Pandemie-Stimulusphase zwischen 2020 und 2022 angesammelt hatte.

Zum ersten Mal in der Geschichte reduziert die Fed sowohl ihre Bilanz als auch gleichzeitig die Zinssätze. Das ist ziemlich wild. Schauen Sie sich unseren Vergleich mit anderen großen Zentralbanken an:-

Inflationsdaten zeigen Fortschritte

Auf der September-Sitzung bestätigte Fed-Vorsitzender Jerome Powell, dass die Reduzierung der Bilanz nicht bald aufhören wird. Er betonte, dass es Jahre dauern wird, um die massive Stimulusreaktion auf die Pandemie rückgängig zu machen.

Powells Botschaft war klar: Erwarten Sie weitere Kürzungen. Die Fed bleibt auf Kurs und macht bei der Abwicklung der pandemiebedingten Politiken, die die Bilanz auf historische Niveaus aufgebläht haben, nicht zurück.

Die Inflationsdaten dieser Woche zeigen, dass die Fed ihrem Ziel möglicherweise endlich nahekommt. Kurz nach einem dramatischen Zinssenkung vor wenigen Wochen lagen die Inflationszahlen für September fast genau im Zielkorridor.

Die Verbraucher- und Produzentenpreisindizes lagen nahe den Erwartungen, was darauf hindeutet, dass die Inflation auf das von der Fed angestrebte Ziel von 2 % zusteuert.

Ökonomen bei Goldman Sachs rufen dies bereits aus. Sie wetten darauf, dass der Personal Consumption Expenditures (PCE)-Index des Handelsministeriums für September eine 12-Monats-Inflationsrate von 2,04 % zeigen wird, wenn er später in diesem Monat veröffentlicht wird.

Wenn Goldmans Zahlen haltbar sind, könnte diese 2,04 % auf 2 % abgerundet werden. Das würde die Inflation genau mit dem langjährigen 2-%-Ziel der Fed in Einklang bringen.

Es ist mehr als zwei Jahre her, seit die Inflation auf ein Niveau stieg, das seit 40 Jahren nicht mehr gesehen wurde, was eine unerbittliche Runde von Zinserhöhungen auslöste.

Der PCE-Index ist der bevorzugte Inflationsindikator der Fed, und obwohl er eine Reihe von Daten betrachtet, spielt der PCE eine Schlüsselrolle in ihrem Entscheidungsprozess. Die Beamten der Zentralbank scheinen mit der allgemeinen Inflationsentwicklung zufrieden zu sein.

„Der Trend in den letzten 12 bis 18 Monaten zeigt eindeutig, dass die Inflation abkühlt, und der Arbeitsmarkt nähert sich einem Niveau, das wir als Vollbeschäftigung betrachten“, sagte Chicago Fed Präsident Austan Goolsbee. Seiner Meinung nach wollen sie Inflation und Beschäftigung auf ihrem aktuellen Niveau halten.

Powell sprach bei einer kürzlichen Veranstaltung über die Mietsituation und sagte voraus, dass die Wohnungsinflation weiter sinken wird. „Die breiteren wirtschaftlichen Bedingungen bereiten den Boden für weitere Deflation vor“, sagte er.

Trotz dieser Bedenken sind Futures-Händler fast sicher, dass die Fed die Zinsen im November und Dezember jeweils um einen Viertelpunkt senken wird.

Die Märkte wetten stark darauf, wobei das CME FedWatch-Tool eine 91-%-Chance auf eine Zinssenkung bei der nächsten Sitzung zeigt.

Dollar bleibt stabil

Während all dies geschieht, ist der US-Dollar gegenüber den wichtigsten Währungen stabil geblieben. Am Freitag hielt der Dollar stand, während Händler eine Flut wirtschaftlicher Daten verarbeiteten.

Der Dollar-Index blieb bei 102,91 und bewegte sich in der Nähe seines höchsten Punktes seit Mitte August. Dieser Anstieg des Dollars erfolgte, als Händler ihre Wetten auf weitere massive Zinssenkungen der Fed reduzierten.

Inzwischen blieb der Euro bei 1,1093 US-Dollar stabil, und das Pfund stieg um 0,08 % auf 1,3072 US-Dollar. Der japanische Yen sah, wie der Dollar um 0,35 % stieg, was den Kurs auf 149,12 Yen pro Dollar brachte.

Ein Bericht des US-Arbeitsministeriums zeigte, dass die Produzentenpreise im September unverändert blieben, was weitere Beweise dafür liefert, dass Powells Strategie funktioniert.

Einer der größten Faktoren, die die Entscheidungen der Fed in Zukunft beeinflussen, ist, wie sie die Inflationsreduzierung mit der Stabilität des Arbeitsmarktes in Einklang bringen kann.

Die aggressiven Maßnahmen der Fed zur Senkung der Inflation haben Auswirkungen auf die Beschäftigung gehabt, aber wie viel weitere Straffung kann die Wirtschaft noch verkraften?